今日,由中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟學(xué)院、中國誠信信用管理有限公司聯(lián)合主辦的“中國宏觀經(jīng)濟論壇(2016年第一季度)”報告會在人 民大學(xué)舉行。會上,中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院高級研究員曹遠(yuǎn)征代表課題組發(fā)布了論壇主報告《新常態(tài)下我國宏觀經(jīng)濟政策框架的挑戰(zhàn)與思考》。
報告提出,2015年以來我國國際收支出現(xiàn)新變化,這種變化預(yù)示著我國國際收支平衡的模式將會發(fā)生深刻調(diào)整。當(dāng)前,去產(chǎn)能、去杠桿交織在一起,短期內(nèi)會加大我國宏觀經(jīng)濟風(fēng)險。
報告建議,解決目前宏觀經(jīng)濟政策框架調(diào)整中各階段的問題,一個可行的突破口是通過轉(zhuǎn)變國債發(fā)行模式和方式,推動債券市場的大發(fā)展和大開放。
央行研究局局長陸磊表示,該建議理論上有一定可行性。同時,他也提醒有可能在操作上會出現(xiàn)瑕疵。
陸磊表示,“如果要用央行的外匯儲備來置換國債,增加國債流動性,理論上有助于形成無風(fēng)險資產(chǎn)收益率曲線,但如果央行資產(chǎn)負(fù)債表中形成置換,那么物 價有下行壓力的時候,大量的國債會鎖死在央行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi),如果對外拋出就意味著回籠貨幣,在物價走低的時候,回籠貨幣是不是合適?”
此外,陸磊直言,對于一些“降低商業(yè)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,以解鎖一部分資金使其直接購買國債”的討論是不是符合相關(guān)的法律法規(guī),特別是公司法對于董事會、股東的權(quán)利的主張和保護(hù),仍需考慮。
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