新三板市場由于其特殊的協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易方式，股價上躥下跳似乎都不足為奇。

不過，賽格導航（832770）從今年1月15日的每股0.01元到1月26日的每股120元，振幅達到了1.2萬倍，仍然顯得鶴立雞群。

新三板論壇進一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些異動交易的背后，另有玄機。

可疑的“對倒”

1月26日，賽格導航出現(xiàn)了兩筆交易，價格均不低于120元，收盤價120元較1月22日上漲了140%。

據(jù)公開信息，賽格導航當天先達成了一筆成交價格為120.16元/股的交易，成交量為1000股，買方證券賬戶名稱系李坤保，賣方系華貝資本有限公司。

同日緊接著又發(fā)生了一筆成交價格為120元/股，成交量同樣為1000股的交易，交易雙方同樣為上述兩名投資者，只是這次買方是華貝資本有限公司，賣方換成了李坤保。

新三板論壇記者注意到，稍早之前的1月22日，賽格導航也發(fā)生了一筆股價漲幅較大的交易，當天成交了1000股，價格為50.02元/股，較1月21日的價格上漲了627%。據(jù)股轉(zhuǎn)公開信息披露，1月22日交易中，買方是華貝資本有限公司，賣方是李坤保。

賽格導航兩名股東之間多次來回買賣相同數(shù)量的股份，這相當于對倒，只不過股份數(shù)量較小而已。

員工導演拉漲大戲

新三板論壇注意到，李坤保與華貝資本證券賬戶托管的營業(yè)部均系招商證券股份有限公司深圳前海路證券營業(yè)部。

資料顯示，賽格導航于2015年7月21日掛牌新三板，曾就職于深圳賽格的張家同是公司控股股東和實際控制人，A股公司深賽格是賽格導航的第二大股東。掛牌時，李坤保及華貝資本有限公司均未持有賽格導航股份。

2015年8月31日賽格導航披露的定增融資方案中，李坤保作為核心員工認購了5萬股，當時的定增認購價格為每股4.5元。不過，這時仍未出現(xiàn)華貝資本的身影。

據(jù)可查信息，直到今年1月22日、1月26日的上述異動交易中，華貝資本才現(xiàn)身。

新三板論壇記者查閱全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，華貝資本有限公司成立于2014年1月21日，注冊資本5000萬元，為自然人李坤保獨資公司。

對倒中股價大漲

看看賽格導航的股價走勢，去年僅有的一筆交易為2015年7月28日，成交額為500元，成交價格為0.01元/股。今年1月15日也發(fā)生了幾筆交易，成交價格同樣為0.01元/股。此后1月18日、1月29日、1月21日成交價格為每股4.6元至6.88元。

從每股6.88元到1月22日的50.02元，再到1月26日120元的價格，賽格導航累計漲幅超過16倍。

同一控制下賬戶的股份對倒，并使股價大幅波動，有觀點認為，這已經(jīng)形成了擾亂市場的行為。

李坤保與其控制公司華貝資本之間高價買賣的原因不得而知。不過，相似的情形，不由得讓人想起了去年本報獨家報道的震驚新三板市場的“中山幫”事件。確良

新三板論壇認為，協(xié)議轉(zhuǎn)讓雖然賦予了交易雙方在價格制定上較大的自主權(quán)，但并不意味著交易者可以濫用這種權(quán)利。這種自導自演嚴重背離正常價格范圍的交易，更應嚴格禁止。從市場角度講，這類交易可能會對其他投資者產(chǎn)生誤導，對公司各類價格指標造成影響；而從更深層面看，則會損害新三板的嚴肅性和可信度。（中商情報網(wǎng)轉(zhuǎn)自證券時報）