2015年以來(lái)中概股回歸成為A股市場(chǎng)熱議的話題，從分眾傳媒457億元借殼七喜控股、再到巨人網(wǎng)絡(luò)作價(jià)131億元借殼世紀(jì)游輪，不斷演繹殼資源的暴漲神話。最新的主角是搜房控股和萬(wàn)里股份（600847，前收盤(pán)價(jià)33.09元），后者隨即成為近期資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

萬(wàn)里股份28日晚間公告，在重組預(yù)案披露后，公司于1月28日收到上證所對(duì)本次重組的問(wèn)詢(xún)函，包括借殼上市、分拆上市在內(nèi)一共涉及23個(gè)問(wèn)題，需要公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步說(shuō)明和補(bǔ)充披露。

關(guān)注資質(zhì)及核心域名風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，于1994年上市的萬(wàn)里股份，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉛酸蓄電池的制造和銷(xiāo)售，控股股東為深圳市南方同正投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)南方同正），實(shí)際控制人為劉悉承。

近年來(lái)公司經(jīng)營(yíng)壓力顯現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，2013年、2014年和2015年1~9月，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為-1367.05萬(wàn)元、221.34萬(wàn)元和997.34萬(wàn)元。

據(jù)2016年1月21日發(fā)布的預(yù)案披露，為改善盈利狀況，公司擬向南方同正出售全部資產(chǎn)及負(fù)債，并發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)搜房控股下屬麗滿萬(wàn)家100%股權(quán)、搜房媒體100%股權(quán)、北京搜房網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)、拓世寰宇100%股權(quán)、宏岸圖升100%股權(quán)，同時(shí)鎖價(jià)發(fā)行募集配套資金31.6億元，主要用于擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的平臺(tái)及項(xiàng)目。

本次擬出售資產(chǎn)預(yù)計(jì)作價(jià)7億元，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)廣告業(yè)務(wù)及金融業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)作價(jià)161億元，增值率4956.25%。本次交易構(gòu)成借殼上市，同時(shí)構(gòu)成美股上市公司搜房控股的分拆上市。

上證所在事后問(wèn)詢(xún)中，首要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)即擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)無(wú)法取得業(yè)務(wù)資質(zhì)及核心域名的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)公司披露，本次注入上市公司的資產(chǎn)不包括擁有ICP牌照和核心域名fang.com的搜房科技。同時(shí)，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)新設(shè)子公司正申請(qǐng)新的ICP牌照，待取得新的ICP牌照后將fang.com轉(zhuǎn)移至該子公司。在此之前，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)將通過(guò)與搜房科技合作的方式開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)廣告業(yè)務(wù)。

問(wèn)詢(xún)函要求公司補(bǔ)充披露新設(shè)子公司的外資結(jié)構(gòu)是否符合申請(qǐng)ICP牌照的主體條件，是否存在無(wú)法取得ICP牌照的風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)與搜房科技合作方式的合規(guī)性，并要求公司對(duì)無(wú)法取得業(yè)務(wù)資質(zhì)及核心域名可能導(dǎo)致本次交易失敗的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

是否確實(shí)存在相關(guān)訴訟

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，交易所問(wèn)詢(xún)函還關(guān)注了下面幾個(gè)方面的問(wèn)題：

鑒于本次交易構(gòu)成借殼上市，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)須符合IPO條件。上證所在問(wèn)詢(xún)函中要求公司披露擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)報(bào)告期的資產(chǎn)整合是否可能導(dǎo)致其不符合最近3年主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變更的條件；說(shuō)明ICP牌照及fang.com這一核心資產(chǎn)的缺失是否導(dǎo)致本次擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)完整性存在問(wèn)題；闡述主營(yíng)業(yè)務(wù)在依賴(lài)關(guān)聯(lián)方ICP牌照及核心域名的情況下，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)是否能夠滿足業(yè)務(wù)獨(dú)立性的要求；分析標(biāo)的資產(chǎn)下屬部分公司從事金融業(yè)務(wù)，是否滿足《重組辦法》關(guān)于金融企業(yè)不得借殼上市的規(guī)定。

本次交易構(gòu)成搜房控股的分拆上市。上證所在問(wèn)詢(xún)函中要求公司披露本次交易是否需要取得SEC的同意，是否需要取得搜房控股股東大會(huì)的同意。此外，鑒于此類(lèi)交易引發(fā)國(guó)外訴訟的風(fēng)險(xiǎn)較一般情況高，而且媒體報(bào)道顯示，美國(guó)已有股東提起訴訟。起訴書(shū)顯示，搜房網(wǎng)知曉員工長(zhǎng)期刷單造假行為，且有股東認(rèn)為搜房網(wǎng)在相關(guān)期間內(nèi)的公開(kāi)陳述具有重大誤導(dǎo)性。對(duì)此，問(wèn)詢(xún)函要求公司說(shuō)明是否確實(shí)存在上述訴訟，擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)是否存在員工刷單造假行為，并結(jié)合fang.com這一核心資產(chǎn)在搜房控股控制下的情況，說(shuō)明訴訟對(duì)本次交易的影響，及fang.com無(wú)法置入擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

上證所要求公司詳細(xì)披露標(biāo)的資產(chǎn)行業(yè)信息。對(duì)于引用的數(shù)據(jù)，應(yīng)注明數(shù)據(jù)來(lái)源，并說(shuō)明數(shù)據(jù)的可靠性，而非對(duì)數(shù)據(jù)可靠性以風(fēng)險(xiǎn)提示方式一說(shuō)了之；對(duì)于“全面優(yōu)質(zhì)”、“替代方案有限”、“領(lǐng)先地位”等形容性詞語(yǔ)，要求補(bǔ)充披露依據(jù)，并結(jié)合購(gòu)房控股的轉(zhuǎn)型情況、報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)下滑情況、前五大客戶(hù)變動(dòng)情況、房地產(chǎn)市場(chǎng)下行趨勢(shì)等，具體分析擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)是否真的“客戶(hù)逐步恢復(fù)”、未來(lái)收入能夠“企穩(wěn)回升”。此外，考慮到標(biāo)的資產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，上證所要求公司補(bǔ)充披露擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的收費(fèi)模式，fang.com網(wǎng)站日均網(wǎng)頁(yè)瀏覽量、日均獨(dú)立訪問(wèn)數(shù)量、點(diǎn)擊轉(zhuǎn)化率、注冊(cè)用戶(hù)數(shù)、活躍用戶(hù)數(shù)、付費(fèi)用戶(hù)數(shù)、用戶(hù)平均停留時(shí)長(zhǎng)等關(guān)鍵信息。

此外，問(wèn)詢(xún)函還關(guān)注了預(yù)案披露后劉悉承以停牌前價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的原因，與本次交易的關(guān)系，并要求財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查劉悉承與受讓方珠海由水、西藏偉創(chuàng)是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或代持關(guān)系。