【基金要聞】

1.機(jī)構(gòu)認(rèn)為參與定增窗口打開

1月份A股市場(chǎng)重挫，機(jī)構(gòu)投資者亦“在劫難逃”。以公募基金為例，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月股票基金平均收益為-23.09%，混合基金平均收益為-15.25%。不過，股價(jià)的快速下跌使得參與定增的機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，一些公募基金加大參與定增力度，在一月份百億級(jí)私募調(diào)研的個(gè)股中，定增概念股占比更是達(dá)到57.41%。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，1月私募公司共調(diào)研238家上市公司，其中百億級(jí)私募共調(diào)研54家上市公司。在百億級(jí)私募調(diào)研的個(gè)股中，定增概念股占比達(dá)57.41%。例如，千合資本1月僅公開調(diào)研兩家上市公司，均為定增概念股，分別在12月底及1月初公布定增信息。對(duì)于個(gè)人投資者而言，業(yè)內(nèi)人士亦建議借助公私募定增產(chǎn)品把握這一投資機(jī)會(huì)。恒天財(cái)富研究中心就認(rèn)為，相對(duì)于2014年、2015年的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，2016年這樣一個(gè)寬幅震蕩的市場(chǎng)更適合投資定增這種中長期的權(quán)益產(chǎn)品，建議投資者關(guān)注投資定增產(chǎn)品的長線思維和底線策略。長線方面，投資者應(yīng)以中長期投資的角度積極參與到定增市場(chǎng)當(dāng)中，定增的項(xiàng)目普遍具有一定的阿爾法收益，同時(shí)目前市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)具有很高的安全邊際，長期來看未來估值可期。底線策略方面，市場(chǎng)的清淡使得定增產(chǎn)品的折扣具有相對(duì)的優(yōu)勢(shì)，目前2600點(diǎn)-2700點(diǎn)位，按照7-8折的水平測(cè)算，相當(dāng)于在2000點(diǎn)左右進(jìn)行了抄底，所以在具有一定折扣的安全邊際下，目前市場(chǎng)是參與定增產(chǎn)品的黃金時(shí)期。

2.市場(chǎng)低迷 華爾街僅有24支股票型基金逃出生天

據(jù)彭博社報(bào)道，華爾街1941支股票型基金中僅有24支：這就是躲過今年市場(chǎng)屠殺的基金數(shù)量。經(jīng)歷了遠(yuǎn)遠(yuǎn)算不上出色的2015年后，股票市場(chǎng)上幾乎沒人料到2016年會(huì)是如此慘淡的開局。隨著全球股市重挫8%，還能保持正增長的都是那些幸運(yùn)地把關(guān)注重點(diǎn)放在公用事業(yè)等防御型行業(yè)的基金--這些行業(yè)更不容易受到經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響。新年第一個(gè)月的表現(xiàn)不能說是對(duì)投資技能的否認(rèn)。數(shù)據(jù)顯示，在全球股市市值蒸發(fā)6.5萬億美元的過程中，損失可謂無處不在。在2016年，幾乎任何投資技能都無法發(fā)揮作用，就連去年的贏家醫(yī)療保健股和消費(fèi)股自12月31日以來也加入了下跌的行列?！敖^大多數(shù)人都措手不及，”RobertW.Baird&Co.董事總經(jīng)理、機(jī)構(gòu)股票銷售交易員MichaelAntonelli說。“你會(huì)選擇公用事業(yè)和電信等板塊--由于人們無論如何都會(huì)用他們的產(chǎn)品，這些公司在市況低迷時(shí)往往表現(xiàn)相對(duì)較好。我們已開始看到資金向這些板塊輪動(dòng)，這表明人們正準(zhǔn)備迎來一個(gè)增速更低的世界。”

3.匯添富中證能源ETF虧26.65%擬清盤 今年首例

清盤這一現(xiàn)象在2015年已經(jīng)屢見不鮮，按照基金報(bào)朱景鋒老師的統(tǒng)計(jì)，僅2015年就有接近30只基金終止合同，作為首創(chuàng)先河的匯添富而言，第二只清盤基金的出現(xiàn)似乎也不那么意外。作為2016年首只清盤的基金，匯添富2月3日公告稱，將于3月4日現(xiàn)場(chǎng)召開匯添富中證能源交易型開放式指數(shù)證券投資基金的基金份額持有人大會(huì)，商議《關(guān)于匯添富中證能源交易型開放式指數(shù)證券投資基金終止上市并終止基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》。公開資料顯示，匯添富中證能源ETF成立于2013年8月23日，至今已逾2年，截止2016年2月3日，該基金成立以來虧損26.65%。中證能源ETF成立后便逐日縮水，不到兩個(gè)月時(shí)間規(guī)模就降至2億元以下，縮水一半，隨后更是一瀉千里，2013年年底的規(guī)模為1.47億元，2014年11月14日首次跌破1億元大關(guān)，一個(gè)月后又直線跌破5000萬元清盤線，截至2014年12月31日，規(guī)模僅為4289.82萬元。但這并未結(jié)束，該基金最低份額跌至過1189.82萬元，雖之后有所反彈，但幅度不大，截至2016年2月3日，中證能源ETF規(guī)模定格為1589.82萬元。此次匯添富中證能源ETF若召開持有人會(huì)議后通過議案，將會(huì)成為匯添富旗下第二只清盤的基金，也是第二只清盤的權(quán)益類產(chǎn)品。

