AH股接近全面溢價

雖然兩地市場數(shù)時間同漲同跌，但在漲跌幅度上還是有所分化，這使恒生AH溢價指數(shù)出現(xiàn)較大波動。該指數(shù)在1月21日最高升至148.84點之后逐級下行，2月1日最低觸及131.97點的低點。最近幾個交易日，則在135點一線徘徊，昨日收報135.93點，意味著當(dāng)前港股股價總體上比A股便宜36%。

Wind統(tǒng)計顯示，80多只AH股中，目前A股對H股折價的股票僅一只，為寧滬高速，其余股票A股對H股均為溢價，可以說AH股接近全面溢價。事實上，昨日寧滬高速A股收于7.85元，港股收于9.41港元，折算人民幣為7.89元，折價率僅為0.56%，微小的差價幾可忽略不計。

統(tǒng)計顯示，溢價率較小的股票主要集中在金融、交通運輸和建筑建材等行業(yè)，福耀玻璃、中國太保、中國平安、廣發(fā)證券、海螺水泥的溢價率均在10%以下。以往金融是總體折價最大的板塊，目前金融板塊雖然A股對H股全面出現(xiàn)溢價，但總體溢價率最小，如中國太保A股對H股的溢價率僅為3.73%，溢價率最高的兩只金融股民生銀行和中信銀行，溢價率均超過50%。

80多只AH股中，溢價率超過100%的股票為35只，占比接近四成。洛陽玻璃、石化油服、浙江世寶、東北電氣和昆明機床5只股票的溢價率超過300%，其中洛陽玻璃溢價率更是達到驚人的719.53%。昨日收盤，洛陽玻璃A股收于29.15元，港股收于4.24港元，折算人民幣為3.56元，價差之大令人瞠目。

兩地股票的價差使內(nèi)地資金對低估值港股產(chǎn)生興趣，今年以來，港股通資金持續(xù)出現(xiàn)凈流入，在2月4日港股通暫停的前兩個交易日，即2月2日和3日，港股通資產(chǎn)分別凈流入12.35億元和15.85億元。

估值優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)

信達證券認為，橫向?qū)Ρ扰c全球主要國家和地區(qū)的估值，目前上證綜指估值依然處于中位數(shù)水平，而A股藍籌股的估值水平已經(jīng)處于歷史低位，恒生國企指數(shù)估值最低。

對于港股，據(jù)西證國際的統(tǒng)計，目前恒生指數(shù)、國企指數(shù)2016年預(yù)測市盈率為8.8倍、5.7倍，非常接近過去三年估值底部8.0倍、6.0倍水平，因此認為香港股市估值仍然具備吸引力。

對于A股，華泰證券認為，穩(wěn)定經(jīng)濟的政策仍將有條不紊地推出，美國加息前景走向鴿派，人民幣匯率不穩(wěn)以及央行不會降準的預(yù)期在改善。這些因素影響下，市場階段性底部已經(jīng)到來。價值型藍籌股和是增長確定性高的優(yōu)質(zhì)成長股值得關(guān)注。（來源：證券時報網(wǎng)）