外管局日前發(fā)布QFII新規(guī)，放寬單家QFII機構(gòu)投資額度上限，不再對單家機構(gòu)設(shè)置統(tǒng)一的投資額度上限。外管局稱，此舉為推進資本項目可兌換，促進跨境投融資便利化。

情景一：外資過來低價抄底

“老鄉(xiāng)我們又來了，來，這次不白拿，給你10塊錢，快給我上烤全羊，順便來兩瓶好酒，剩下的不用找了。哎呀，你們現(xiàn)在生活水平就值這個價了?！?

情景二：外資只看不買

“老鄉(xiāng)，你們最近過的還好嗎？我們就來看看，不拿東西，哎，看看你們吃的這是啥，這個被子都破成這樣了，真是慘啊，別看我，我們那也好不到哪去，雖然還有點閑錢，但給你們真怕收不回來啊?！?

情景三：外資蜂擁而入

“老鄉(xiāng)我們這次來就不走了，我們是代替上帝來拯救你們的，快列隊歡迎，我多叫幾個小伙伴一起來?！?

明白人一眼就能看出基金君在調(diào)侃今日國家外匯管理局發(fā)布的《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》.

說來也巧，每次市場大跌，政府救不住的時候，往往都會把目光投向海外資產(chǎn)，不過說來說去，這老外也不都是傻的，歷來人傻錢多可都是形容的中國人。

我們先來看看這次新規(guī)到底說了些啥

首先規(guī)定明確表示將放寬單家QFII機構(gòu)投資額度上限。不再對單家機構(gòu)設(shè)置統(tǒng)一的投資額度上限，而是根據(jù)機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)?；蚬芾淼馁Y產(chǎn)規(guī)模的一定比例作為其獲取投資額度的依據(jù)。

《規(guī)定》設(shè)置了四套合格投資者基礎(chǔ)額度標準：

合格投資者或其所屬集團的資產(chǎn)主要在中國境外的，計算公式為：1億美元+近三年平均資產(chǎn)規(guī)模*0.2%-已獲取的人民幣合格境外機構(gòu)投資者額度；

合格投資者或其所屬集團的資產(chǎn)主要在中國境內(nèi)的，計算公式為：等值50億元人民幣+上年度資產(chǎn)規(guī)模*80%-已獲取的RQFII額度；

不超過50億美元；

不低于2000萬美元。

外管局表示，以上匯率折算參照申請之日上月外管局公布的各種貨幣對美元折算率表計算，外管局可綜合考慮國際收支、資本市場發(fā)展及開放等因素，對上述標準進行調(diào)整。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)的顯示，截至最新統(tǒng)計，296家QFII機構(gòu)總額度為807.97億美元，其中最多的三家為香港金融管理局、挪威中央銀行、阿布扎比投資局，均為25億美元。

仔細來看，這三家機構(gòu)從首次獲批額度以來每年均有大幅度提升，最早的額度2億美元至今已漲10倍，按照1:6的簡單算法，這就是150億元人民幣，用得完嘛？

難。

畢竟807.97億美元的額度較2015年12月末已經(jīng)減少了近3億美元，雖然不多，但代表的意義則是非常重要的，用不完就收回，省的不辦事。

既然都用不完，外匯局這一規(guī)定放開后無疑對各家QFII機構(gòu)來說，也僅僅是額度的好看而已，25億美元和50億美元，如果都是只用10億美元，又有何區(qū)別？

不過那些額度較低，甚至獲批資格但仍未申請到額度的公司將出現(xiàn)利好，盼星星盼月亮終于等來進入中國市場的機會了，還不抓緊統(tǒng)計自身資產(chǎn)管理規(guī)模，多多申請額度。

第二項規(guī)定稱將會簡化額度審批管理，對QFII機構(gòu)基礎(chǔ)額度內(nèi)的額度申請采取備案管理；超過基礎(chǔ)額度的，才需外匯局審批。

說到這里，國內(nèi)的基金公司都快哭了，我們千哭萬喊苦苦盼望的QDII額度什么時候才能批下來呢？說歸說控制資金外流，但架不住這需求大大的啊。

這一項規(guī)定就是針對第一條的補充，你用，你頻繁地用，沒問題，我罩著你，你用多了，我再來幫你看看是不是要再給你點額度。

這兩點來看，國家外匯管理局已拉開旗幟高呼外資進入，“快來吧，這里都黃金底?！薄翱靵戆?，都到嬰兒底了?！薄霸俨粊淼厍虻孜覀冏约壕湍?萬億吃掉了啊。”

