新的年度開啟之際，回顧2015年的銀行理財，首先想到的便是資產(chǎn)荒，確切來說是低風(fēng)險高收益的資產(chǎn)荒，因此也有多位銀行資管人士提出，資產(chǎn)荒是一個“偽命題”的概念。

“資產(chǎn)并不荒，市場化的資產(chǎn)，也就是權(quán)益類資產(chǎn)仍然充足。面對高收益非標資產(chǎn)荒，銀行理財有兩個選擇方向，一是縮規(guī)模，二是轉(zhuǎn)型，縮減規(guī)模不符合銀行內(nèi)部的發(fā)展要求，因此驅(qū)動轉(zhuǎn)型迫在眉睫?！币晃还煞菪匈Y管部人士表示。

該人士提及的轉(zhuǎn)型，即產(chǎn)品形態(tài)由預(yù)期收益率型轉(zhuǎn)向凈值型。雖然銀行對凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型探索從2014年起已經(jīng)開始，但彼時相較于預(yù)期收益率產(chǎn)品在收益率等方面沒有體現(xiàn)出競爭力，投資者接受度較低。

而現(xiàn)有環(huán)境下，銀行理財對凈值型產(chǎn)品的動力增加。中金固定收益研報中表示，2016年上半年如果債市收益率繼續(xù)下行，非標集中到期，委外收益難超預(yù)期，則預(yù)計理財收益率將繼續(xù)明顯下行。不少理財機構(gòu)表示期待加大凈值型產(chǎn)品的比重，以減輕資產(chǎn)配置壓力和絕對收益要求。

從另一個角度看，凈值型產(chǎn)品“類基金”性質(zhì)使得投資者能夠理解其所要承受風(fēng)險，將風(fēng)險讓渡給投資者后，收益率上限也能明顯提升，有效的應(yīng)對資產(chǎn)荒帶來的壓力。

以浦發(fā)銀行為例，其自2014年起推進開放式產(chǎn)品對封閉式產(chǎn)品的替代，開放式凈值型產(chǎn)品是浦發(fā)銀行2015重點推進的產(chǎn)品模式，2015年浦發(fā)銀行共推出“惠盈利”、“睿盈利”兩個系列產(chǎn)品，初步建立凈值型產(chǎn)品體系。

在下半年理財市場收益率持續(xù)下行的情況下，凈值型產(chǎn)品的收益率競爭優(yōu)勢明顯。

其中，“惠盈利理財計劃”每個工作日開放，截至1月25日凈值為1.0532，折合年化收益率約合6.17%?！邦Ｓ毕盗兄?，“多元回報計劃”截至上一開放日凈值為1.04，折合年化收益率6.85%；“定增寶”和“量化策略增強”截至上一開放日凈值分別為1.0330和1.0266，折合年化收益率分別約合6.77%和6.61%。

對比銀行今年發(fā)行的理財產(chǎn)品，凈值型產(chǎn)品折合年化收益超過平均值。普益財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2015年國有大行發(fā)行的理財產(chǎn)品全年平均收益率為4.68%，股份行全年發(fā)行產(chǎn)品平均收益率約為4.95%，城商行則為5.07%。

浦發(fā)銀行資產(chǎn)管理部人士認為，未來，凈值型產(chǎn)品的形態(tài)豐富化、期限多樣化仍是主流發(fā)展方向。一方面，未來浦發(fā)銀行將進一步提升凈值型理財產(chǎn)品的規(guī)模占比，向“類基金”化模式運作轉(zhuǎn)型；另一方面，打造具有浦發(fā)特色的凈值型理財產(chǎn)品“超市”，爭取做到投資資產(chǎn)品種全覆蓋。（來源：21世紀經(jīng)濟報道）