面對這動不動就死給你看的市場，最遭殃的當(dāng)然又是帶有杠桿屬性的分級B，截止收盤，近百只分級基金B份額跌停，只要母基金再跌10%，18只分級基金就將落入下折危險區(qū)，此外，分級整體溢價率虛高，處于高溢價狀態(tài)的分級基金B(yǎng)份額短期存在補(bǔ)跌風(fēng)險，分級基金“忠粉們”估計也是哭瞎了，此生不愿再愛……

分級基金血流成河 近百只分級B跌停

集思錄數(shù)據(jù)顯示，今日，分級基金血流成河，帶有杠桿屬性的B份額再現(xiàn)大面積跌停潮，96只分級基金B(yǎng)份額跌停，分級基金B(yǎng)份額的投資者損失慘重。

18只分級B瀕臨下折厄運(yùn)

具體來看，目前距離下折最近的是融通中證全指證券分級、長盛中證金融地產(chǎn)分級，根據(jù)集思錄估算數(shù)據(jù)顯示，只要母基金分別再跌1.72%、2.66%，這兩只基金便會觸發(fā)下折。此外，目前證券B基的溢價率和母基金整體溢價率均較高，分別為29.38%、6.23%，一旦遭遇下折，該基金的投資者或?qū)p失慘重。

從B份額的溢價率來看，今日瀕臨下折的18只分級B的平均溢價率為17.32%，但仍有8只分級B的溢價率超過20%。具體來看，券商B、傳媒B的溢價率居前，分別為32.33%、29.49%。

表一：瀕臨下折分級基金情況一覽表

對于持有上述較高溢價率的B份額投資者而言，在無法賣出止損的情況下，應(yīng)該積極通過買入A份額的方式進(jìn)行對沖，以盡可能減少損失，但是對于整體溢價率較高（如超過3%）的分級基金來說，這樣操作也需要承擔(dān)一定的溢價成本，也很難實質(zhì)性地達(dá)到止損效果。

整體溢價率虛高B份額短期存在補(bǔ)跌風(fēng)險

指數(shù)暴挫，分級基金的整體溢價率卻不斷走高，多只分級B短期存在較大補(bǔ)跌風(fēng)險，投資者應(yīng)注意回避。

集思錄網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，141只分級基金溢價率平均達(dá)到2.32%，其中有13只基金整體溢價率超過5%，46只基金整體溢價率超過3%，其中，工銀瑞信中證新能源分級整體溢價最高，達(dá)到11.77%。除了工銀瑞信中證新能源分級，國壽安保養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)分級、南方中證國企改革分級、鵬華中證國防分級、銀華資源分級的整體溢價率也超過6%，分別為7.69%、6.77%、6.58%、6.44%。

表二：分級基金補(bǔ)跌情況一覽表

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造成分級基金溢價率走高的主要原因有兩個，一是分級基金B(yǎng)份額交易價格當(dāng)日跌幅遠(yuǎn)小于凈值，B份額自身溢價率大幅走高。二是因為市場避險情緒濃厚，分級A份額受到資金熱炒，交易價格大幅上漲，折價率隨之大幅走低，A份額折價下降和B份額溢價上升，雙重因素推動分級基金整體溢價率大幅走高。

處于高溢價狀態(tài)的分級基金B(yǎng)份額短期存在補(bǔ)跌風(fēng)險，因此，對于處于高溢價狀態(tài)的分級基金B(yǎng)份額，投資者應(yīng)該注意補(bǔ)跌風(fēng)險，等待其整體溢價恢復(fù)到正常水平再做介入打算。

（來源：中國基金報 張筱翠）