并購重組一向是年報(bào)行情中投資者的關(guān)注重點(diǎn)，回顧歷史，但凡重組并購的公司，“摘帽”之后的上漲幾乎成了大概率事件，相關(guān)投資機(jī)會(huì)值得把握。截至2月16日，兩市50家ST公司的2015年業(yè)績預(yù)告全部出齊，其中扭虧占比近8成。由此預(yù)計(jì)，“摘帽”、“摘星”將成為ST公司今春的主流。多家ST公司在2015年啟動(dòng)重組方案，實(shí)現(xiàn)“烏鴉變鳳凰”。其中，*ST美利、*ST霞客、*ST秦嶺、*ST松遼、*ST海龍、*ST春暉、*ST安泰等，其均通過重大資產(chǎn)重組，恢復(fù)了盈利能力，甚至實(shí)現(xiàn)脫胎換骨。

2月16日，*ST光學(xué)發(fā)布公告提示公司股票可能被暫停上市。不過，根據(jù)*ST光學(xué)業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2015年年度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤800萬元到2200萬元，且2015年末凈資產(chǎn)為正。也就是說，如果最終經(jīng)審計(jì)的公司2015年年報(bào)業(yè)績扭虧為盈的話，則該公司將不會(huì)被暫停上市，甚至還有可能摘帽。ST宜紙9億并購收購寰慧科技100%股權(quán)跨界環(huán)保產(chǎn)業(yè)，同時(shí)配套募資9億元用于投建發(fā)電項(xiàng)目及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金等。重組方承諾寰慧科技2016年度至2018年度扣非分別不低于0.6億元、1.2億元和2億元，鎖定利潤下滑風(fēng)險(xiǎn)。*ST川化有望進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。2016年2月15日，公司接到債權(quán)人四川省天然氣投資有限責(zé)任公司以及成都市中級人民法院的通知，四川天投以本公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向成都中院提出對公司進(jìn)行重整的申請。另外，*ST新梅、*ST常林、ST宏盛、*ST新億、*ST中昌、*ST元達(dá)、*ST申科、*ST興業(yè)等也相繼公布了重組方案。

平安證券蒲強(qiáng)認(rèn)為，并購重組帶來業(yè)績大幅增厚的公司，可以關(guān)注高開工率疊加行業(yè)低庫存運(yùn)行，需求穩(wěn)定增長下產(chǎn)品漲價(jià)或者原料降價(jià)預(yù)期顯著的子行業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈整合成效顯著，龍頭企業(yè)初步掌握定價(jià)權(quán)的子行業(yè)。緊跟國家土地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整合政策，率先轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)服務(wù)商，開始逐步貢獻(xiàn)業(yè)績的農(nóng)業(yè)服務(wù)龍頭，如史丹利等。政策紅利扶持、需求放量在即的新材料領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)，如國瓷材料、鼎龍股份等。

華安證券徐志分析，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，*ST股“摘帽”一向是年報(bào)行情的看點(diǎn)之一。無論是公司基本面的整體改觀，還是漲跌幅限制的放寬，都為“摘帽”行情打開了空間，目前市場資金相當(dāng)充裕，新年以來的估值修復(fù)行情有望延續(xù)到3月初，深圳、軍工、低估值修復(fù)均會(huì)表現(xiàn)，供給測改革的推進(jìn)，將使行業(yè)并購整合加速并為投資者帶來投資機(jī)會(huì)。A股中的預(yù)計(jì)扭虧相關(guān)個(gè)股包括華升股份、成發(fā)科技、山東威達(dá)、協(xié)鑫集成、重慶啤酒、沱牌舍得、上海貝嶺、商贏環(huán)球、新北洋、梅雁吉祥、華塑控股、浙大網(wǎng)新、彩虹股份、安彩高科。

（來源：證券時(shí)報(bào)）