廠長(zhǎng)的話

又是這讓人肝疼的股市，讓不少新生私募如石沉大海消失無蹤跡，一些老牌私募也黯然收?qǐng)?，那些虧損得只剩0.1凈值的私募產(chǎn)品真的不忍直視。而那些在2015私募爆發(fā)年，從公募轉(zhuǎn)到私募的那些精英們也落得產(chǎn)品不能存貨的境地。

16只私募產(chǎn)品虧損90%

最近半年以來，A股市場(chǎng)發(fā)生了三次大的調(diào)整，滬指上周觸及2844點(diǎn)，再創(chuàng)新低。從去年6月份最高點(diǎn)5178點(diǎn)算起，短短半年時(shí)間滬指調(diào)整幅度高達(dá)45%，這樣的調(diào)整對(duì)私募行業(yè)來說也是一次大洗牌，不少新生私募如石沉大海消失無蹤跡，一些老牌私募也黯然收?qǐng)觥?

最近半年不幸爆倉的私募產(chǎn)品，經(jīng)過三輪大調(diào)整之后，其產(chǎn)品凈值均在0.1元以下。

上海原點(diǎn)投資是老牌私募之一，專注二級(jí)市場(chǎng)投資，目前管理規(guī)模近兩百億。博股通金16號(hào)是公司2015年4月24日成立的主動(dòng)管理特定資管計(jì)劃。公開資料顯示，原點(diǎn)投資跟投10.5%作為安全墊，凈值低于1時(shí)，先虧損安全墊資金。博股通金16號(hào)2015年5月6日開始交易，6月23日產(chǎn)品凈值1.3943，僅一個(gè)半月時(shí)間錄得近40%的收益。至股市第一輪大調(diào)整最低點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品也還有少許盈利，不過股市第二輪大調(diào)整直接將產(chǎn)品打爆倉，凈值0.001，最大回撤99.9%。

睿福投資1號(hào)則是不到一個(gè)月時(shí)間，凈值從2塊多狂殺到4分錢。2015年6月11日之前，這只產(chǎn)品凈值還在2塊以上，而7月7日凈值就變成了0.4338，到7月8日，凈值更是僅剩下4分錢。這只產(chǎn)品目前最新凈值為0.0306。睿福投資1號(hào)是上海睿富投資管理有限公司的成立的第一批產(chǎn)品中激進(jìn)型產(chǎn)品，投資品種為期貨，基金經(jīng)理付愛民多年期貨交易經(jīng)驗(yàn)，也數(shù)次獲得期貨實(shí)盤交易大賽冠軍，付愛民曾在接受采訪時(shí)表示，其交易核心，就是風(fēng)險(xiǎn)控制，而旗下同批的穩(wěn)健性產(chǎn)品睿福投資2號(hào)，3號(hào)表現(xiàn)也不盡如人意，凈值分別為0.5元，0.7元左右。

類似產(chǎn)品不幸夭折的私募還有前海紫陽，北京良沃，深圳豪世資本等，無一例外都是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或者期貨高杠桿的產(chǎn)品，在快速下跌的行情，令這些私募基金經(jīng)理措手不及。市場(chǎng)大幅調(diào)整，私募行業(yè)也迅速降溫，期待2016年市場(chǎng)行情能走得更平穩(wěn)一些。

“公轉(zhuǎn)私”精英受傷

2015年新年伊始，公募陣營(yíng)里磨煉多年的精英，接連選擇離開甚至寫下告別信，其中多數(shù)都開啟了自己“公轉(zhuǎn)私”的職業(yè)新生涯。

只是萬萬沒想到，2015年滬深市場(chǎng)并不配合。轉(zhuǎn)身早的還有豐厚利潤(rùn)，可以應(yīng)對(duì)年中市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下帶來的傷害；那些在5月到6月成立的產(chǎn)品，則直接面臨產(chǎn)品能否存活的危機(jī)。

曾是公募明星基金經(jīng)理的成勝，則不幸遭遇2016年開年A股四次熔斷的考驗(yàn)。其執(zhí)掌的涌悅成長(zhǎng)1號(hào)證券投資2期，成立于2015年12月7日，在當(dāng)年剩下的幾個(gè)交易日內(nèi)積累了6.55%的安全墊。

根據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月15日，該基金累計(jì)凈值只剩下0.8444元。這意味著，在2016年開年的10個(gè)交易日內(nèi)，該產(chǎn)品凈值跌幅超過20%，不僅回吐原有盈利，還逼近私募業(yè)內(nèi)常規(guī)的警戒線。

