猴年來臨，外圍金融市場風(fēng)聲鶴唳，股市震蕩，唯有黃金一枝獨(dú)秀——2016年截至2月15日COMEX黃金累計(jì)上漲15%。隨著黃金價(jià)格的上漲，使得黃金ETF備受關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，隨著黃金價(jià)格的上漲，最近6個(gè)月，市面上僅有的四只黃金ETF的收益率達(dá)12%左右，而今年以來的漲幅已近10%。

近期，當(dāng)股票型基金銷售跌入冰點(diǎn)時(shí)，易方達(dá)、華安基金等開始積極向客戶推介黃金ETF產(chǎn)品。不過，基金業(yè)人士表示，盡管中長期看好黃金相關(guān)產(chǎn)品，但短期內(nèi)其價(jià)格仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

黃金ETF年內(nèi)漲近一成

目前市場有四只黃金ETF:國泰黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、華安黃金ETF和易方達(dá)黃金ETF。這四只黃金ETF均是投資于上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約等品種，其中投資于黃金現(xiàn)貨合約的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。每份黃金對應(yīng)0.01克實(shí)金，100份基金即每手對應(yīng)1克實(shí)物黃金。

以近期收益最高的博時(shí)黃金ETF為例，博時(shí)黃金ETF共分為3類份額，場內(nèi)份額；D類場外份額；I類場外份額，即存金寶。場內(nèi)份額可在深交所購買，D類場外份額在博時(shí)官網(wǎng)上直銷；存金寶則可直接在支付寶PC端及螞蟻聚寶手機(jī)App上購買，每份“存金寶”等價(jià)于0.01克實(shí)物黃金。

數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)黃金ETF2016年2月15日的最新凈值為2.4363元，最近6個(gè)月的收益率為12.32%。而去年12月30日收盤價(jià)為0.8732元，2月5日收盤價(jià)為0.9566元，據(jù)此計(jì)算，今年以來上漲幅度已接近10%。而另三只黃金ETF國泰黃金ETF、華安黃金ETF和易方達(dá)黃金ETF最近6個(gè)月的收益率分別為：11.98%、11.82%、11.99%。

對于近期黃金價(jià)格暴漲的原因，易方達(dá)黃金ETF基金經(jīng)理林偉斌接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，2016年1-2月份，全球金融市場劇烈動蕩，黃金的中短期避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)，截至2月15日COMEX黃金累計(jì)上漲15%；美聯(lián)儲首次加息是此次金融動蕩的重要誘因，加息效果受到市場質(zhì)疑，市場預(yù)期美聯(lián)儲會減緩加息節(jié)奏，壓制黃金價(jià)格的利率因素減弱。目前金價(jià)1220美元/盎司，已突破1200美元的第一阻力位。

博時(shí)基金指數(shù)投資部王祥也告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，市場的不確定性使黃金為代表的避險(xiǎn)資產(chǎn)受到歡迎。

“以往投資者投資A股以絕對回報(bào)為主，而黃金投資是追求保護(hù)性的資產(chǎn)，絕對增值收益不明顯，但今年全球經(jīng)濟(jì)有許多不確定性因素，市場短期大幅波動，投資者應(yīng)從資產(chǎn)增值轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理?！?

王祥告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“從絕對收益來說，今年黃金投資也不會很差。一方面黃金基本面有改善，黃金跌了5年，上游廠商減產(chǎn)，以中國為例，去年中國需求980多噸，產(chǎn)量是450噸，供應(yīng)緊張局面已顯現(xiàn)。另一方面，投資者早在去年已從黃金市場撤出，今年股市、匯市等市場的資金由于避險(xiǎn)原因，蜂涌回流黃金市場，黃金市場容量不大，引起價(jià)格上漲?！?

王祥介紹，從年初至今，國內(nèi)的黃金價(jià)格從230元附近漲至250多元，短期內(nèi)漲幅達(dá)到15%，在歷史上看也是比較罕見的。

王祥認(rèn)為，“中長期來看，黃金投資收益大于風(fēng)險(xiǎn)。黃金價(jià)格跌了5年，上行空間可觀。”

不過，王祥認(rèn)為由于前期黃金價(jià)格出現(xiàn)了一波迅猛的漲勢，短期內(nèi)有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)?！按送?，由于避險(xiǎn)投機(jī)資金一般來也匆匆，去也匆匆，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)反彈之時(shí)，這部分資金的撤離也可能引發(fā)金價(jià)的大幅沖擊?！?

某貴金屬研究員高飛接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)也認(rèn)同上述觀點(diǎn)?！皬拈L線來看，作為資產(chǎn)類別，在資本市場不好時(shí)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金有配置黃金的需求，黃金成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。建議在2016年考慮進(jìn)行積極配置黃金資產(chǎn)，為財(cái)富打造出一具護(hù)體金身。但前期資金大量涌入黃金，近期有回吐需求，2月15日黃金價(jià)格就下跌了2%。現(xiàn)在盲目配置黃金產(chǎn)品有一定風(fēng)險(xiǎn)，不要過度重倉?！?

黃金QDII投資分歧

相較于國內(nèi)黃金ETF剛剛起步，海外黃金ETF已經(jīng)發(fā)展成熟，黃金QDII型基金是投資海外市場的黃金ETF。研究顯示，現(xiàn)在，在人民幣貶值的情況下，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金QDII型基金迎來了很好的投資時(shí)機(jī)。而相比黃金ETF，黃金QDII型基金的收益更高。

目前公募基金有4只黃金QDII基金，分別為：諾安黃金、易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金和匯添富黃金及貴金屬。4只基金均成立于2011年，其今年以來的凈值增長率也均在9%左右。

有研究報(bào)告表明，黃金ETF與黃金QDII型基金雖然波動相似，但黃金QDII型基金凈值更高，這是由于投資黃金QDII不僅分享到了金價(jià)上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。與直接換匯相比，在沒有大額申購限制的背景下，QDII基金可以無限購買，而境內(nèi)居民直接換匯一年只能兌換5萬美元額度。因此，在現(xiàn)階段，無論作為分散風(fēng)險(xiǎn)的工具，還是穩(wěn)定收益的選擇，黃金QDII都是一個(gè)難得的投資機(jī)會。

不過，財(cái)通證券分析師金赟在研報(bào)中認(rèn)為，相較而言，國內(nèi)黃金ETF的綜合費(fèi)率較QDII產(chǎn)品更具成本優(yōu)勢。此外，原油短期受消息面影響出現(xiàn)上漲，但仍缺乏持續(xù)反彈的基礎(chǔ)，外圍股市受全球基本面和流動性邊際變化影響亦會產(chǎn)生較大波動，不建議高配或標(biāo)配相關(guān)QDII產(chǎn)品。

而濟(jì)安金信基金評價(jià)中心也表示，由于QDII基金申贖時(shí)間長，各項(xiàng)費(fèi)率較高，考慮到交易成本以及交易效率，故不對QDII黃金基金做推薦。

（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）