滬指在今年1月累計(jì)跌幅仍高達(dá)22.65%，位居月跌幅“第二”，僅次于2008年大熊市的10月，有人就想抄底了。關(guān)于抄底，有這么一個(gè)計(jì)算題：

甲的股票虧50%，乙去抄底，當(dāng)甲虧90%時(shí)，乙虧多少？

上面這個(gè)問(wèn)題，最終的答案肯定不是40%——乙此時(shí)已經(jīng)虧了80%，只比甲好一點(diǎn)點(diǎn)而已。

其實(shí)算法很簡(jiǎn)單：

1、假定甲買(mǎi)的股票，買(mǎi)入價(jià)就是10元；

2、甲虧到50%的時(shí)候，此時(shí)股價(jià)是5元，乙買(mǎi)入；

3、當(dāng)甲虧到90%的時(shí)候，此時(shí)股價(jià)為1元，乙相當(dāng)于每股虧4元，即乙的虧損比率是80%！

股價(jià)都跌了一半的時(shí)候，乙才去抄底，但乙還是會(huì)被套這么慘——這就是抄底令人悲傷的地方，在底部沒(méi)有真正確定前，抄到半山腰和最高位被套，其實(shí)沒(méi)有什么區(qū)別。

但是對(duì)乙而言，抄底的時(shí)候肯定是沒(méi)有這么想的，他真實(shí)的想法是：

他做出了一個(gè)聰明且幸運(yùn)的決定，用半價(jià)就買(mǎi)了甲的股票，這已經(jīng)是大賺了，這也幾乎是所有抄底的人的共同心態(tài)。

回到乙作出買(mǎi)入股票決策的時(shí)候。如果此時(shí)真的就是底，那對(duì)乙而言自然是美事一樁；但如果不是呢？后果將非常悲慘。這其實(shí)無(wú)異于賭博，賭對(duì)的可能性只有50%。賭贏了，股價(jià)不一定上漲100%，因?yàn)榍捌诟唿c(diǎn)通常都是很難突破的；但賭錯(cuò)了，則有可能讓乙虧損80%，這個(gè)時(shí)候想要回本，則需要股價(jià)上漲400%，有幾個(gè)人能碰到這樣的大牛股？

冒險(xiǎn)還是不冒險(xiǎn)？這筆賬其實(shí)并不難算。或許你會(huì)反駁說(shuō)：“還是有很多成功抄底的人”，但我們更多要看普遍的情況，而不是少數(shù)個(gè)案，幸運(yùn)兒畢竟是少數(shù)。

這也正是為什么穩(wěn)健的投資者，總是選擇右側(cè)交易的原因，即等到確定的反轉(zhuǎn)信號(hào)發(fā)出后再抄底，而不是在這之前抄底。這個(gè)明確的信號(hào)，可能是技術(shù)指標(biāo)，比如一根放量的大陽(yáng)線；也可能某個(gè)事件，比如央行貨幣政策方向逆轉(zhuǎn)。至于如何確定反轉(zhuǎn)信號(hào)，這就需要經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷了。

其實(shí)，對(duì)乙而言，要想達(dá)到只虧40%的目的，其實(shí)也并不難，減少一半的貪念即可，具體方法如下：

如果甲買(mǎi)的是1萬(wàn)股，總計(jì)耗費(fèi)10萬(wàn)元；乙也有本金10萬(wàn)元，當(dāng)股價(jià)跌到5元每股的時(shí)候，乙全倉(cāng)可買(mǎi)入2萬(wàn)股，但乙也只買(mǎi)入1萬(wàn)股，其實(shí)乙這時(shí)候掌握的股票資產(chǎn)和甲是相等的，同時(shí)乙還有5萬(wàn)的現(xiàn)金。

如果股價(jià)繼續(xù)跌到1元，甲虧了90%；同時(shí)，乙的股票資產(chǎn)虧了4萬(wàn)，虧損比率80%，但乙還有5萬(wàn)現(xiàn)金，現(xiàn)在乙的總資產(chǎn)為6萬(wàn)元，相當(dāng)于總本金虧損了40%。

——這就是分倉(cāng)的重要性，不要一次性就將籌碼押完，否則毫無(wú)轉(zhuǎn)圜余地。

一個(gè)分倉(cāng)的極端案例是：

如果一個(gè)人有無(wú)限的錢(qián)，那么他將永遠(yuǎn)有無(wú)限的錢(qián)。假定股票上漲和下跌的可能性都是50%，且上漲幅度總是100%，下跌幅度同樣100%。比如他先買(mǎi)入1萬(wàn)元的股票，結(jié)果虧完；那他下次投2萬(wàn)塊錢(qián)，如果漲了就能把之前虧的補(bǔ)回來(lái)，甚至還能倒賺1萬(wàn)；如果又虧了，那么他就投入4萬(wàn)，并且一直這樣將投入資金倍增下去，總有一次他賺錢(qián)的時(shí)候，都能把之前的虧空補(bǔ)充回來(lái)并有1萬(wàn)的盈余。

一個(gè)人不可能有無(wú)限的錢(qián)，但如果你能將有限的資金同樣這樣去分倉(cāng)操作呢？比如，你預(yù)期這次下跌極限是3次大調(diào)整，那該怎么去分批建倉(cāng)，上面的這個(gè)極端案例，就是很好的參考。

總結(jié)：

抄底是個(gè)技術(shù)活，靠感覺(jué)去操作將十分危險(xiǎn)，精確的計(jì)算和對(duì)欲望的嚴(yán)格掌控都十分重要。如果做不到，還是乖乖待著不動(dòng)吧！賺不到錢(qián)，也比虧錢(qián)好，本金在，希望就在嘛！

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）