4．上海迪士尼票價(jià)新鮮出爐 概念股炒作迎來風(fēng)口

昨日，上海迪士尼樂園方面宣布，將于2016年3月28日起發(fā)售門票：盛大開幕期票價(jià)為499元；盛大開幕期后，平日門票為370元，高峰日門票為499元。自上海迪士尼開始規(guī)劃建設(shè)，A股市場(chǎng)就形成了迪士尼板塊，概念股在迪士尼建設(shè)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)都有搶眼表現(xiàn)。此次，開園時(shí)間、門票價(jià)格等核心問題明確后，上海迪士尼概念股有望再度活躍。上海迪士尼投資方上海申迪集團(tuán)的四家大股東分別是陸家嘴集團(tuán)、錦江國際集團(tuán)、上海廣播電影電視發(fā)展公司、百聯(lián)集團(tuán)，它們是上海地區(qū)的文化、商貿(mào)、旅游、房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，都擁有國資背景。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四大股東旗下共有7家上市公司，分別是陸家嘴、錦江股份、錦江投資、東方明珠、百聯(lián)股份、第一藥業(yè)、上海物貿(mào)。國盛證券認(rèn)為，這些上市公司雖然不直接擁有上海迪士尼樂園項(xiàng)目的股份，但作為關(guān)聯(lián)上市公司，其在參與迪士尼樂園項(xiàng)目和發(fā)展與迪士尼樂園相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)擁有近水樓臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，較易形成新的、可持續(xù)的業(yè)務(wù)與利潤增長點(diǎn)。對(duì)應(yīng)A股上市公司，游客數(shù)量增加的園區(qū)內(nèi)外消費(fèi)，將直接增厚本地商業(yè)股受益，老鳳祥、徐家匯等商業(yè)股龍頭都將受益；本地交運(yùn)企業(yè)也將受益游客涌入，提高運(yùn)力使用率，相關(guān)標(biāo)的包括上海機(jī)場(chǎng)、大眾交通、東方航空、強(qiáng)生控股、申通地鐵等；迪士尼客流貢獻(xiàn)上海本地及周邊游，相關(guān)標(biāo)的包括錦江股份、宋城演藝等；同時(shí)，迪士尼衍生品上游的制造企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的包括哈爾斯和美盛文化、悅心健康等。陸家嘴、界龍實(shí)業(yè)等地產(chǎn)股也都是迪士尼概念的龍頭股，后續(xù)表現(xiàn)也不容忽視。浦東地區(qū)房地產(chǎn)價(jià)格除少數(shù)重點(diǎn)區(qū)域以外，其它多數(shù)地區(qū)長期落后于上海主城區(qū)。隨著區(qū)域內(nèi)地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施的不斷、快速完善，特別是上海迪士尼樂園項(xiàng)目的開園，浦東地區(qū)的城鎮(zhèn)化水平將進(jìn)一步提高，將對(duì)浦東地區(qū)房地產(chǎn)價(jià)格將是一種推動(dòng)。迪士尼溢出效應(yīng)推動(dòng)周邊地產(chǎn)價(jià)值上升，陸家嘴、界龍實(shí)業(yè)也得益于此。

5．又一家對(duì)沖基金關(guān)門大吉“流動(dòng)性緊缺”敲響行業(yè)警鐘

受市場(chǎng)流動(dòng)性緊缺困擾，各大對(duì)沖基金的日子愈發(fā)不好過。近日，由花旗前CEODanielLewis執(zhí)掌、經(jīng)營十年之久的美國對(duì)沖基金OrangeCapital也決定關(guān)門大吉。OrangeCapital在致投資者的信件中指出，市場(chǎng)流動(dòng)性不斷惡化，特別是高收益債券和不良債券市場(chǎng)的流動(dòng)性極為緊缺，而相對(duì)周期較短的對(duì)沖產(chǎn)品則出現(xiàn)迅猛增長。對(duì)投資者來說，在信貸周期轉(zhuǎn)變的情況下，通過傳統(tǒng)的流動(dòng)性對(duì)沖基金策略來進(jìn)行債券投資已經(jīng)變得很困難，這其中傳統(tǒng)對(duì)沖策略就包括OrangeCapital的對(duì)沖基金結(jié)構(gòu)。OrangeCapital基金于2005年創(chuàng)建，此后一直保持傲人的業(yè)績。從2005年中期到去年年初，OrangeCapital年化收益率為11.5%，遠(yuǎn)高于同期基準(zhǔn)指數(shù)——事件驅(qū)動(dòng)絕對(duì)回報(bào)指數(shù)5.15%。不過近些年來，OrangeCapital的業(yè)績逐漸滑落。2015的凈收益率下降9%，而該基金去年9月30日價(jià)值13億的資產(chǎn)組合也在隨后大幅縮水。如今，OrangeCapital不得不計(jì)劃關(guān)閉和退還投資者剩余約10億美元的基金。盡管慘遭折戟，但是OrangeCapital還是表示以過往的輝煌成就為傲。

