新年以來，全球資本市場(chǎng)深陷泥潭，全球各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛大跌，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，恐慌指數(shù)VIX從年初的17攀升至30?？只徘榫w升溫觸發(fā)避險(xiǎn)需求，在這種背景下，具備避險(xiǎn)屬性的黃金表現(xiàn)搶眼，現(xiàn)貨黃金新年來一路上揚(yáng)，突破1100美元/盎司重要關(guān)鍵點(diǎn)位。

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黃金基本面改善

湯森路透旗下黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）預(yù)計(jì)，2016年黃金價(jià)格將在年底前回升至1200美元/盎司之上，全年均價(jià)則為1164美元/盎司。黃金目前報(bào)價(jià)則是接近1100美元。GFMS稱，預(yù)期今年黃金需求將成長(zhǎng)5%，那些擔(dān)心人民幣貶值使其財(cái)富縮水的中國(guó)消費(fèi)者，可能會(huì)買進(jìn)黃金以求保值。

瑞銀稱“在2016年全球股市以動(dòng)蕩開局之后，在宏觀背景有不確定性的情況下，我們認(rèn)為黃金將在多樣化的投資組合或者風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖中起到一定作用，在2016年有潛在的增長(zhǎng)。”

瑞銀稱，同時(shí)，黃金行業(yè)已經(jīng)歷了成本削減和商業(yè)重塑，黃金公司比三年前狀況更好，大多數(shù)上市的全球黃金公司在1100美元/盎司的價(jià)位下已經(jīng)能夠產(chǎn)生正的現(xiàn)金流了?！凹僭O(shè)黃金行業(yè)不再追求增長(zhǎng)超過回報(bào)，維持很強(qiáng)的成本控制，而且金價(jià)上漲，我們相信黃金行業(yè)可以成為本世紀(jì)對(duì)黃金價(jià)格最強(qiáng)的支撐，通過利潤(rùn)，自由現(xiàn)金流和真正的杠桿來支持金價(jià)的上行?！?

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黃金股短線或存博弈機(jī)會(huì)

雖然眾多國(guó)際投行對(duì)于金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)并不樂觀，但也未否認(rèn)其短期存在機(jī)會(huì)。花旗集團(tuán)EdMorse等分析師上周表示，現(xiàn)在對(duì)于全球股市的擔(dān)憂情緒將支撐黃金，他們上調(diào)了2016年金價(jià)預(yù)估。

新加坡黃金交易商GoldSilverCentral的董事總經(jīng)理BrianLan表示，“金價(jià)可能連續(xù)上漲，金價(jià)可能測(cè)試11月3日觸及的1138美元/盎司。如果突破這個(gè)水平，可能測(cè)試1160美元/盎司。”

而金價(jià)的短期走強(qiáng)也為黃金板塊個(gè)股帶來了機(jī)會(huì)。銀河證券就表示，在全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，風(fēng)險(xiǎn)加劇之際，投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡偏好上升，黃金的避險(xiǎn)投資價(jià)值將得到凸顯。而美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程預(yù)期放緩以及人民幣仍將面臨貶值壓力的有利外部環(huán)境將相助國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格獲得較好的反彈窗口?？春檬袌?chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫下刺激黃金價(jià)格，帶來黃金板塊的短期博弈性機(jī)會(huì)，給予黃金板塊“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

財(cái)富證券也認(rèn)為，貴金屬短期內(nèi)避險(xiǎn)功能凸顯，短期將有望持續(xù)反彈。主要邏輯：1.沙特與伊朗斷交，朝鮮氫彈試爆成功，地緣政治格局動(dòng)蕩，貴金屬的避險(xiǎn)功能凸顯；2.2016年初人民幣貶值，以美元計(jì)價(jià)的黃金凸顯投資價(jià)值；3.12月美元加息靴子落地，利空出盡，黃金超跌反彈。（來源：中金在線）