三是進一步便利資金匯出入。對QFII投資本金不再設(shè)置匯入期限要求；允許QFII開放式基金按日申購、贖回。

四是將鎖定期從一年縮短為三個月，保留資金分批、分期匯出要求，QFII每月匯出資金總規(guī)模不得超過境內(nèi)資產(chǎn)的20%。

外管局對合格投資者投資額度實行余額管理，合格投資者累計凈匯入資金不得超過經(jīng)備案及批準的投資額度。合格投資者匯入資金為非美元貨幣時，應(yīng)參照匯入資金當(dāng)月外管局公布的各種貨幣對美元折算率表，計算合格投資者匯入資金的等值美元投資額度。

《規(guī)定》明確，本金鎖定期是指禁止合格投資者將投資本金匯出境外的期限，合格投資者的投資本金鎖定期為三個月，本金鎖定期自合格投資者累計匯入投資本金達到等值2000萬美元之日起計算。

在投資本金鎖定期滿后，合格投資者可分期、分批匯出相關(guān)投資本金和收益，每月累計凈匯出資金不得超過其上年底境內(nèi)總資產(chǎn)的20%；開放式基金可根據(jù)申購或贖回的軋差凈額，由托管人為其按日辦理相關(guān)資金的匯入或匯出，每月累計凈匯出資金不得超過上年底基金境內(nèi)總資產(chǎn)的20%。

《規(guī)定》還特別強調(diào)，合格投資者不得以任何形式轉(zhuǎn)賣、轉(zhuǎn)讓投資額度給其他機構(gòu)和個人使用。

這兩點來看，其實是在放寬的同時加以限制，簡單而言就是，你進來我們歡迎，不要求你期限了，也可以每日申購贖回買賣都沒問題，但是你買完不能急著跑，本來鎖定期一年，我現(xiàn)在給你縮短到3個月，夠意思吧，你就忍忍，解禁后也給點面子別一口氣跑完，分批走吧，我也不攔你。

記者發(fā)現(xiàn)規(guī)定中還有一條特別的條款——第四章“匯兌管理”第十八條規(guī)定：

國家外匯管理局可以根據(jù)我國經(jīng)濟金融形勢、外匯市場供求關(guān)系和國際收支狀況，對合格投資者資金匯出時間、金額及匯出資金的期限予以調(diào)整。

好嘛，這條就是每個廣告必備——最終解釋權(quán)在我手上，我有權(quán)對不聽話的機構(gòu)做出懲罰。

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄在微博發(fā)布點評稱，重大利好消息，放寬單家機構(gòu)投資額度的上限，縮短鎖定期為3個月。現(xiàn)在外資占A股比例不足1%，而其他完全開放外資的市場外資占比可達20%以上。只是又一次便宜了外資。

基金君倒不這么認為，文章最開頭三種情景解釋了這一現(xiàn)象，外資并不一定會買賬，選在年前公告可能是為了給更多的時間進行緩沖，國外人可不過年。

不過按照國人的投資邏輯，QFII概念股又將出現(xiàn)一波異動，基金君雖然不贊同這樣的做法，但也只能應(yīng)小伙伴們的需求，給出這樣的名單。

目前2015年年報中顯示出的QFII重倉股只有4只，歌爾聲學(xué)、花園生物、平高電氣和西藏旅游。

但是多年的持倉中，QFII的重倉股名單一直未有大幅度變化，從占流通股比例來看，三季度的前十大重倉股分別為南京銀行、寧波銀行、北京銀行、華夏銀行、蘇泊爾、梅安森、上海機場、黃山旅游、威孚高科和準油集團。

有統(tǒng)計顯示，1月來，6家素有“QFII大本營”之稱的營業(yè)部在1月至2月2日期間，一共在A股市場出手17次，累計買入金額達到14.53億元。

抄底的12只個股分別為，格力電器、上海萊士、大秦鐵路、中毅達、貴州茅臺、長江電力、上海機場、中國平安、柳州醫(yī)藥、康尼幾點、永大集團和金正大。多數(shù)個股跑贏同期上證指數(shù)。

從個股標的來看，QFII偏好藍籌股的特征一如既往。

QFII機構(gòu)人士表示，QFll經(jīng)理還是以在海外投資體系里培養(yǎng)成長起來的為主，這個體系對估值，對波動率，對流動性風(fēng)控是非常嚴格的，近期QFII關(guān)注的還是傳統(tǒng)的有估值安全邊際的以及在當(dāng)下經(jīng)濟下行通道中有競爭力的。比如消費類，科技類，國企改革。

小伙伴們，只能幫到這里了。

（來源：中國基金報）