自2015年7月以來(lái)，私募發(fā)行數(shù)量節(jié)節(jié)敗退，今年1月份私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量更是只有6只，而在2015年私募月均發(fā)行數(shù)量在200只左右，明星私募產(chǎn)品彼時(shí)更是一日售罄。分析人士認(rèn)為，A股有個(gè)規(guī)律就是“好發(fā)難做，難發(fā)好做”，也就是說(shuō)發(fā)行難的時(shí)候往往是股市的買入點(diǎn)，賺錢容易，而私募產(chǎn)品蜂擁成立時(shí)恰恰是市場(chǎng)高點(diǎn)，賺錢不易。2016年1月私募發(fā)行數(shù)量回到個(gè)位數(shù)代表市場(chǎng)情緒極度悲觀，此時(shí)成立資金入市安全程度更高。

私募產(chǎn)品1月發(fā)行數(shù)量陷入冰點(diǎn)，與2015年中期火爆發(fā)行形成天壤之別。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月私募發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量?jī)H為6只，低迷程度甚至超越2008年，部分銀行代銷人士坦言，除固定收益類產(chǎn)品之外，目前證券投資類產(chǎn)品很難銷售，投資者已經(jīng)被嚇怕了，不僅私募產(chǎn)品難賣，公募基金也同樣面臨賣不出去的窘境。而在2015年5月和6月A股見(jiàn)頂階段，私募發(fā)行數(shù)量分別是234只和220只，當(dāng)時(shí)不少明星私募產(chǎn)品發(fā)行一日售罄，市場(chǎng)情緒高漲。

A股市場(chǎng)歷史上有個(gè)很強(qiáng)的規(guī)律是“難發(fā)好做，好發(fā)難做”。私募產(chǎn)品容易發(fā)行時(shí)，恰是市場(chǎng)情緒高漲之時(shí)，賺錢反而不易，比如2015年5月私募發(fā)行數(shù)量達(dá)到了234只，2015年6月私募發(fā)行數(shù)量依然有220只，但市場(chǎng)很快見(jiàn)頂，此后經(jīng)歷了一輪深度調(diào)整，新發(fā)行的私募產(chǎn)品也難以獨(dú)善其身。

在2012年，熊市末端市場(chǎng)信心匱乏，私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量低迷，2012年1月私募發(fā)行數(shù)量?jī)H為21只，2012年12月私募發(fā)行數(shù)量為該年度的高峰，也僅為70只，但此后迎來(lái)了2013年開(kāi)啟的成長(zhǎng)股行情和2014年的開(kāi)啟的全市場(chǎng)上漲行情。

資深市場(chǎng)人士表示，基金行業(yè)“好發(fā)難做，難發(fā)好做”規(guī)律有其深刻的道理，基金銷售容易代表市場(chǎng)情緒高漲，估值已經(jīng)推至高位，但參與者還在期望更高，高位入市往往風(fēng)險(xiǎn)更高；而基金產(chǎn)品銷售困難時(shí)恰恰代表市場(chǎng)情緒極度悲觀，估值已經(jīng)壓至低位，低位入市則安全程度大大提高，因此不加杠桿的自有資金如果在此點(diǎn)位入市，買入優(yōu)質(zhì)個(gè)股，最多損失時(shí)間成本，未來(lái)賺錢的概率相對(duì)較大，現(xiàn)在或許又到了“難發(fā)好做”的時(shí)點(diǎn)了。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）