數(shù)據(jù)顯示，2015年全年共發(fā)生股權(quán)質(zhì)押融資6480筆，涉及上市公司1367家，質(zhì)押總股本1749億股，參考總市值3.2萬(wàn)億。

去年6月份以來，A股市場(chǎng)開始了劇烈調(diào)整。2016年開年以來，股市大幅下跌。春節(jié)期間，海外市場(chǎng)暴跌，全球資本市場(chǎng)危機(jī)重重，A股未來走勢(shì)難料。目前，已有多家上市公司因?yàn)榇蠊蓶|股權(quán)質(zhì)押觸及預(yù)警線或平倉(cāng)線面臨危機(jī)。但接受中國(guó)基金報(bào)記者采訪的基金經(jīng)理認(rèn)為，股權(quán)質(zhì)押逼近平倉(cāng)線引起連鎖反應(yīng)的可能性不大。

多家公司股權(quán)質(zhì)押瀕臨平倉(cāng)線

去年6月份以來，股市開始了劇烈調(diào)整，剛進(jìn)入2016年，A股又遭遇重創(chuàng)。多家上市公司因?yàn)榇蠊蓶|股權(quán)質(zhì)押觸及預(yù)警線或平倉(cāng)線面臨危機(jī)，其中，慧球科技、鼎立股份兩家公司大股東質(zhì)押股票被強(qiáng)制平倉(cāng)，同洲電子、齊心集團(tuán)、冠福股份、錫業(yè)股份、海虹控股、華業(yè)股份等多家上市公司大股東質(zhì)押股票瀕臨平倉(cāng)線，緊急宣布停牌。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全年共發(fā)生股權(quán)質(zhì)押融資6480筆，涉及上市公司1367家，質(zhì)押總股本1749億股，參考總市值3.2萬(wàn)億。

不少瀕臨平倉(cāng)線的上市公司股東開始停牌或者想方設(shè)法“找錢”。例如，2月4日，中源協(xié)和發(fā)布公告稱，在前幾日公司股價(jià)連續(xù)下跌之時(shí)，公司控股股東德源投資已經(jīng)調(diào)集資金，采取追加保證金的方式進(jìn)行了補(bǔ)充質(zhì)押，目前質(zhì)押股份不存在被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，德源投資已調(diào)集充足的資金，以防范因股價(jià)下跌可能帶來的平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，以保證持有公司股權(quán)的穩(wěn)定性。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，一旦上市公司股權(quán)質(zhì)押危機(jī)被引爆，股票被強(qiáng)制賣出，案例的增多會(huì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，股票質(zhì)押被平倉(cāng)也會(huì)成為A股加速下跌的推手。

基金經(jīng)理認(rèn)為大股東不會(huì)坐視不管

格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2014年以來A股市場(chǎng)共發(fā)生約11700筆質(zhì)押，目前尚存質(zhì)押項(xiàng)目6800多筆，涉及1500余只個(gè)股，其中有1017只個(gè)股被基金四季報(bào)重倉(cāng)持有。

數(shù)據(jù)顯示，目前有400多只個(gè)股的部分質(zhì)押項(xiàng)目達(dá)到了預(yù)警線以下，其中約120只個(gè)股股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)目達(dá)到預(yù)警線以下股數(shù)占總股數(shù)比例在10%以上，這也意味著市場(chǎng)上有約3000億元的拋售壓力。

對(duì)于基金而言，如果不幸重倉(cāng)了股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)的個(gè)股，大股東又無挽回行為，股票將慘遭平倉(cāng)被拋售，會(huì)帶來個(gè)股股價(jià)下挫，基金凈值會(huì)因此受損。但是在基金經(jīng)理看來，股市暴跌帶來的股權(quán)質(zhì)押逼近平倉(cāng)線，進(jìn)而引起連鎖反應(yīng)的可能性不大。

北京某中型基金公司的基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在市場(chǎng)的整體估值被壓縮很多，在2600點(diǎn)的位置上，金融地產(chǎn)等股票已經(jīng)是歷史的底部，市場(chǎng)的殺跌動(dòng)能很小，且交易量已經(jīng)很小。在目前的點(diǎn)位上，大股東放棄不補(bǔ)錢的可能性很小。對(duì)于券商而言，他們也不想通過這種形式成為上市公司的股東，股權(quán)質(zhì)押的價(jià)位現(xiàn)在看來并不便宜，現(xiàn)在并不是減持獲利的好時(shí)機(jī)，而是更希望大股東補(bǔ)倉(cāng)。

有基金經(jīng)理表示，在現(xiàn)在的點(diǎn)位下，上市公司大股東面對(duì)平倉(cāng)壓力一般不會(huì)坐視不管，公司大多表示股東手上有相應(yīng)的資產(chǎn)和資金，可以保證股權(quán)質(zhì)押的安全。當(dāng)部分質(zhì)押項(xiàng)目達(dá)到預(yù)警線以下時(shí)，大股東往往會(huì)選擇補(bǔ)充質(zhì)押股權(quán)、補(bǔ)充抵押現(xiàn)金、提前回購(gòu)股權(quán)、停牌等措施自救，實(shí)質(zhì)性爆倉(cāng)的可能性很小，而且此時(shí)大股東也有很強(qiáng)的市值管理動(dòng)力。

（來源：中國(guó)基金報(bào)）