部分巨虧公司擬高送轉(zhuǎn)遭質(zhì)疑

2月、3月往往是上市公司集中披露高送轉(zhuǎn)方案的時(shí)間窗口，同時(shí)也是布局高送轉(zhuǎn)主題投資的較好時(shí)點(diǎn)。春節(jié)后，上市公司將迎來(lái)年報(bào)密集披露期，更為精彩的年度“高送轉(zhuǎn)”大戲已鳴鑼上演，而且今年A股有望迎來(lái)歷史最為瘋狂高送轉(zhuǎn)熱潮。

不過(guò)，面對(duì)就在上市公司過(guò)熱的高送轉(zhuǎn)趨勢(shì)下，交易所也罕見(jiàn)地密集發(fā)函，追問(wèn)上市公司高比例轉(zhuǎn)增的背后意圖。建議投資者在追捧高送轉(zhuǎn)題材時(shí)也需保持理性，上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案后，是否還有后續(xù)市場(chǎng)熱點(diǎn)以及公司基本面是否配合，都將直接影響到高送轉(zhuǎn)后的股價(jià)表現(xiàn)。

火爆

150家公司發(fā)布高送轉(zhuǎn)方案

隨著上市公司陸續(xù)披露年度分紅預(yù)案，滬深兩市也開(kāi)始掀起高送轉(zhuǎn)炒作熱潮。上周二，伴隨著市場(chǎng)回暖，高送轉(zhuǎn)題材也再度受到游資爆炒，勁勝精密、棒杰股份、寶德股份等高送轉(zhuǎn)題材股集體輪番漲停。緊接著，周三滬指站上2850點(diǎn)，高送轉(zhuǎn)概念板塊再度集體大漲，棒杰股份等逾10只概念股強(qiáng)勢(shì)漲停。22日，萬(wàn)潤(rùn)科技、派思股份等漲停，延續(xù)高送轉(zhuǎn)概念股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

其中，先導(dǎo)智能在上周三公布了擬10轉(zhuǎn)20派5.5元（含稅）的高送轉(zhuǎn)方案后，便受到游資關(guān)注。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，中投證券無(wú)錫清揚(yáng)路證券營(yíng)業(yè)部、華泰證券上海武定路證券營(yíng)業(yè)部等活躍游資聚集營(yíng)業(yè)部攜手買(mǎi)入先導(dǎo)智能，買(mǎi)入金額均超過(guò)2000萬(wàn)元。除了部分游資外，機(jī)構(gòu)投資者也出現(xiàn)在了一些個(gè)股的買(mǎi)入龍虎榜數(shù)據(jù)中。

分析認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)股之所以會(huì)受到市場(chǎng)偏愛(ài)，主要還是高送轉(zhuǎn)表明了上市公司對(duì)未來(lái)市值增長(zhǎng)和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的信心；而且，我國(guó)股票市場(chǎng)中，非機(jī)構(gòu)資金占比較高，除權(quán)后的低股價(jià)往往更受市場(chǎng)偏愛(ài)。

值得一提的是，今年以來(lái)上市公司分紅力度十分罕見(jiàn)。自去年年底開(kāi)始，A股就不斷出現(xiàn)上市公司發(fā)布的“豪華”高送轉(zhuǎn)預(yù)案。猴年春節(jié)過(guò)后，“驚喜”仍在接踵而來(lái)。

截至22日收盤(pán)，滬深兩市共有逾150家公司發(fā)布2015年年報(bào)利潤(rùn)分配預(yù)案或大股東對(duì)利潤(rùn)分配的提議。其中，勁勝精密以擬推10轉(zhuǎn)30“拔得頭籌”。另外神州長(zhǎng)城、天齊鋰業(yè)、棒杰股份、財(cái)信發(fā)展等轉(zhuǎn)增數(shù)量都在25股（含）以上。

在其之后，神州長(zhǎng)城、天齊鋰業(yè)、棒杰股份、秀強(qiáng)股份、紅相電力、游族網(wǎng)絡(luò)等近20只個(gè)股也推出超高送轉(zhuǎn)方案，計(jì)劃送轉(zhuǎn)比例超過(guò)10股送轉(zhuǎn)20股。同時(shí)，先導(dǎo)智能、天翔環(huán)境、西泵股份、國(guó)恩股份等近20只個(gè)股的送轉(zhuǎn)比例為10轉(zhuǎn)20股。

