長(zhǎng)跑績(jī)優(yōu)基金普遍認(rèn)為，新興成長(zhǎng)及改革轉(zhuǎn)型企業(yè)將是未來(lái)超額收益的主要來(lái)源，將在高端制造、信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費(fèi)升級(jí)等領(lǐng)域重點(diǎn)配置。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015全年偏股型混合基平均收益達(dá)46.98%，為近6年來(lái)新高。不過(guò)，部分去年的績(jī)優(yōu)基金在開(kāi)年后凈值遭遇重挫，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的關(guān)注?；乜?013-2015單年業(yè)績(jī)，僅8只偏股混合型基金連續(xù)三年居同類(lèi)排名前20%，分別是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、華安逆向策略、興全輕資產(chǎn)、華商價(jià)值、長(zhǎng)盛電子信息、興全合潤(rùn)、大摩多因子策略、金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)。

而展望今年投資，上述長(zhǎng)跑績(jī)優(yōu)基金普遍認(rèn)為，新興成長(zhǎng)及改革轉(zhuǎn)型企業(yè)將是未來(lái)超額收益的主要來(lái)源，將在高端制造、信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費(fèi)升級(jí)等領(lǐng)域重點(diǎn)配置。

八基金連續(xù)三年業(yè)績(jī)排名領(lǐng)先

數(shù)據(jù)顯示，2015全年偏股型混合基平均收益達(dá)46.98%，為近6年來(lái)新高。

然而股市瞬息萬(wàn)變，部分基金遇到市場(chǎng)風(fēng)格切換便會(huì)出現(xiàn)較大的業(yè)績(jī)波動(dòng)。梳理過(guò)去三年偏股型混基業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，僅8只基金單年業(yè)績(jī)連續(xù)三年同類(lèi)排名前20%，分別是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、興全輕資產(chǎn)、華安逆向策略、華商價(jià)值精選、長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)、興全合潤(rùn)、大摩多因子策略、金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)。

其中，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)較為出色。2013-2015年單年業(yè)績(jī)分別為80.38%、57.29%、106.41%，分別排名當(dāng)年同類(lèi)基金中的第1、第18和第5名。

2013年該基金開(kāi)始借助成長(zhǎng)股牛市實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)騰飛，當(dāng)年便在偏股型混合基金中位居第一；2015年四季度，該基金精選業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景良好且被市場(chǎng)相對(duì)低估的個(gè)股進(jìn)行了集中投資，對(duì)信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料以及環(huán)保等行業(yè)進(jìn)行了重點(diǎn)配置，助力基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅超過(guò)同類(lèi)產(chǎn)品。

從數(shù)量上看，興全基金是唯一一家能占2席的公司，這與公司一直走產(chǎn)品精品路線有關(guān)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，2015年興全基金股票投資管理能力在105家公募基金公司中排名第10位，算術(shù)平均收益66.68%。

而從更長(zhǎng)的時(shí)間區(qū)間看，在經(jīng)歷幾輪牛熊的近7年時(shí)間中，亦有部分基金經(jīng)受住了股市跌宕起伏的考驗(yàn)，展現(xiàn)出良好的業(yè)績(jī)“耐力”。

從2009年初至去年末，210只偏股型混合基金平均復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率169.01%，11只基金收益率超三倍，分別是華商盛世成長(zhǎng)、華泰柏瑞價(jià)值增長(zhǎng)、銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、寶盈資源優(yōu)選、南方優(yōu)選價(jià)值A(chǔ)、嘉實(shí)研究精選A、興全社會(huì)責(zé)任、農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)、富國(guó)天惠成長(zhǎng)、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選、華商領(lǐng)先企業(yè)。

其中，華商盛世成長(zhǎng)以461.16%的漲幅排名首位。該基金投資風(fēng)格偏好成長(zhǎng)股，在TMT、醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域著力較多，經(jīng)歷了2009年市場(chǎng)單邊上漲和2010年以來(lái)的震蕩調(diào)整，表現(xiàn)均較為出色，去年市場(chǎng)巨震前大比例分紅也為市場(chǎng)所關(guān)注。

