分眾私有化曾借貸17億美元

最近一系列中概股公司達(dá)成私有化協(xié)議，比如，2015年12月，360宣布完成94億美元的私有化最終協(xié)議，并獲得招行等銀行牽頭為360私有化交易提供的34億美元債務(wù)融資。

不過，360獲得這些債務(wù)融資并非沒有代價(jià)。資料顯示，360是用公司資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行借款，其中，360位于北京酒仙橋的總部大樓及360的部分股票已被360公司作為資產(chǎn)進(jìn)行抵押。

那么，作為最早回歸A股的中概股，分眾的代價(jià)是什么，其是否有借貸，及資產(chǎn)抵押？

資料顯示，2012年8月13日，江南春聯(lián)合方源資本、凱雷集團(tuán)、中信資本、鼎暉投資、中國光大控股等5家投資方，向分眾董事會提交私有化建議書。

分眾借殼上市的架構(gòu)圖（騰訊科技配圖）

9個(gè)月后，分眾完成與GiovannaParentLimited旗下全資子公司GiovannaAcquisitionLimited并購交易。分眾成為母公司旗下直接全資控股的子公司，分眾私有化完成。

江南春對騰訊科技透露，分眾私有化過程曾借貸17億美元，但沒有付出類似360這樣的代價(jià)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)公司賬戶上就有12億美元的現(xiàn)金，真正額外需要借的資金只有5億美元。

“分眾借貸杠桿率不高，因?yàn)榉直娛且患椰F(xiàn)金流極強(qiáng)的公司，一年的利潤就可能4到5億美元，所以，分眾獲得貸款的難度不大，當(dāng)時(shí)很多銀行參與對分眾貸款?！?

銀行愿意借錢給分眾的另一個(gè)原因是，分眾在戶外廣告的地位很難被動搖，其幾乎占據(jù)80%~90%的樓宇、賣場的框架廣告，且在市場上幾乎沒競爭對手，使得分眾的地位十分穩(wěn)固。

江南春說，銀行最怕的是3、5年中突然出現(xiàn)新的高科技公司將你打垮，或競爭對手突然崛起，導(dǎo)致你的利潤大降。但銀行認(rèn)為分眾不會，因?yàn)槿丝傄丶摇⒖傄习?，生活空間很難改變，所以分眾被動廣告價(jià)值反而提升，且過去5年還在一直保持持續(xù)快速成長。

分眾被動廣告價(jià)值反而提升

當(dāng)前，廣告模式受移動互聯(lián)網(wǎng)沖擊很大，電視、報(bào)紙、網(wǎng)媒無不如此，分眾回歸A股過程中，主辦券商華泰證券也有疑惑，即移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，分眾廣告模式是否受到挑戰(zhàn)。

江南春對華泰證券表示，分眾受到移動互聯(lián)網(wǎng)的影響比其他媒體要小得多，因?yàn)橐苿踊ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展使人們資訊過度，信息的爆炸會使在人們必經(jīng)之路上的分眾具有不可選擇的優(yōu)勢。