天信投顧：市場流動性充裕估值修復進行中

1月份新增信貸與社會融資規(guī)模雙雙創(chuàng)出單月歷史新高。央行2月16日發(fā)布最新數(shù)據，1月份我國人民幣貸款增加2.51萬億元，同比多增1.04萬億元；社會融資規(guī)模增量為3.42萬億元，均高于市場預期。2016年1月信貸增加2.51萬億，而過去三年1月均值僅為1.3萬億；今年1月社會融資增量3.42萬億，過去三年均值僅為2.4萬億。

這次，1月份新增信貸突增，資本是逐利的，當資金大量流入A股后，自然會促使股指上漲。而且年后很多資金會陸續(xù)選擇入市，這也為近期股指連續(xù)上行提供了一個良好的外圍環(huán)境。市場存在鐘擺效應，當股票的內在價值被低估過度之后，自然會啟動估值修復機制，而年前市場的下跌就是釋放風險、擠壓泡沫的過程。

當然了，年后者幾個交易日上漲速度較快，今日滬指在2850點附近出現(xiàn)一定的整理也是正常的。不過市場估值修復和超跌補漲的邏輯不會改變。操作上，繼續(xù)關注低估值的超跌股，例如今日瞬間漲停的中國中冶，就是超跌質優(yōu)股的典范。排除其他情形，超跌就是很好的安全邊際，個股也只有在大幅下跌的過程中才能夠去除估值泡沫。此外，可以積極關注高送轉個股，這樣個股具備比較強烈的填權預期，從而具備較強的投資價值。