2016年首個(gè)交易月，A股市場持續(xù)暴跌，千股跌停場面頻頻上演。與此同時(shí)，大宗交易市場也受到拖累，監(jiān)管政策“留后門”、“打補(bǔ)丁”的行為，引發(fā)市場近乎對立的輿論分歧。

減持規(guī)定頻改

新年以來，隨著市場的暴跌，監(jiān)管層先是為維護(hù)市場穩(wěn)定，暫停了熔斷機(jī)制，后又為減持新規(guī)留下的大宗交易“后門”打起了“補(bǔ)丁”。

1月7日，《減持新規(guī)》使得大宗交易成了惟一暢通無阻的“華容小道”，隨后即遭到被市場冠名為“減持特工隊(duì)”的大股東瘋狂減持?！案纳粕顪p持法”、“抱 團(tuán)協(xié)議減持法”、“結(jié)婚減持法”、“平倉減持法”，各種花樣百出的減持法持續(xù)挑戰(zhàn)著投資者的視覺神經(jīng)，甚至有股東冒著被行政處罰的危險(xiǎn)也要減持。為此，監(jiān) 管層連續(xù)發(fā)布減持“新規(guī)”補(bǔ)丁，規(guī)范限制大股東及“董監(jiān)高”的減持行為，如交易所發(fā)文明確表示加強(qiáng)對大宗交易監(jiān)控，堵上初次規(guī)定留下的減持“后門”。

短短幾天，市場即發(fā)生戲劇性轉(zhuǎn)折變化，市場人士認(rèn)為，監(jiān)管部門此前留下的減持“后門”，是綜合平衡了多方利益的結(jié)果，但鑒于市場當(dāng)前的狀態(tài)，市場對大股東 拋售的擔(dān)心，不得不繼續(xù)展開調(diào)控。不管如何，大股東確實(shí)有權(quán)利也有現(xiàn)實(shí)的減持需求，監(jiān)管層留下減持“后門”是合理的，且也期望由此達(dá)到疏堵結(jié)合的目的。

成交規(guī)模下降

盡 管不少公司大股東在《減持新規(guī)》出臺(tái)后“聞風(fēng)而逃”，紛紛借道大宗交易套現(xiàn)，但“后門”的關(guān)閉還是導(dǎo)致月內(nèi)大宗交易的成交熱情出現(xiàn)明顯先揚(yáng)后抑的走勢，整 體規(guī)模環(huán)比下降。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月28日，月內(nèi)A股大宗交易市場共有218家A股公司發(fā)生大宗交易546次，累計(jì)成交17.65億股，涉及成交總金 額218.54億元，交易熱情和成交規(guī)模都相比2015年12月出現(xiàn)了明顯的下降（2015年12月共有284家公司發(fā)生大宗交易797次，累計(jì)成交 27.11億股，成交總金額349.85億元）。

從整體折價(jià)情況看，月內(nèi)大宗交易整體 平均折價(jià)率為4.81%，相比去年12月的4.11%有所提高。在單筆交易上，有107次實(shí)現(xiàn)溢價(jià)成交，18次交易以平價(jià)成交，421次交易以折價(jià)成交， 總體看，折價(jià)交易仍是大宗交易市場的主基調(diào)。在折溢價(jià)幅度上，月內(nèi)僅有10次交易成交價(jià)相比前一日收盤價(jià)溢價(jià)超過9.9%，實(shí)現(xiàn)以漲停板的價(jià)格交易。榮信股份為 目前月內(nèi)溢價(jià)率最高的公司，1月8日公司以21.85元/股成交了39.99萬股，累計(jì)成交金額873.78萬元，而前一日公司的收盤價(jià)為19.86元 /股，溢價(jià)幅度高達(dá)10.02%。而與之形成對比的是，月內(nèi)有更多的公司是以高比例的折價(jià)于大宗交易平臺(tái)成交，目前有211次交易是以跌停板的價(jià)格成交 的。

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漲停板下現(xiàn)巨幅減持魅影

1月份，完美環(huán)球離奇的大宗交易引起市場的關(guān)注，在市場大跌背景下，該股逆市持續(xù)漲停。完美環(huán)球此次攜收購老牌游戲巨頭完美世界方 案而來，被市場解讀為有巨大上漲空間，1月20日復(fù)牌至1月27日，連收6個(gè)“一字板”，面對良好漲勢，卻有大股東放棄了即將到手的豐厚收益，選擇從大宗 交易平臺(tái)套現(xiàn)離場。1月21日，有高達(dá)2296萬股的股票從大宗交易平臺(tái)“提前兌現(xiàn)”，一天之后，又有206萬股以折價(jià)方式從大宗交易平臺(tái)套現(xiàn)。對于減持 原因，大股東陳連慶僅表示為自身資金需求，并未透露為何要在此時(shí)點(diǎn)大量賣出。對此，有分析人士稱，這些股東自然明白此時(shí)拋售意味著什么，一般來說有兩個(gè)理 由可以解釋：一是，由于市場對中概股頗為追捧，完美環(huán)球復(fù)牌后很有可能走出翻倍行情，不排除相關(guān)股東在低位通過大宗交易低價(jià)“自買自賣”以達(dá)到避稅目的； 二是，大宗交易一向被視為利益輸送的溫床，不排除有股東利用此交易將利益輸送給相關(guān)方的可能。

無獨(dú)有偶，1月13日~1月22日，中毅達(dá)也 連續(xù)收出6個(gè)漲停板，在暴跌的A股行情中堪稱2016年第一只“妖股”。一直以來，妖股一般都是各種概念、不能證偽的利好纏身，而中毅達(dá)的“妖氣”卻是由 其面對減持利空的強(qiáng)勢漲停反襯出來的。在中毅達(dá)股價(jià)連續(xù)6日漲停之際，公司兩大持股5%以上的股東通過大宗交易合計(jì)減持3550萬股，占總股本比例 3.32%。1月22日下午，上證所對中毅達(dá)1月18日大宗交易接盤方發(fā)出質(zhì)詢，盤中也因此暫停交易，然而在其自查結(jié)束后，在股價(jià)仍繼續(xù)攀升的同時(shí)，公司 股東繼續(xù)大幅減持。