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慘淡1月 私募產(chǎn)品整體業(yè)績?nèi)f綠叢中鮮有紅

基金來源:中商情報網(wǎng)時間:2016年02月15日 11:29 編輯:中商情報網(wǎng)

2016年A股的開年大戲令人跌破眼鏡,慘淡1月私募產(chǎn)品整體業(yè)績?nèi)f綠叢中鮮有紅。分策略來看,與股票市場相關(guān)性較低的管理期貨策略和相對穩(wěn)健的套利策略跌幅較小,有些產(chǎn)品還略有盈利。

1月份,A股市場連續(xù)下行,險破20多年單月跌幅記錄,其中,上證綜指跌22.65%,滬深300跌21.04%,中小板指跌25.27%,創(chuàng)業(yè)板指跌26.53%。傾巢之下難有完卵,股票型私募產(chǎn)品全線潰敗。不完全統(tǒng)計,目前1月份有完整凈值數(shù)據(jù)的非結(jié)構(gòu)化私募證券基金產(chǎn)品有2249只,1月平均虧損14.41%,其中,收益為正的產(chǎn)品僅70只,占3.11%;負收益產(chǎn)品2168只,占96.44%。

分策略來看,守住水平線的也寥寥無幾,其中股票多頭最為慘烈。從135只有完整業(yè)績記錄的產(chǎn)品來看,僅有12只產(chǎn)品收益為正,其中,有3只產(chǎn)品單月收益分別為7.69%、3.69%和3.10%,其余9只皆在0.7%之下;單月跌幅最大的達34.77%。135只產(chǎn)品1月平均收益為-11.00%,相對指數(shù)而言跌幅要小得多。

與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)性較低的CTA策略,在1月以來A股大潰敗中抗跌能力凸顯,64只有完整業(yè)績的產(chǎn)品平均收益為-0.92%,相對其他策略而言,可謂表現(xiàn)優(yōu)異。不過,從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看,產(chǎn)品業(yè)績首尾差距很大,最高收益有35.29%,最低也達-26.62%。

其他細分策略業(yè)績更新至1月底的產(chǎn)品數(shù)量目前還不多,從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看,35只復(fù)合策略月平均收益為-5.64%,37只定增策略月平均收益為-14.98%,26只組合基金FOF/MOM月平均收益為-2.97%,7只市場中性策略月平均收益為-2.30%,5只套利策略月平均收益為-4.26%,4只宏觀對沖策略月平均收益為-6.19%。

分階段來看,A股在1月前半個月的跌勢最為兇猛,上證綜指在短短兩周內(nèi)跌去18%,同期,套利型策略產(chǎn)品收益居各類策略之首。

根據(jù)統(tǒng)計,凈值更新至1月15日的1399只私募基金,近一個月平均下跌4.03%,同期滬深300指數(shù)下跌15.97%。套利型策略平均收益為1.35%,超越同期滬深300指數(shù)17.32個百分點。普通股票型收益為-8.92%,市場中性型收益為-2.17%,宏觀策略型收益為-2.86%,管理期貨型收益為-1.38%,多空倉型收益為-2.64%,多策略收益為-7.09%,定向增發(fā)型收益為-10.23%,其他對沖收益為-2.55%。

據(jù)了解,當前市場上常見的套利策略包括期現(xiàn)套利、分級基金套利、ETF套利、跨期套利、跨品種套利等。去年伊始,很多套利型基金表現(xiàn)亮眼,特別是2014年年底開始的一波分級基金套利行情,參與者賺得盆滿缽滿。但是,從去年下半年開始,套利策略風向驟變,股災(zāi)過后分級基金無論是交易量還是參與人數(shù)都有了較為明顯的減少,特別是股指期貨受限后,諸如期現(xiàn)套利、分級基金套利策略都難以正常運行。

業(yè)內(nèi)人士認為,短期來看,股指期貨期現(xiàn)套利策略形勢依然不樂觀,只有在市場企穩(wěn)、股指期貨放開之后才有可能再次出現(xiàn)機會。相對而言,跨期、跨品種套利策略所受影響較少,它們在未來能否更好運行更多取決于策略本身是否足夠有效。

(來源:證券時報)

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