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草根保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)搶灘新三板 交易表現(xiàn)平平

新三板來源:中商情報(bào)網(wǎng)時(shí)間:2016年02月19日 09:35 編輯:中商情報(bào)網(wǎng)

對于保險(xiǎn)中介而言,登陸新三板能夠?yàn)樗麄兲峁┕蓹?quán)流通的平臺(tái)、定向增發(fā)的平臺(tái)和市值管理的平臺(tái),這是這類公司十分看重的。但很多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在市場上缺乏知名度,也缺乏吸引資金的明顯優(yōu)勢,因此屬于少有做市商愿意做市的一類公司。

“大佬”們在A股頻頻出手亮相賺足

眼球的同時(shí),“草根”保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也在新三板上找了自身發(fā)展的新根據(jù)地。

近日,眾信易誠保險(xiǎn)代理股份有限公司和上海龍琨保險(xiǎn)代理股份有限公司相繼掛牌新三板,在兩位新成員加入后,截至目前,掛牌新三板上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已達(dá)到12家。

而2015年可謂是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上市新三板的井噴之年,在12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中,9家都于2015年掛牌,其中保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司各1家,保險(xiǎn)公估公司2家,其余均為保險(xiǎn)中介公司,且涉及業(yè)務(wù)范圍也多與車險(xiǎn)相關(guān)。

但實(shí)際上,這些掛牌機(jī)構(gòu)卻未能在新三板上表現(xiàn)的如A股的保險(xiǎn)企業(yè)般活躍,12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中僅2014年末掛牌的盛世大聯(lián)表現(xiàn)較為突出,其余多數(shù)仍未有交易記錄顯示。

在業(yè)內(nèi)人士看來,掛牌新三板對于保險(xiǎn)企業(yè)來說實(shí)際上起不到作用,但是對于一些科技型、有成長性的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言,既可以為企業(yè)起到宣傳作用又可以滿足融資需求,因此2016年計(jì)劃掛牌新三板的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)仍不在少數(shù)。

那么掛牌新三板的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為何表現(xiàn)平平,是企業(yè)自身問題還是市場對此并不看好?面對著掛牌新三排依然有著強(qiáng)烈需求的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說,接下來該如何發(fā)展?

保險(xiǎn)中介搶灘新三板

登陸新三板,也讓曾經(jīng)看似混亂的保險(xiǎn)中介有了異軍突起之勢。

繼2014年末,上海盛世大聯(lián)保險(xiǎn)代理股份有限公司成為首家成功掛牌新三板的保險(xiǎn)中介公司之后,2015年保險(xiǎn)中介公司搶灘登陸新三板迎來了井噴。尤其是同年11月,包括同昌保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、鼎宏保險(xiǎn)汽車、華凱保險(xiǎn)銷售、華成保險(xiǎn)代理在內(nèi)的4家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一齊成功登陸新三板,足以讓市場對保險(xiǎn)中介刮目相看。

實(shí)際上,保險(xiǎn)中介并非外界所認(rèn)為的那般混亂。所謂保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu),是指介于保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間或保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)與投保人之間,專門從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)咨詢與招攬、風(fēng)險(xiǎn)管理與安排、價(jià)值衡量與評(píng)估、損失鑒定與理算等中介服務(wù)活動(dòng),并從中依法獲取傭金或手續(xù)費(fèi)的單位。

正因如此,由于組織架構(gòu)和管理模式較為簡單,對于保險(xiǎn)中介來說,上市A股并不是一件容易的事。然而,隨著新三板的不斷升溫,登陸A股或H股無望的背景下,保險(xiǎn)中介繞道新三板掛牌,且這股勢頭愈加猛烈。這不僅可以圓了“草根”的夢,還迎來了可行的融資渠道以及身價(jià)暴漲等利好。

北京工商大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾在接受記者采訪時(shí)表示,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)登陸新三板的主要原因:一方面是為了融資,另一方面就是為了獲得品牌效應(yīng),打造知名度。

從已掛牌新三板的盛世大聯(lián)、中衡股份和萬舜保險(xiǎn)的中報(bào)數(shù)據(jù)來看,掛牌新三板之后盈利水平快速增長。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,上述3家公司在15年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2176萬元,而14年同期僅為630萬元,實(shí)現(xiàn)增長近3倍。其中,盛世大聯(lián)、萬舜股份的凈利潤同比增速均超10倍。

盛世華誠董事長李志虎此前在接受媒體采訪時(shí)就表示,“國內(nèi)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)叢生,若想一直保持既有優(yōu)勢,需要大量的資金支持,掛牌新三板將借機(jī)啟動(dòng)全國化布局,通過啟動(dòng)增發(fā)計(jì)劃等多種融資方式擴(kuò)大注冊資本,并將進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍?!?

