剛剛在一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的股權(quán)“攻防戰(zhàn)”中，戰(zhàn)勝中經(jīng)開(kāi)舊部而獲得成都宏明電子股份有限公司（下稱(chēng)宏明電子）控股權(quán)的九鼎系似乎已經(jīng)計(jì)劃好了其下一步行動(dòng)。

“積極利用九鼎平臺(tái)，或?qū)⒕哦Τ钟械暮昝麟娮庸蓹?quán)單獨(dú)注入九鼎關(guān)聯(lián)上市公司。”日前，在記者獲得一份成都宏明電子股份有限公司（下稱(chēng)宏明電子）的內(nèi)部資料上如此表述。

1月28日，記者曾報(bào)道昆吾九鼎投資有限公司（下稱(chēng)昆吾九鼎）關(guān)聯(lián)基金蘇州恒辰九鼎（下稱(chēng)恒辰九鼎），與宏明電子原大股東之間就公司控制權(quán)展開(kāi)激烈廝殺（詳見(jiàn)1月28日13版《九鼎系狹路相逢中經(jīng)開(kāi)舊部宏明電子股權(quán)收購(gòu)上演攻防戰(zhàn)》）。

而近日，深陷股權(quán)爭(zhēng)奪的資本市場(chǎng)新老勢(shì)力的對(duì)決業(yè)已告一段落，恒辰九鼎方面現(xiàn)已獲得宏明電子的實(shí)質(zhì)控制權(quán)。

最新的工商資料顯示，宏明電子法定代表人已由孫道俊變更為何剛，而何剛現(xiàn)任昆吾九鼎軍工基金董事總經(jīng)理。同時(shí)，公司現(xiàn)任的11個(gè)董事會(huì)席位中，有6位董事尚在昆吾九鼎任職。

雖然恒辰九鼎尚未公布具體持股數(shù)量，但是據(jù)宏明電子一位前高管測(cè)算的結(jié)果顯示，恒辰九鼎的持股比例在47%至48%之間。

這也意味著，在本次宏明電子的股權(quán)收購(gòu)中，恒辰九鼎出資金額超過(guò)4億元。而隨著恒辰九鼎的正式入主，其對(duì)宏明電子展開(kāi)一系列資本運(yùn)作的時(shí)機(jī)也正在成熟。

“香餑餑”宏明電子

據(jù)公開(kāi)資料顯示，宏明電子，由原國(guó)營(yíng)第715廠于2000年改制成股份制公司，注冊(cè)資本8909.6萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研制生產(chǎn)新型電子元器件。同時(shí)，公司還是國(guó)家“一五”期間重點(diǎn)投資建設(shè)156項(xiàng)重點(diǎn)工程之一。

之所以公司能獲得昆吾九鼎的爭(zhēng)奪，與其較好的經(jīng)營(yíng)情況不無(wú)關(guān)系。

宏明電子官網(wǎng)顯示，截至2013年末，公司營(yíng)業(yè)收入為8.09億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8265萬(wàn)元。記者獲得的年報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，2014年，公司營(yíng)收上升至9.21億元，利潤(rùn)總額則上升至1.31億元。

“盡管宏明公司第一屆到五屆董事會(huì)，將公司上市作為重要工作，但是因?yàn)橹?、客觀原因，始終未能成功上市”，一位宏明電子前高管告訴記者。

記者了解到，由于歷史原因，宏明電子股權(quán)關(guān)系一直比較復(fù)雜。2000年改制初期，公司股份全部為自然人持股，股東人數(shù)更是高達(dá)4526名。這無(wú)疑增加了資本方的收購(gòu)難度。

直至2002年11月，宏明電子通過(guò)自然人股東減持的方式，讓渡出了30%的股權(quán)給深華新（000010.SZ），并開(kāi)始了短暫的資本市場(chǎng)之旅。

2003年10月，深華新便將其持有的宏明電子股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了成都博宏實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司。自此，宏明電子始終未能再次涉足A股。

值得注意的是，經(jīng)過(guò)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，曾被視為深華新幕后老板的自然人、“中經(jīng)開(kāi)”國(guó)債期貨核心人物敬宏，仍通過(guò)深圳中經(jīng)信達(dá)等關(guān)聯(lián)公司持有宏明電子股權(quán)。

