隨著2016年1月份市場的劇烈調(diào)整，A股目前向下的風(fēng)險(xiǎn)雖然存在，卻在逐步探底，因此倉位較重的投資者沒必要繼續(xù)殺跌，而應(yīng)該等待反彈，而倉位較輕的投資者則可以通過逢低定投來布局底部；另一方面，可以將資產(chǎn)配置在海外，通過QDII基金配置黃金、油氣等資產(chǎn)，作為補(bǔ)充。而貨基在資產(chǎn)荒背景下，更適宜作為一種現(xiàn)金管理工具來運(yùn)用。

一年之際在于春，年后怎么管好你的基金池？本期工作室將目標(biāo)放在最大眾化的理財(cái)產(chǎn)品——公募基金上。目前確實(shí)是一個(gè)投資困難時(shí)期，一方面，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收益率在逐漸下滑，債市經(jīng)歷了2014年和2015年的大牛市，2016年的空間已經(jīng)不大；另一方面，當(dāng)前全球迎來股市大震蕩，A股難以獨(dú)善其身，此外，即將到來的3月，“兩會(huì)”在即，年報(bào)密集發(fā)布，注冊(cè)制也將逐步推出，危中有機(jī)，變中蘊(yùn)金。

記者綜合上海證券、好買基金、眾祿基金研究中心、凱石工場等多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，對(duì)2016年2月這個(gè)春天“基金池”布局出謀劃策。

綜合來看，這些機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2016年2月投資難度大，但經(jīng)過了1月的大幅下跌，反彈動(dòng)能也在聚集，最核心是要避險(xiǎn)，但也可以適度用定投方式布局價(jià)值型、選股型績優(yōu)基金。此外，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者基金是分散A股風(fēng)險(xiǎn)的好幫手，重點(diǎn)可關(guān)注黃金基金。

股基選兩類

價(jià)值型或者選股型

在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)買權(quán)益類基金，其實(shí)需要一點(diǎn)膽量?！爱?dāng)你已經(jīng)輸?shù)袅素澙罚灰佥數(shù)裟懬印?，這句話可能用在2月比較合適。在A股市場經(jīng)歷了大幅下跌的背景下，不少指數(shù)的估值已經(jīng)變得便宜。相較而言，目前估值水平較低的價(jià)值型基金是2月份布局的較好品種，也有研究機(jī)構(gòu)推薦滬深300這類藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)基金，費(fèi)用更為低廉。此外，長期業(yè)績較好的選股型基金也有機(jī)構(gòu)推薦。

上海證券就表示，權(quán)益基金方面，調(diào)整之下現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)年后A股將受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型推進(jìn)和政策推動(dòng)，市場主題性、結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)將開始涌現(xiàn)。1月大跌，多行業(yè)的整體估值指標(biāo)跌至歷史低點(diǎn)，部分藍(lán)籌股已經(jīng)跌出價(jià)值，2月份可適當(dāng)吸納，風(fēng)格和主題將是年后基金投資的要點(diǎn)。因此，推薦投資風(fēng)格為價(jià)值型、波段操作能力強(qiáng)的混合型基金，能適時(shí)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)及局部熱點(diǎn)。另外，推薦供給側(cè)改革、創(chuàng)新以及人口結(jié)構(gòu)變遷帶來的新消費(fèi)、國企改革等主題，2015年基金四季報(bào)中重點(diǎn)布局以上行業(yè)的基金未來機(jī)會(huì)相對(duì)較多。同樣也推薦費(fèi)用相對(duì)低廉的被動(dòng)投資工具，如跟蹤滬深300的被動(dòng)指基，著眼于長遠(yuǎn)，獲得與市場整體反彈相近的回報(bào)。

好買基金也用“擁抱風(fēng)險(xiǎn)”作為題目發(fā)布2月報(bào)告表示，站在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，從很多維度來看，都不必太恐慌。從估值看，經(jīng)過去年的股災(zāi)和今年一月份的暴跌，A股市場的估值已經(jīng)回歸到歷史低點(diǎn)的水平。截至1月底，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板市盈率分別為12.88倍和54.78倍，而在去年牛市時(shí)分別為22.5倍和128.09倍。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲軟，對(duì)流動(dòng)性卻不會(huì)有太大影響。企業(yè)盈利角度上，去年我國GDP增長6.9%，雖然增速逐步放緩，但仍然優(yōu)于世界平均水平（3%），大多數(shù)企業(yè)盈利水平較為可觀。展望后市相對(duì)樂觀，因此，好買基金認(rèn)為，投資者現(xiàn)在不應(yīng)該讓出手中的交易籌碼，而應(yīng)該擁抱風(fēng)險(xiǎn)，通過均衡的資產(chǎn)配置來控制風(fēng)險(xiǎn)。在基金配置方面，建議把握選股能力強(qiáng)的基金。

眾祿研究中心則表示，經(jīng)過1月份的連續(xù)下跌，目前做空動(dòng)能正在逐漸減弱。當(dāng)前貨幣政策維持寬松、央行再次維穩(wěn)、人民幣匯率逐漸趨穩(wěn)、注冊(cè)制改革時(shí)間基本落地，再加上“兩會(huì)”時(shí)間為期不遠(yuǎn)，證券行業(yè)和各重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)政策將逐漸出臺(tái)，2月份，市場可能存在一個(gè)回穩(wěn)的過程。不過由于近半年的幾輪大幅下跌，市場信心跌至冰點(diǎn)，回穩(wěn)將是一個(gè)有跡可循的過程，短期難以有趨勢上漲行情?；诖?，倉位較重的投資者，應(yīng)整體保持觀望，等待新的趨勢走出，再進(jìn)行持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整。股票倉位較輕的投資者，可逢低補(bǔ)倉偏股基金或適當(dāng)加大定投。

“2月對(duì)市場的整體看法是謹(jǐn)慎樂觀，謹(jǐn)慎的原因在于基本面不見改善和匯率、資金面隱患仍在，樂觀的原因在于海外環(huán)境改善，自下而上個(gè)股有可為空間，因此未來A股的趨勢性機(jī)會(huì)依然難尋，更多的可能是震蕩疊加結(jié)構(gòu)性行情?！眲P石金融產(chǎn)品研究中心表示，投資者可在控制倉位的基礎(chǔ)上優(yōu)選個(gè)股和行業(yè)，謹(jǐn)慎參與反彈。股混基金的選擇上，依然建議左側(cè)投資者分批布局行業(yè)前景較好的新能源、環(huán)保、高端制造、互聯(lián)網(wǎng)+、國防軍工等成長風(fēng)格基金，以及有政策支撐的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、煤炭等行業(yè)基金。

不過，還有機(jī)構(gòu)表示，壓制市場的因素雖然有所緩解但卻沒有消失，市場能否出現(xiàn)大級(jí)別反彈仍需觀察，2月份建議繼續(xù)采取相對(duì)保守的資產(chǎn)配置策略，低配權(quán)益類基金。在基金品種選擇上，考慮到成長股快速下跌之后估值吸引力上升，投資者可以適當(dāng)增配穩(wěn)健成長風(fēng)格的基金，比如廣發(fā)新動(dòng)力、嘉實(shí)領(lǐng)先、中歐新藍(lán)籌等。