而保險(xiǎn)代理市場競爭的加劇也是引發(fā)保險(xiǎn)代理公司積極投身資本市場熱潮的原因,萬舜股份發(fā)布的公開轉(zhuǎn)讓說明書中指出,我國保險(xiǎn)中介市場已經(jīng)呈現(xiàn)出經(jīng)營規(guī)模越大的保險(xiǎn)代理公司競爭力越強(qiáng),經(jīng)營規(guī)模較小且服務(wù)質(zhì)量較差的保險(xiǎn)代理公司競爭力越弱的特征,市場主體競爭愈加激烈,市場集中度進(jìn)一步提高。由此可見,競爭的加劇也倒逼保險(xiǎn)中介企業(yè)通過上市來謀求更大的發(fā)展。

交易表現(xiàn)平平

盡管登陸新三板為一些保險(xiǎn)中介的利潤提升帶來了動(dòng)力,但是,保險(xiǎn)中介在新三板的表現(xiàn)卻是平淡無奇,掛牌新三板的12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中就有10家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)無交易記錄。

資料顯示,掛牌新三板的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中僅盛世大聯(lián)和中衡股份有交易記錄,其余10家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均無交易記錄,其中較早掛牌的萬舜股份掛牌日期為2015年5月,距今雖然已有約8個(gè)月時(shí)間,但依然并未見到交易記錄的出現(xiàn)。

如果說是保險(xiǎn)中介難以吸引投資者的目光,但在新三板上的保險(xiǎn)公司也難逃無交易的情況。

永誠保險(xiǎn)是在所有掛牌新三板的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中唯一一家保險(xiǎn)公司,同時(shí)也是唯一一家國有控股的保險(xiǎn)公司,其股東實(shí)際控制人為華能集團(tuán),第二大股東楓信金融控股責(zé)任有限公司為境外法人,大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)等也在其股東名單中。而它作為優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)讓股權(quán),至今也未有交易記錄顯示。

永誠財(cái)險(xiǎn)在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中表示,截至目前公司注冊資本金為21.78億元,與公司同期成立的保險(xiǎn)公司通過陸續(xù)增資資本均已遠(yuǎn)超公司。相對同業(yè)而言,公司資本實(shí)力在行業(yè)處于劣勢。盡管公司報(bào)告期內(nèi)償付能力狀況良好,但較小資本規(guī)模影響公司承保能力和承保利潤率等經(jīng)營情況。由于大型商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)競爭對承保能力和資本充足性要求尤高,資本規(guī)模關(guān)系到能否將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)最大程度留存,提高公司承保利潤率。從公司長期發(fā)展的規(guī)劃看,公司目前的資本規(guī)模尚不能滿足業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。

為何新三板上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)表現(xiàn)平平?王緒瑾指出,無交易記錄并不代表市場對其不看好,也絕非僅僅是公司自身的原因造成的。

由此可見,作為想要通過新三板融資、拉近與資本市場關(guān)系的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),目前或許享受到的多是新三板所能提供的提升公司知名度功能,缺乏市場流動(dòng)性的新三板目前看來更像是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的展示平臺(tái)。

1月20日,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對2015年新三板市場做了梳理,統(tǒng)計(jì)顯示,2015年新三板市場有2895家公司無交易。而新三板公司掛牌無成交主要有基本兩大原因:一是公司股份改制未滿一年,沒有可流通股份;二是相當(dāng)一部分掛牌公司股東人數(shù)少、公眾化程度低,原股東出于穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)考慮缺乏交易意愿。

對此,一家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理對記者表示:“沒有交易記錄說明沒有做市商給這家機(jī)構(gòu)做市,但沒有做市也分為兩種情況,一種是沒有做市商愿意給這家公司做市,另一種是這家公司不愿意讓做市商來做市?!?