【基金視點(diǎn)】

1.機(jī)構(gòu)看市：A股有望迎來恢復(fù)上漲

滬指今日高開高走，收盤漲逾1%，逼近2800點(diǎn)關(guān)口，日K線三連陽，兩市合計(jì)成交超過4000億元。西南證券：人民幣走穩(wěn)影響中性，歐美股市回穩(wěn)有助A股恢復(fù)升勢(shì)。從2015年8月份開始的人民幣匯率走貶多次造成國際金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，目前看人民幣匯率已經(jīng)走穩(wěn)，近期對(duì)股市影響將維持中性。供給側(cè)改革對(duì)于鋼鐵、煤炭等行業(yè)將是長期利好，短中期仍將遭受年報(bào)、一季報(bào)的地雷引爆。一行三會(huì)的監(jiān)管統(tǒng)一是長期過程，需防范抵押融資接近警戒線的上市公司的風(fēng)險(xiǎn)。A股走勢(shì)近期遠(yuǎn)強(qiáng)于外圍股市，但滬股通卻出現(xiàn)罕見大規(guī)模凈賣出，不過周三晚上國際油價(jià)重返30美元之上，歐美股市已經(jīng)走穩(wěn)，預(yù)計(jì)亞太地區(qū)股市有望回升，A股有望恢復(fù)上漲。國海證券：房地產(chǎn)新政和歐美股市的調(diào)整均沒有能夠主導(dǎo)行情，說明大部分投資者的倉位已經(jīng)調(diào)整到合理的水平。鑒于前期利空較多，這種穩(wěn)定利于股市情緒的回暖，近期部分板塊和主題已經(jīng)持續(xù)開始回升，給市場(chǎng)帶來了較好的賺錢效應(yīng)。此外，近期匯率波動(dòng)較大后，匯率改革處在觀望的狀態(tài)，但鑒于匯率市場(chǎng)化依然是大趨勢(shì)，重新回到之前的匯率政策得不償失。所以短期內(nèi)采取的加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制只是臨時(shí)之策，后續(xù)在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、美元升值趨勢(shì)緩和后，還會(huì)有序引導(dǎo)人民幣國際化的推進(jìn)。方正證券：A股迎新春行情啟動(dòng)，節(jié)前挑戰(zhàn)2850點(diǎn)上方壓力。信心垮掉容易，重新樹立較難，迎春行情就是以時(shí)間換空間，反復(fù)夯實(shí)底部的行情。盡管2645點(diǎn)成階段底的概率加大，但是對(duì)市場(chǎng)反彈高度和持續(xù)性都比較有限，除非持續(xù)利好催化，因此目前階段僅建議部分倉位參與反彈。操作上，買跌不追高，把握交易性機(jī)會(huì)，短線逢低關(guān)注已并購重組股、跌破增發(fā)價(jià)股、低于員工持股價(jià)股及超跌補(bǔ)漲股，中線關(guān)注低價(jià)藍(lán)籌股，回避高價(jià)題材股及退市風(fēng)險(xiǎn)股。

2．基金經(jīng)理大降收益預(yù)期 任澤松稱超10%就很好

自去年12月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，離岸人民幣加速貶值，股市流動(dòng)性遭到巨大影響，談市場(chǎng)必先論匯率，機(jī)構(gòu)人士對(duì)人民幣貶值的擔(dān)心至今甚至貫穿全年，同時(shí)在近期的暴跌中，以股權(quán)質(zhì)押、融資融券為代表的杠桿風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。此外，國際油價(jià)仍處于下滑趨勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，相當(dāng)一部分市場(chǎng)人士認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將會(huì)是一個(gè)漫長的“L型”，過程會(huì)令人痛苦。在這種大的背景下，基金經(jīng)理們認(rèn)為再奢望像前幾年甚至去年那樣的高回報(bào)已經(jīng)毫無意義。中郵基金明星基金經(jīng)理任澤松的態(tài)度便是如此?！斑^去三年復(fù)合收益率差不多80%，今年不論是做絕對(duì)收益還是相對(duì)收益，首先是要把預(yù)期收益降下來。”在日前北京的一場(chǎng)小型論壇上任澤松說，他已經(jīng)將今年預(yù)期收益率大幅下調(diào)，“能做到10%以上就很好”。

（來源：金牛理財(cái)網(wǎng)）