值得注意的是，在大幅高送轉(zhuǎn)的同時(shí)，多數(shù)上市公司同時(shí)還推出了強(qiáng)有力的派現(xiàn)。在目前已經(jīng)披露派現(xiàn)預(yù)案的所有上市公司里，現(xiàn)金分紅最為慷慨的是焦點(diǎn)科技。公司在2月5日公告稱(chēng)，擬向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣10元（含稅）。除焦點(diǎn)科技之外，還有近10家上市公司提出每股現(xiàn)金分紅超過(guò)0.5元（含稅）。

質(zhì)疑

監(jiān)管機(jī)構(gòu)頻頻發(fā)函追問(wèn)

不過(guò)，就在上市公司過(guò)熱的高送轉(zhuǎn)趨勢(shì)下，交易所也罕見(jiàn)地密集發(fā)函，追問(wèn)上市公司高比例轉(zhuǎn)增的背后意圖。目前勁勝精密、天齊鋰業(yè)和棒杰股份等高送轉(zhuǎn)預(yù)案頗為“慷慨”的上市公司，無(wú)一例外均收到了關(guān)注函。

以勁勝精密為例，其業(yè)績(jī)巨虧仍推高利潤(rùn)分紅的反常行為就引起了監(jiān)管層關(guān)注。1月25日晚間，在距離勁勝精密正式發(fā)布“10轉(zhuǎn)30”的“豪華”利潤(rùn)分配預(yù)案不到24小時(shí)的時(shí)間里，深交所在其網(wǎng)站披露了對(duì)勁勝精密的問(wèn)詢(xún)函。

該公司2015年預(yù)告業(yè)績(jī)?yōu)椤皟衾麧?rùn)將虧損”，而根據(jù)公司三季報(bào)顯示，勁勝精密2015年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-2.05億元，同比下降760.49%。隨高送轉(zhuǎn)方案一并發(fā)布的還有該公司股東未來(lái)九個(gè)月存在減持不超過(guò)5%公司股票的可能性。

針對(duì)深交所的問(wèn)詢(xún)，勁勝精密在1月27日的回復(fù)中表示，“10轉(zhuǎn)30”的預(yù)案未超過(guò)截至2015年12月31日財(cái)務(wù)成果的可分配范圍，且公司股東勁輝國(guó)際（預(yù)案提議人）出于償債與投資需求，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)存在減持的可能性。

勁勝精密并非孤例。近年來(lái)，高送轉(zhuǎn)出現(xiàn)“變味”跡象已逐步顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，一些上市公司的高送轉(zhuǎn)方案或淪為大股東減持的障眼法，甚至可能成為股權(quán)質(zhì)押的“托底”。2015年1月，*\*ST海潤(rùn)曾發(fā)布“10轉(zhuǎn)20”的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，但因其業(yè)績(jī)走勢(shì)與高送轉(zhuǎn)比例明顯不符，在當(dāng)年4月份領(lǐng)到罰單。

當(dāng)然，一些反常的高送轉(zhuǎn)目的也并不全是為了減持套現(xiàn)，比如增大股本實(shí)現(xiàn)定增、并購(gòu)也有先例。有業(yè)內(nèi)人士指出，選擇高送轉(zhuǎn)方案，一方面是為了擴(kuò)大股本，增強(qiáng)公司股票的流動(dòng)性。另一方面，公積金轉(zhuǎn)增基本上是不花錢(qián)的利好，當(dāng)然也不排除一些公司為后續(xù)的資本運(yùn)作做鋪墊。

“上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案后，是否還有后續(xù)市場(chǎng)熱點(diǎn)以及公司基本面是否配合，都將直接影響到高送轉(zhuǎn)后的股價(jià)表現(xiàn)?！惫獯笞C券分析師高輝表示。無(wú)論如何，建議投資者在追捧高送轉(zhuǎn)題材之時(shí)還是要保持理性。有專(zhuān)業(yè)投行人士也提醒投資者，高送轉(zhuǎn)本應(yīng)只是上市公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，但目前正在淪為推高股價(jià)的一種手段，投資者應(yīng)該警惕利用高送轉(zhuǎn)“數(shù)字游戲”的炒作陷阱。

（來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)郭家軒）