上述總經(jīng)理指出,做市需要有一個(gè)公允價(jià)值來對股票價(jià)格進(jìn)行估值,保險(xiǎn)公司的估值相比其他行業(yè)較為客觀、透明,股東可能不需要一個(gè)估值后的股價(jià)來進(jìn)行融資,同時(shí)有做市商還可能稀釋股東的控制權(quán),因此很多新三板掛牌公司并不愿意有做市商的參與。

上述保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理也指出,“但也有很多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在市場缺乏知名度,也缺乏吸引資金的明顯優(yōu)勢,屬于沒有做市商愿意做市的一類公司?!?

規(guī)范經(jīng)營搭載互聯(lián)網(wǎng)

無論保險(xiǎn)中介在新三板的表現(xiàn)如何,依舊不減保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)登陸新三板的熱情。截至目前,在新三板申請掛牌“排隊(duì)”的企業(yè)已達(dá)到700多家,越來越多的保險(xiǎn)中介愿意在新三板亮相,除了各地政府給予補(bǔ)貼的政策因素以外,企業(yè)的選擇似乎更趨理性。

一位保險(xiǎn)中介負(fù)責(zé)人就指出,“對于保險(xiǎn)中介而言,登陸新三板不僅能夠提供股權(quán)流通的平臺(tái)、定向增發(fā)的平臺(tái)和市值管理的平臺(tái),改善治理結(jié)構(gòu)的平臺(tái)以及股權(quán)激勵(lì)的平臺(tái)也是公司所看重的。”

實(shí)際上,一些保險(xiǎn)中介所出現(xiàn)的業(yè)務(wù)違法違規(guī)問題已經(jīng)成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)整頓規(guī)范市場秩序的重點(diǎn),編制虛假營銷人力、虛列業(yè)務(wù)及管理費(fèi)等違規(guī)行為層出不窮,公司內(nèi)部治理混亂飽受市場詬病。

對此,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇指出,對于企業(yè)而言,不管在主板還是新三板企業(yè)都會(huì)進(jìn)行包裝上市,這種包裝也會(huì)對企業(yè)形成一種自我約束,倒逼企業(yè)改革。

但是,對于一家保險(xiǎn)企業(yè)而言,除了外在的推動(dòng)發(fā)展因素外,核心的業(yè)務(wù)發(fā)展得到改善才是王道。在業(yè)內(nèi)人士看來,對于保險(xiǎn)中介來說,在銷售市場擴(kuò)大影響力是維持企業(yè)生存與發(fā)展的根本,而在銷售市場擴(kuò)大影響力的根本則來源于人才的管理和銷售通道的開拓。

而搭載互聯(lián)網(wǎng)的快車也成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)突破銷售渠道的重要方式,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn),目前多家掛牌機(jī)構(gòu)表示要借“互聯(lián)網(wǎng)+”之風(fēng)做特色經(jīng)營。

對于“互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)中介”的模式也得到了保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)和肯定,2015年9月《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于深化保險(xiǎn)中介市場改革的意見》中指出,鼓勵(lì)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)探索“互聯(lián)網(wǎng)+保險(xiǎn)中介”的形式,借助互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)形成新的業(yè)務(wù)平臺(tái),鼓勵(lì)發(fā)展小微型、社區(qū)化、門店化的區(qū)域性專業(yè)代理機(jī)構(gòu)。

同時(shí),證監(jiān)會(huì)也在2015年11月發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》為新三板市場帶來了多重利好,其中為了提高市場流動(dòng)性水平和價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率,要求大力發(fā)展多元化的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍,引導(dǎo)保險(xiǎn)資金、社保基金、企業(yè)年金長期投資入市。

有業(yè)內(nèi)人士表示:“新三板今年開始試行分層,這對有科技背景和互聯(lián)網(wǎng)背景的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是利好,屆時(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)該會(huì)獲得更多青睞。”(來源:中國產(chǎn)經(jīng)新聞

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