史無前例!央行增加公開市場操作次數(shù)至“天天見”。周五將進(jìn)行1000億元逆回購操作,包括800億28天期和200億7天期。本周凈投放6900億,規(guī)模創(chuàng)歷史之最。Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,1月15日以來央行通過逆回購、國庫現(xiàn)金定存、MLF、SLO等工具累計投放至少25825億流動性。上次單周凈投放規(guī)模創(chuàng)記錄發(fā)生在2013年2月2-8日,凈投放規(guī)模為6620億元。
市場人士分析,央行頻頻加碼的流動性投放姿態(tài),將產(chǎn)生立竿見影的安撫效果,資金面無虞下降準(zhǔn)短期難現(xiàn)。不過隨著央行短期和結(jié)構(gòu)性工具投放的增多,到期壓力或使中期流動性存在更多不確定性;而美聯(lián)儲加息預(yù)期仍強(qiáng),對人民幣匯率走勢及中國貨幣政策亦形成掣肘。
上海一券商交易員稱,下周回購利率上升空間不大了。其實本來就預(yù)期節(jié)前會比較平穩(wěn),但是消息一出,心里就更松啦,定心丸不嫌多。
此前,本周四央行進(jìn)行了3400億逆回購操作,包括2600億元28天期和800億7天期,此外央行周二進(jìn)行了4400億逆回購,當(dāng)周有1900億逆回購到期。
央行1月28日發(fā)布關(guān)于春節(jié)前后臨時增加公開市場操作場次的通知。從1月29日起至2月19日,除了周二、周四常規(guī)操作外,其它工作日均正常開展公開市場操作。從1月29日起,將政府支持機(jī)構(gòu)債券和商業(yè)銀行債券納入公開市場操作和短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)質(zhì)押品范圍。從1月29日起,擴(kuò)大SLO參與機(jī)構(gòu)范圍,增加郵儲銀行、平安銀行、廣發(fā)銀行、北京銀行、上海銀行、江蘇銀行和恒豐銀行為SLO交易商。
市場人士表示,從1月15日起,央行在不到兩周時間里,通過逆回購、國庫現(xiàn)金定存、SLO、SLF、MLF等政策工具向市場投放了超2萬億元流動性,央行操作中短期貨幣工具力度之大、釋放貨幣數(shù)量之多,實屬罕見。
日前《證券時報》刊發(fā)文章稱,央行春節(jié)前不降準(zhǔn)有深意。目前央行在執(zhí)行貨幣調(diào)控政策上,始終盯住兩個目標(biāo),一方面要保持銀行體系流動性合理充裕。另一方面又要防止流動性太過寬松會對人民幣匯率造成較大壓力,形成負(fù)面沖擊。通過中短期方式來穩(wěn)定市場利率,既能投放流動性,也能隨時通過MLF和SLF到期回收流動性,央行會大大提高調(diào)控貨幣主動權(quán)。
華泰證券最新固收報告分析稱,央行近日操作意圖是維持流動性穩(wěn)定而不是過度寬松,用定向?qū)捤傻摹暗喂唷比〈奥唷?,提高流動性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)效率。但是其他工具不能替代降準(zhǔn)。人民幣貶值是降準(zhǔn)最大掣肘。
民生證券最新固收周報分析稱央行漫灌改滴灌。短期來看,人民幣貶值帶動外匯占款的下滑,居民、企業(yè)購匯需求旺盛,疊加節(jié)日取現(xiàn)效應(yīng),票據(jù)利率提高造成的對銀行間流動性造成壓力。中長期來看,長端利率下行趨勢仍未走完。無論央行出于人民幣貶值造成外匯占款下降的壓力,還是出于其不斷干預(yù)匯率子彈不足的壓力,最終采用降準(zhǔn)或長期流動性工具進(jìn)行對沖,壓住短端利率,進(jìn)而也會對長端利率產(chǎn)生向下引導(dǎo)的作用。
1月15日以來央行投放流動性操作一覽:
1月15日,央行對9家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共1000億元,期限6個月利率3.25%。
1月18日,央行開展550億SLO操作中標(biāo)利率2.1%。
1月19日,央行對22家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利(MLF)操作共4100億元,其中3個月期3280億元,利率下調(diào)至2.75%;1年期820億元,利率下調(diào)至3.25%。
1月19日,央行公開市場進(jìn)行1550億元逆回購操作,包括800億元7天期和750億元28天期兩個品種,其中,28天期品種為近一年來首次重啟。
1月19日,央行還有800億國庫現(xiàn)金定存投放。
1月20日,今日開展1500億元6天期SLO操作,中標(biāo)利率2.25%。
1月21日,央行進(jìn)行4000億逆回購,包括2900億元28天期和1100億7天期。
1月21日,央行對20家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作共3525億元,其中3個月、6個月、1年期均為1175億元,利率分別為2.75%、3.0%、3.25%。
1月21日,央行分支行對地方法人金融機(jī)構(gòu)開展常備借貸便利(SLF)操作,按需足額提供流動性支持。SLF期限包括隔夜、7天、1個月,利率分別為2.75%、3.25%、3.60%。
1月26日,央行進(jìn)行4400億逆回購操作,包括3600億元28天期和800億7天期。
1月28日,央行進(jìn)行3400億逆回購操作,包括2600億元28天期和800億7天期。
1月29日,央行周五進(jìn)行1000億逆回購操作,包括800億28天期和200億7天期。
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