甚至在恒辰九鼎未介入宏明電子前，敬宏一直為公司第一大股東。也正是由于這層關(guān)系，才牽扯出了資本市場(chǎng)新老兩代勢(shì)力的激烈廝殺。

實(shí)際上，據(jù)記者獲悉，宏明電子的追求者并不僅限于恒辰九鼎一家，上海華策投資、航天控股（00031.HK）近年來(lái)均有意染指公司。

記者獲得的一份資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，2011年9月，上海華策投資有限公司、亞洲電力投資股份有限公司曾計(jì)劃收購(gòu)宏明電子自然人股東的股權(quán)，但是最終卻未能促成上述收購(gòu)。

此外，在恒辰九鼎介入宏明電子前不久，航天控股亦有意收購(gòu)公司股權(quán)，但是最終卻選擇了主動(dòng)退出。

而航天控股之所以選擇退出，上述前高管介紹稱(chēng)，“其給出的理由為證券市場(chǎng)及政府相關(guān)證券政策的調(diào)整，以及中央巡視組正在其控股股東巡查，可能會(huì)對(duì)股權(quán)收購(gòu)產(chǎn)生影響?！?

而彼時(shí)，A股市場(chǎng)正值7月股災(zāi)階段，航天控股放棄收購(gòu)宏明電子或與此不無(wú)關(guān)系。

或注入九鼎上市平臺(tái)

經(jīng)歷了數(shù)月的激烈廝殺后，如今九鼎系已然正式“入主”宏明電子。

工商資料顯示，1月4日，宏明電子法定代表人由孫道俊變更為何剛，公司董事長(zhǎng)亦同時(shí)變更為何剛。而宏明電子原法定代表人、董事長(zhǎng)孫道俊，目前則同時(shí)兼任公司董事、總經(jīng)理。

據(jù)宏明電子董事會(huì)會(huì)議相關(guān)材料，何剛2010年加盟昆吾九鼎投資管理有限公司，歷任項(xiàng)目總監(jiān)、區(qū)域總經(jīng)理，現(xiàn)任昆吾九鼎軍工基金董事總經(jīng)理。

此外，目前宏明電子的11個(gè)董事席位中，除了孫道俊、莊利、張明3人來(lái)自公司原管理層，以及2名無(wú)法確認(rèn)是否為昆吾九鼎方的董事外，其余董事目前均在昆吾九鼎公司內(nèi)任職。

隨著九鼎系的正式入主，未來(lái)很可能會(huì)對(duì)宏明電子展開(kāi)一系列的資本運(yùn)作。實(shí)際上，昆吾九鼎的運(yùn)作思路，早在展開(kāi)股權(quán)收購(gòu)時(shí)便有了大致輪廓。

2015年10月18日，宏明電子內(nèi)部刊物“宏明之窗”曾登載了收購(gòu)方后續(xù)的運(yùn)作思路。其中指出，“鑒于宏明電子目前股權(quán)、治理、軍工資質(zhì)及經(jīng)營(yíng)狀況，單獨(dú)上市/掛牌難度較大，不考慮將宏明電子單獨(dú)上市/掛牌”，“積極利用九鼎平臺(tái)，或?qū)⒕哦Τ钟械暮昝麟娮庸蓹?quán)單獨(dú)注入九鼎關(guān)聯(lián)上市公司”，“九鼎控股后，宏明電子將作為九鼎軍工平臺(tái)子公司進(jìn)行發(fā)展”。

值得注意的是，目前九鼎系上市平臺(tái)主要包括A股上市公司九鼎投資（600053.SH），以及在新三板掛牌的九鼎集團(tuán)（430719.OC）。

按照近兩年九鼎系的密集動(dòng)作，未來(lái)上市平臺(tái)或?qū)⒉幌抻谏鲜鰞杉?，屆時(shí)會(huì)將宏明電子如何處置尚無(wú)法確定。同時(shí)，恒辰九鼎在收購(gòu)宏明電子的相關(guān)材料中，也未給出資產(chǎn)注入的具體時(shí)間表。

另外一個(gè)重要的變量，便是來(lái)自宏明電子原大股東方的反擊。

據(jù)了解，深圳星河方舟科技、西藏星達(dá)商務(wù)咨詢(xún)2家公司合計(jì)持有宏明電子30%的股權(quán)，但是目前尚未獲得公司董事會(huì)席位，而這兩家公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人16日亦向記者表示，將針對(duì)宏明電子近期的有關(guān)行為，起訴恒辰九鼎和宏明電子。（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，董鵬）