“那些產(chǎn)品都是以前的了,早都轉(zhuǎn)讓了,目前沒(méi)有新產(chǎn)品?！蹦?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/2014/09/09/1882dv1d.shtml' target='_blank'>信托經(jīng)理對(duì)記者這樣說(shuō)。這位信托經(jīng)理口中的“那些產(chǎn)品”,指的是記者在某第三方網(wǎng)站上轉(zhuǎn)讓頻道里看到的信托計(jì)劃。

從記者接觸的信托公司來(lái)看,多家信托公司近期都很少能夠接到信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的需求。而第三方網(wǎng)站上面的信息也普遍許久未更新。

“二手信托”近期的匿跡,與市場(chǎng)上資金成本下降有莫大關(guān)系。記者根據(jù)用益信托在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截止到1月28日,今年以來(lái)新發(fā)行信托產(chǎn)品的平均年化收益率為7.83%。而去年同期的平均年化收益率為8.85%,存續(xù)信托收益率水平相對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)利率水平較高,轉(zhuǎn)讓需求減少,導(dǎo)致市場(chǎng)上交易的冷清。

供不應(yīng)求的市場(chǎng)

所謂“二手信托”指轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)。

相對(duì)于信托受益權(quán)融通業(yè)務(wù)的火熱,“二手信托”市場(chǎng)則相對(duì)冷清。

記者以投資者的身份致電部分第三方理財(cái)公司時(shí),得到的回答大致相同,即網(wǎng)上掛出的信息基本都是陳舊的信息,許久未更新?！安糠质茏屨咂鸪跤谐鲎屢庀驎r(shí)在我們這里登記過(guò),不過(guò)后來(lái)因?yàn)楦鞣N原因,沒(méi)有繼續(xù)與我們聯(lián)系,您剛才詢問(wèn)的那款產(chǎn)品,我們剛才與持有者聯(lián)系了一下,對(duì)方表示現(xiàn)在不轉(zhuǎn)讓了?！币晃坏谌戒N售表示。

記者近日也循著第三方網(wǎng)站上掛出的信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓信息詢問(wèn),但是標(biāo)的不是在很早之前便已轉(zhuǎn)讓成功,便是轉(zhuǎn)讓方改變心意,取消了轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)。

從記者接觸的信托公司來(lái)看,多家信托公司近期都已經(jīng)很少接到信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的需求。

事實(shí)上,業(yè)內(nèi)人士看來(lái),“二手信托”的需求非常旺盛,格上理財(cái)研究員王燕娛在接受記者采訪時(shí)表示,與2014年下半年和2015年上半年信托產(chǎn)品持有者想要主動(dòng)轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)變現(xiàn)資產(chǎn)投資于二級(jí)市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素不同,目前信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓火熱主要來(lái)自于需求層面。當(dāng)前市場(chǎng)利率水平持續(xù)下降,存續(xù)信托的收益率水平相對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)利率水平較高,相當(dāng)于鎖定了高收益率,投資者需求旺盛。

然而也正因此導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓者減少,使市場(chǎng)上近期成交量減少。

根據(jù)用益信托在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截止到1月28日,今年以來(lái)新發(fā)行信托產(chǎn)品的平均年化收益率為7.83%。而去年同期的平均年化收益率為8.85%。而掛在第三方網(wǎng)站和信托公司官網(wǎng)上的轉(zhuǎn)讓信息顯示,去年掛出的轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品收益率在8%-11%之間居多。

記者通過(guò)觀察各家信托公司及第三方網(wǎng)站信息發(fā)現(xiàn),去年年初至8月份為信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的高峰,而進(jìn)入四季度以后,掛出的轉(zhuǎn)讓信息便逐漸減少。

主要從信托公司內(nèi)部消化

目前,投資者轉(zhuǎn)讓信托產(chǎn)品的渠道一般有受托信托公司、第三方理財(cái)公司以及北京金融資產(chǎn)交易所、上海信托登記中心以及天津金融資產(chǎn)交易所等的第三方平臺(tái)。不過(guò),上述第三方平臺(tái)交易量寥寥,而目前雖然有部分第三方理財(cái)公司專門開(kāi)辟此類業(yè)務(wù)的平臺(tái),但也難形成規(guī)模效應(yīng)。

北京金融資產(chǎn)交易所曾著力打造信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái),不過(guò)記者在其官網(wǎng)上查詢顯示,目前只有5條轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品的信息,然而其中4只產(chǎn)品已經(jīng)過(guò)了兌付日期;天津金融資產(chǎn)交易所更是在2012年以后就沒(méi)有更新的信托轉(zhuǎn)讓公告。

除此以外,通過(guò)非信托公司渠道撮合轉(zhuǎn)讓信息還存在信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn),用益信托研究員帥國(guó)讓表示,從道德層面看,由于信托產(chǎn)品的信息大多僅向其投資者披露,想要了解一個(gè)被轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)目的運(yùn)行情況比了解一個(gè)新發(fā)行產(chǎn)品的難度更大。

目前,信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓更多的是集中由受托信托公司內(nèi)部消化,部分信托公司推出專門平臺(tái)提供對(duì)接信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的服務(wù)。上海信托贏通平臺(tái)顯示的轉(zhuǎn)讓信息已有數(shù)百條,目前只有一款規(guī)模300萬(wàn)元的轉(zhuǎn)讓信息處于待轉(zhuǎn)讓狀態(tài),其余產(chǎn)品均顯示“已轉(zhuǎn)讓”。

近日,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議,部署了2016年銀行業(yè)監(jiān)管工作,針對(duì)信托專門提到設(shè)立中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司,建立信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司的設(shè)立將推動(dòng)信托轉(zhuǎn)讓,增加信托資產(chǎn)流動(dòng)性,有助于盤活信托資產(chǎn)存量,進(jìn)而促進(jìn)信托產(chǎn)品交易流通市場(chǎng)逐步形成。困擾信托發(fā)展多年的產(chǎn)品流動(dòng)性問(wèn)題也將得到有效緩解。（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 李亦欣）