2月20日，全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民表示，2015年全國社?；?.8萬億資產(chǎn)的投資回報率達15.14%。記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，全 國社?；鹱?000年開始投資運營以來，這是其投資回報率最高的一年，而這樣的回報率不得不讓人聯(lián)想到“刻不容緩”的養(yǎng)老金入市。

　　“這么高的回報率，對于今年即將啟動的基本養(yǎng)老保險基金投資是個很好的鋪墊?！?月24日，中國社會科學院社會政策研究中心秘書長唐鈞接受《華 夏時報》記者采訪時表示，養(yǎng)老金入市有望給未來市場提供更多的新增流動性支持，但在實際操作中，仍不能過分樂觀，其對市場心理層面的影響遠遠超過其實質(zhì)性 的影響。

　　根據(jù)基本養(yǎng)老保險基金的投資辦法規(guī)定，養(yǎng)老保險基金投資可以有銀行存款、債券、股票、基金、養(yǎng)老金產(chǎn)品、重大工程、重大項目、企業(yè)改制上市等20多種產(chǎn)品和渠道，投資股市只是其中一類選擇。

　　另類投資功不可沒

　　多年來，全國社?；鸬钠骄昊顿Y收益均保持在8%左右，2014年的該數(shù)據(jù)一度超過11%，亦超過同期年均通貨膨脹率5.94個百分點，如 今，在去年市場環(huán)境存在高度不確定性和極具波動性的情況下，社保基金仍然保持了較高的投資收益。用王忠民的話來說，這還算是一份合格的答卷。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在介紹社?；鹜顿Y理念，總結(jié)過去一年社?；鹜顿Y策略的過程中，王忠民多次提及“另類投資”一詞，且明確表示，在讓另類投資成為有效工具的理念引導下，去年另類投資進入殿堂，不只是投資配置當中小份額，而是逐漸占據(jù)了更大市場。

　　何為“另類投資”？記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，這主要是指在股票、債券及期貨等公開交易平臺之外的投資方式，包括私募股權(quán)、風險投資、杠桿并購、基金中的基金等諸多品種。

　　而在此之前的很長時期，全國社?；鹩捎谕顿Y范圍過窄，主要還是圍繞銀行存款、國債等傳統(tǒng)領域，其中銀行存款和國債這兩種相對非常穩(wěn)妥的投資方 式所占比例之和通常不低于50%，同時，由于社?；鹑胧斜壤舷抟?guī)定，投入權(quán)益類資產(chǎn)（主要指股票）的最高比例不得超過30%，為此，總被業(yè)內(nèi)詬病利用 率過低。很明顯，隨著老齡化問題的日益凸顯，傳統(tǒng)的投資模式已無法滿足未來的保障需求，因此全國社保基金投資范圍擴容已成眾望所歸。

　　目前，社保基金投資股市的比例最高可達40%，同時，就在2015年，社?；鸾K于獲準可以直接投資龍頭、有影響力的戰(zhàn)略新興民營企業(yè)，比如， 社?；鹜顿Y螞蟻金服互聯(lián)網(wǎng)金融，占股5%，至下半年1.5次融資的時候已經(jīng)增值35%。為此，王忠民表示，今年如果再次融資，資產(chǎn)將增值75%，而如果 螞蟻金服作為戰(zhàn)略新興板明年上市，“我相信有幾倍回報”。

　　在過去一年的投資實踐中，社?；鹨呀?jīng)將另類工具廣泛運用于固定收益、二級市場和直接投資中。

　　“這類方式的投資僅僅是個開始，全國社?；鸬耐顿Y需要開拓不同市場資產(chǎn)類別的多元化配置，從而達到分散風險，間接提升綜合收益率的目的。”2月24日，中國人民大學人力資源開發(fā)研究中心客座研究員孫博接受《華夏時報》記者采訪時強調(diào)。

　　不過，隨著創(chuàng)新另類工具不斷深化、更新，依然處于量化審批階段的監(jiān)管已明顯落后于市場。據(jù)記者了解，今年全國社?；鹄硎聲⒀芯坷^續(xù)增加直接投資渠道，基礎設施、科技創(chuàng)新類企業(yè)都可能成為投資的主流選擇方向。

　　鋪墊基本養(yǎng)老金入市

　　隨著社?；鹨?guī)模的不斷擴大，在多重利好效應的助推之下，社保基金不斷追加入市資金，有專家預測，社?；鹑胧匈Y金比例有望達到最高上限。

　　而就在王忠民公布2015年全國社?；稹霸嚲怼背煽兊那耙粋€交易日，全國社?；鸨憬o多家境內(nèi)委托管理人劃賬總計約100億元人民幣的資金， 用于在二級市場購買股票。雖然，根據(jù)往年經(jīng)驗來看，社?；鹑胧袑崒倜磕甑某Ｒ?guī)投資，況且，區(qū)區(qū)百億對于30多萬億元的A股流通市值來說無疑是滄海一粟， 但是，作為“國家隊”的化身，社?；鸬氖痉蹲饔脧膩矶疾桓逸p視。同時，從時間上來講，今年比往年的時間要早，加之長期弱市下，社?；鸬脑俅稳胧斜粯I(yè)界 視作股市的救命稻草，同時，被認為是為今年基本養(yǎng)老保險基金入市做鋪墊。

　　“社?；鹑胧卸嗄暌詠恚善蓖顿Y占社?；鹑抠Y產(chǎn)配置始終在20%左右，卻貢獻了40%左右的利潤，如今，股票投資的占比雖然沒有太大的變 化，但社?；鸬目偙P子卻在逐年增加?！睂O博強調(diào)，社?；鹨恢笔琴Y本市場上較為低調(diào)的主力資金之一，持股向來以穩(wěn)健著稱，但是否可以推進基本養(yǎng)老保險基 金入市尚難定奪，畢竟，此舉對于中央層面是件好事，但這是一個自上而下的改革，對于地方而言，養(yǎng)老金可以存在銀行，間接向?qū)嶓w經(jīng)濟輸血，從而推動當?shù)氐慕?jīng) 濟建設，但轉(zhuǎn)交給社?；疬M行投資，地方動力不足。

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　　“就目前來看，地方財政吃緊，加之全國社?；鸬睦鏅C制暫未跟地方政府直接掛鉤，確實存在地方參與動力不足的問題，為此，國家需要從政策導向 或是資金扶持方面給予地方鼓勵?！?月24日，某有望參與基本養(yǎng)老金投資的大型險企相關人員表示，基本養(yǎng)老金投資是大勢所趨，加之2015年全國社?；? 如此高的投資回報率，有望加速地方委托全國社?；鹜顿Y的步伐。

　　記者了解獲悉，為了承接基本養(yǎng)老投資的相應業(yè)務，上述險企已做好了充分的準備，比如，著手建立自己的養(yǎng)老金公司，同時，建立了養(yǎng)老金事業(yè)部等專門的組織機構(gòu)，萬事俱備，只等全國社保基金開閘放水。

　　隨著2015年年報陸續(xù)披露，一向被看做是價值投資標桿的社?；鹬貍}情況逐漸浮出水面。統(tǒng)計顯示，截至上周末，已有17家公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了社?；鸬纳碛?。