“新國九條”實施以來，監(jiān)管層對投資者權益愈加重視，對違法違規(guī)行為監(jiān)管也持續(xù)加碼，然而這并沒有阻擋上市公司繼續(xù)違規(guī)。

記者統計發(fā)現，截至2月15日，2016年A股上市公司有102起違規(guī)行為被處分，而違規(guī)類型多在信息披露和財務方面。對此，有分析人士認為，違規(guī)行為居高不下主要在于上市公司及利益相關方違規(guī)成本過低。

違規(guī)處理“打折扣”

2016年初至2月15日，A股上市公司共有102起違規(guī)行為被處分，涉及上市公司42家。值得注意的是，雖然不乏監(jiān)管層對上市公司的違規(guī)處分，但很顯然處罰力度還是太輕。記者發(fā)現，2016年已經處分的102起違規(guī)中，僅有32起是公開處罰，僅占全部數量的三分之一左右，其余處分方式為公開批評和公開譴責。不止如此，罰款數額較小，合計僅為6464萬元，尤其針對個人的罰款，基本都在40萬以內。

以協鑫集成為例，公司自身以及公司16個相關當事人因未依法履行其他職責，未及時披露公司重大事項，信息披露虛假或嚴重誤導性陳述而被深交所處分。據深交所公告，超日股份（協鑫集成更名前）未披露在海外收購光伏電站項目的情況；未按規(guī)定披露超日盧森堡向國家開發(fā)銀行貸款過程中相關股權質押情況；公司虛假確認對上海佳途太陽能科技有限公司銷售收入1.63億元，導致2012年半年報、三季報營業(yè)收入和利潤總額虛假記載；公司提前確認對天華陽光新能源有限公司銷售收入2.39億元，導致2012年三季度報告營業(yè)收入、利潤總額虛假記載。兩次累計占2012年半年報銷售收入的比例為10.96%、占2012年前三季度銷售收入的比例為19.18%。

然而，財務造假的協鑫集成并未受到處罰，最終深交所僅給予超日股份時任董事長倪開祿、時任董事倪娜、時任董事兼財務總監(jiān)朱棟、時任董事陶然公開譴責，而對李向前、張宇欣等公司高管給予公開批評，對公司本身也僅是譴責了之。

違規(guī)懲罰成本太低

縱觀2016年被處分的違規(guī)主體，主要以個人為主，共有74人，而在這74人當中違規(guī)行為又主要以違規(guī)減持和財務造假為主。

長信科技大股東東方真空于2014年11月至2015年4月多次減持公司股份，在減持累計達到5%時未及時向證監(jiān)會和深交所提交書面報告也未通知上市公司并予以公告，違法減持的股份數為4481萬股，違法減持金額高達9.57億元。李煥義作為東亞真空的董事長、主要負責人及信息披露義務人僅被證監(jiān)會罰款40萬元。

無獨有偶，雛鷹農牧實際控制人侯建芳也在2014年和2015年三次累計減持達5%股份但未及時披露，也被證監(jiān)會處罰40萬元。

梅泰諾財務總監(jiān)趙俊山在去年11月10日-11日賣出公司股票2萬股，交易金額856680元，違反了證監(jiān)會“從即日（2015年7月8日）起6個月內，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份”的規(guī)定，但僅被深交所公開譴責。

一邊是違規(guī)減持懲罰力度低，另一邊財務造假成本也較為低廉。與協鑫集成財務造假未被罰款類似的是，*ST舜船2009-2013年年度報告均存在重大會計差錯，但深交所也僅對其進行公開批評，并未罰款。

雖然監(jiān)管層三令五申，對違規(guī)行為的曝光也日漸增多，但上市公司造假、信披違規(guī)等卻未見收斂，為什么？多位接受記者采訪的人士均表示，根本原因還是在于違規(guī)成本的低廉?！皩Ρ攘P款數額和上市公司及利益既得者的所得，前者就是九牛一毛?！背啥急镜匾晃?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/index198.html' target='_blank'>證券律師告訴記者，要減少A股市場的違規(guī)行為，根本的還是要用律法來倒逼上市公司自律，讓公司為自己的違規(guī)違法行為買單。

（來源：金融投資報 蘇啟桃）