前上投摩根投資總監(jiān)馮剛發(fā)起的域秀資產(chǎn)，旗下產(chǎn)品也有折損——域秀智享2號(hào)基金，成立于2015年5月29日，截至1月21日的凈值已跌至0.8853元。

成立泰旸資產(chǎn)公司的前嘉實(shí)基金投資總監(jiān)劉天君，其管理的泰旸精選1號(hào)，成立于2015年5月4日，截至1月8日，產(chǎn)品累計(jì)凈值只有0.85元。從該產(chǎn)品凈值表現(xiàn)來看，其雖然躲過熔斷機(jī)制下的持續(xù)下跌，卻在成立不久后就遭遇2015年中那場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，凈值至今未能重歸面值之上。

同樣，鼎薩資產(chǎn)董事長(zhǎng)、前明星公募基金經(jīng)理彭旭，旗下亦有產(chǎn)品開年以來的跌幅超過10%——成立于2015年5月25日的鼎薩價(jià)值1期，截至1月8日的累計(jì)凈值僅錄得0.6659元，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為33.41%。

前公募老將劉青山奔私后成立了清和泉資產(chǎn)管理公司，由于旗下產(chǎn)品多成立于2015年6月之后，年末時(shí)凈值損失不大，但也未能躲過2016年開年大跌，其中清和泉金牛山2期截至1月15日的累計(jì)凈值只剩0.888元。

此外，“公轉(zhuǎn)私”人士管理產(chǎn)品清倉的消息也不時(shí)傳出。另據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計(jì)表明，2015年奔私的公募基金經(jīng)理已達(dá)到247位，總經(jīng)理、投資總監(jiān)級(jí)別的約有20位。由于2015年選擇轉(zhuǎn)身的不少是公募基金的精英，但這些牛人并未給市場(chǎng)太多的期待，甚至有些產(chǎn)品已不再對(duì)外披露凈值。

下跌本身是風(fēng)險(xiǎn)的釋放

針對(duì)此輪私募基金受挫，煜融投資董事長(zhǎng)吳國(guó)平表示，上證指數(shù)從高點(diǎn)下跌超過22%，深成指下跌超過26%，不管后面還有沒有二次探底，這里都是相對(duì)的波段低位，階段性機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

“目前市場(chǎng)已調(diào)整20%，下跌本身就是風(fēng)險(xiǎn)的釋放，整體的估值有下跌空間，但某些板塊從中期的角度來講已是比較安全的區(qū)域?！痹诿造F重重的私募市場(chǎng)中，千合資本這樣評(píng)價(jià)當(dāng)前私募產(chǎn)品不斷逼近清盤線的形勢(shì)。

在給投資者的建議中他們表示，與其判斷市場(chǎng)漲跌，不如把精力投入在具體的投資標(biāo)的中，看看業(yè)績(jī)是否好轉(zhuǎn)，估值是否變得更加有吸引力。不少私募直言對(duì)后市并不悲觀，機(jī)會(huì)正在來臨，未來10年漲10倍不是通過大盤漲跌來得到，而是通過尋找個(gè)股來實(shí)現(xiàn)。

“目前市場(chǎng)的現(xiàn)狀短時(shí)期看起來還是處于一個(gè)比較弱勢(shì)的階段，無論是外圍市場(chǎng)不振對(duì)A股所產(chǎn)生的負(fù)面影響，還是我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力以及來自于金融制度建立健全摸索過程中所產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患，都是持續(xù)影響A股市場(chǎng)的不利因素。”深圳君海投資管理有限公司總經(jīng)理涂俊分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示，弱勢(shì)震蕩以及反復(fù)探底的過程，是市場(chǎng)信心在經(jīng)歷去年股災(zāi)與今年開年暴跌后“災(zāi)后重建”的艱難過程，這很難在一朝一夕間完成，所以這種弱勢(shì)盤整大概率還會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，不排除將持續(xù)貫穿整個(gè)一季度。

巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，指數(shù)前期連續(xù)暴跌后，多種不利因素逐步削弱，市場(chǎng)沒有過多的實(shí)質(zhì)性利空，指數(shù)再次瘋狂下殺往往會(huì)砸出階段性低點(diǎn)，尤其是在連續(xù)走低之后，這種可能性更會(huì)加大。因此，昨日下跌或是市場(chǎng)短期最后一跌，在央行流動(dòng)性不斷釋放的背景下，指數(shù)震蕩回升值得期待。

本文為私募工廠綜合報(bào)道，部分素材來自每日經(jīng)濟(jì)新聞，界面，南方都市報(bào)