11只基金中，管理團(tuán)隊(duì)最穩(wěn)定的屬興全社會(huì)責(zé)任基金，該基金自2008年成立以來(lái)，始終由傅鵬博執(zhí)掌帥印，2014年其利用市場(chǎng)深度調(diào)整的機(jī)會(huì)精準(zhǔn)介入優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股股票；2015年二季度準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)中小盤(pán)股泡沫嚴(yán)重，主動(dòng)提高了對(duì)醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)新的配置，三季度又適度增加了這些行業(yè)中被錯(cuò)殺優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)股的配置。

看好新興成長(zhǎng)及改革轉(zhuǎn)型企業(yè)

2016年股市開(kāi)局不利，上述牛基能否續(xù)寫(xiě)佳績(jī)牽動(dòng)每位投資者的心。最新披露的基金2015年四季報(bào)顯示，基金經(jīng)理認(rèn)為在貨幣依舊保持寬松的背景下，新興成長(zhǎng)及改革轉(zhuǎn)型企業(yè)將是未來(lái)超額收益的主要來(lái)源。

中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金任澤松認(rèn)為，在“增量行情”短期難以出現(xiàn)的情況下，將會(huì)維持目前較為合理的倉(cāng)位水平，在信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費(fèi)升級(jí)、智能制造等領(lǐng)域重點(diǎn)配置，在市場(chǎng)分化過(guò)程中發(fā)揮“自下而上”精選個(gè)股的優(yōu)勢(shì)，力爭(zhēng)在2016年為投資者帶來(lái)較好的投資回報(bào)。

在興全輕資產(chǎn)基金謝治宇看來(lái)，2016年預(yù)期收益率應(yīng)較去年有所降低，整體投資策略趨于謹(jǐn)慎。值得關(guān)注的積極因素包括：部分傳統(tǒng)周期性行業(yè)，政策推動(dòng)下行業(yè)供給收縮，有望帶來(lái)企業(yè)盈利的邊際改善；代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向性行業(yè)，如新消費(fèi)、高端制造、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、信息產(chǎn)業(yè)等將有望獲得政策與資本的持續(xù)推動(dòng)，加速發(fā)展；前沿新興科技不斷涌現(xiàn)，相關(guān)領(lǐng)域必將成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)；缺乏活力的傳統(tǒng)舊經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型重組事件活躍，或蘊(yùn)藏較好的挖潛機(jī)會(huì)。

“2016年A股市場(chǎng)的‘泡沫市’特征仍將是常態(tài)，至少在貨幣寬松的常態(tài)下，估值體系不會(huì)回到熊市狀態(tài)，但是階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化會(huì)引發(fā)行情震蕩。同時(shí)在經(jīng)歷了2015年的大幅降準(zhǔn)、降息之后，下一階段市場(chǎng)的流動(dòng)性寬裕程度將有所下降，這對(duì)板塊和個(gè)股選擇提出更高的要求?！比A安逆向策略基金認(rèn)為，以新興消費(fèi)和新技術(shù)為代表的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是超額收益的主要來(lái)源，配置方向包括傳媒、大眾體育、周邊游、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療美容等消費(fèi)領(lǐng)域，以及云計(jì)算、VR、人工智能、生物科技等新興技術(shù)領(lǐng)域。

華商盛世成長(zhǎng)基金劉宏表示，未來(lái)三至五年的牛市格局，仍然沒(méi)有變化，趨勢(shì)仍然在延續(xù)。一方面，關(guān)注在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)下，廣大人民群眾產(chǎn)生的新消費(fèi)需求，包括技術(shù)進(jìn)步創(chuàng)造的新消費(fèi)——信息消費(fèi)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能；人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的新消費(fèi)——養(yǎng)老、醫(yī)療和生活服務(wù)業(yè)；政策變化帶來(lái)的新消費(fèi)——旅游、體育等。另一方面，次新股、并購(gòu)重組和借殼上市，使得有些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)進(jìn)入到二級(jí)市場(chǎng)中，由于各種原因沒(méi)有獲得投資者的充分認(rèn)識(shí)，從而為我們留出了研究的時(shí)間窗口。這一類(lèi)投資機(jī)會(huì)也是提供給我們的新機(jī)遇。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）