這是基金君最難熬的一個春節(jié)，主要是要加班。

并不是一個慘字可以形容。

全球股市再度風聲鶴唳，先上段子放松下神經(jīng)吧！

問：為何全球股市暴跌？

答：因為中國市場春節(jié)假期休市上，做空的力量無處釋放。

春節(jié)休市后的第一個交易日，與A股息息相關(guān)的港股2月11日開市。香港恒生指數(shù)大幅低開5%，收盤時跌幅縮小至3.8%。勢將創(chuàng)下1994年以來農(nóng)歷新年首日交易最差表現(xiàn)。在1990年以來農(nóng)歷新年首日收低的其他10個年份中，有一半的年份在接下來三個月出現(xiàn)漲勢。截止收盤，港股恒指跌3.85%，報18545.801點。國企指數(shù)跌4.93%，報7657.920點。紅籌指數(shù)跌3.82%，報3273.300點。

日本股市繼前一交易日重挫5.40%之后，2月10日再度下探，日經(jīng)225指數(shù)收跌2.31%，報15713.39點，刷新15個月以來的歷史最低水平。所幸2月11日適逢日本建國日，休市一天，暴跌勢頭暫時能得以喘息。

除了日本，澳大利亞股市也加入了熊市隊伍，2月11日，澳大利亞ASX200指數(shù)縮水1.17%，收報4775.70點，創(chuàng)下2013年7月以來最低收盤點位，相比2015年時最高點位5985點，下跌幅度已經(jīng)超過20%，正式進入技術(shù)型熊市。

下面就是持股過節(jié)的下場

有券商分析認為，猴年港股前景甚具挑戰(zhàn)，歐洲銀行股暴跌會否成為環(huán)球股市跌市的新風眼仍待觀察。從估值看，恒指及國指的歷史PB已回落至1.02及0.82倍，港股大跌，則恒指PB又回落至低于1的破凈水平，進入價值區(qū)。

摩根大通：這兩件事讓全球市場遭遇當頭一棒

全球股市大跌，油價重挫，黃金、日元等避險資產(chǎn)上漲，風險厭惡情緒大幅飆升的背后，摩根大通認為這兩件事情是“幕后黑手”：“負利率”先行者瑞典繼續(xù)降息，以及法興糟糕的業(yè)績表現(xiàn)。

摩根大通分析師AdamCrisafulli寫道：

很難想象比今天更糟的早晨了。市場當前最不愿看到的兩件事在隔夜同時發(fā)生了，瑞典央行進一步加大負利率，而法興銀行交出了糟糕的財報/盈利預(yù)測。

這兩個事件的發(fā)生，在加上極度脆弱的市場情緒、極度的風險厭惡、耶倫的證詞、思科財報對于宏觀環(huán)境的警惕評價，都對股市形成巨大的壓力。

歐洲主要股指今天都跌了3%，本周跌了6%，今年跌了16%。歐洲銀行業(yè)指數(shù)今天跌幅超過5%，本周跌10%，今年以來跌幅高達30%。

諷刺的是，這次市場的慘痛屠殺發(fā)生在中國休市和人民幣走高之際。

考慮到全球市場處在一系列高度關(guān)聯(lián)、自我強化、強相關(guān)的交易和邏輯中，現(xiàn)在要預(yù)測這波市場動蕩何時結(jié)束很難.

很多市場價格的變動看起來是被迫或者被拖累的，但這對于投資者并不意味著痛苦會減少一點。

亂世買黃金？

春節(jié)期間，不僅海外股市大幅下跌，原油價格也是“跌跌不休”，唯獨有傳統(tǒng)避險屬性的黃金連續(xù)攀升。

避險情緒持續(xù)升溫，COMEX4月黃金期貨價格突破1240美元/盎司，漲幅近4%。

市場認為美聯(lián)儲主席耶倫的國會證詞鴿派意味不足，美元兌日元跌至15個月來新低。日元兌美元一度升至111日元，觸及110.99日元。美元/日元的一周波動率上漲至17.83%，創(chuàng)2013年7月份以來新高。

彭博援引德意志郵政銀行策略師Heinz-GerdSonnenschein表示，目前看來，完全沒有看到看跌情緒有所逆轉(zhuǎn)的跡象，看跌情緒將會持續(xù)更長的時間。

全球避險情緒升溫之際，日本股市和中國A股休市，投資者紛紛涌入日元、黃金、國債市場。其中黃金大漲逾45美元破1240美元關(guān)口。

過幾天A股開市是不是難逃一劫？

2月9日，也就是前兩天，新華社老師寫了一篇財經(jīng)觀察《市場暴跌凸顯全球經(jīng)濟復(fù)蘇信心不足》，里面提到：A股節(jié)后可能要補跌。

從美國到歐洲再到亞洲，股票市場集體暴跌；原油價格跌破每桶30美元；作為避險資產(chǎn)的黃金價格創(chuàng)下近8個月來新高……

投資者恐慌情緒高漲：虧錢也要買日本國債

全球股票拋售潮更凸顯投資者的風險偏好情緒已發(fā)生巨大變化。簡單來說，這種變化意味著投資者變得更為保守，賣出高風險的股票等資產(chǎn)，買入低風險的黃金等避險資產(chǎn)。8日，紐約商品交易所黃金期貨價格暴漲收于每盎司1197美元，漲幅達3.4%。這一價格創(chuàng)下去年6月19日以來最高收盤價，而近3.5%的漲幅也是2014年12月1日以來的最高單日漲幅。

而在9日的東京市場，投資者避險情緒繼續(xù)“高歌猛進”。傳統(tǒng)的避險貨幣日元遭到追捧，自2014年11月以來首次突破1美元兌115日元關(guān)口。而就在一周以前，美元對日元價格仍在1比121區(qū)間。從全球金融危機的歷史經(jīng)驗來看，日元快速升值往往是危機前兆。

除了日元之外，當天新發(fā)行的日本10年期國債也受到市場追捧，并直接導致日本長期國債第一次出現(xiàn)-0.010%的收益率。這也令日本成為七國集團中第一個出現(xiàn)長期國債負收益率的國家。

長期國債負利率意味著，投資者在買入這種債券后將非但沒有收益，還需要支付費用。這也意味著，投資者寧可虧錢也不愿投資股票等風險資產(chǎn)。日本三菱UFJ資產(chǎn)管理公司首席投資官下村英夫說：“這就像是一場恐慌?！彼J為，投資者在恐懼心理推動下夸大了避險行為。

亞洲市場節(jié)后可能出現(xiàn)補跌

對于正在休市的亞洲其他地區(qū)市場來說，未來幾天的情況將變得撲朔迷離。英國IG集團分析師克里斯·韋斯頓認為，如果全球市場的避險情緒沒有改善，這兩天休市的亞洲市場在節(jié)后可能出現(xiàn)補跌。

洗洗睡，珍惜最后幾天假日，明天A股繼續(xù)休市，不會跌！

準備迎接我大A股的開市吧。(來源：中國基金報)