歷史上，3月通常都是全球市場加劇動(dòng)蕩的一個(gè)月份，這時(shí)“央媽”們的表態(tài)就顯得尤為重要，恰逢歐美日等發(fā)達(dá)國家央行都會(huì)在3月份舉行貨幣政策會(huì)議，繼續(xù)寬松似乎成為多數(shù)央行的選擇。

昨日，澳大利亞央行率先宣布維持基準(zhǔn)利率于2%不變，符合市場預(yù)期。不過，自2月初澳大利亞央行貨幣政策會(huì)議結(jié)束以來，該國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎全為利空：零售銷售停止增長，經(jīng)濟(jì)狀況惡化，失業(yè)人數(shù)意外增加。對此，澳大利亞央行表示，低通脹可能令該行有進(jìn)一步放松政策的空間。

在寬松道路上，歐洲央行和日本央行走在最前頭。歐洲央行將在3月10日召開會(huì)議，市場普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將公布一套組合措施，包括進(jìn)一步調(diào)降已為負(fù)值的存款利率，以及微幅調(diào)整資產(chǎn)購買計(jì)劃。路透公布的調(diào)查結(jié)果顯示，交易員一致認(rèn)為歐洲央行將下降存款利率，且加碼量化寬松（QE）的概率達(dá)到50%。高盛預(yù)計(jì)，歐洲央行將會(huì)出臺新的寬松政策，包括增加月度資產(chǎn)購買數(shù)量，降低存款利率。此外，歐盟統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月CPI指數(shù)意外陷入萎縮，這也增加了歐洲央行在3月會(huì)議上擴(kuò)大寬松政策的可能性。

距離日本央行決定實(shí)施負(fù)利率政策已過去1個(gè)月。日本央行行長黑田東彥在二十國集團(tuán)（G20）財(cái)長和央行行長會(huì)議結(jié)束后表示，日本央行為盡快達(dá)成通脹目標(biāo)而推行的負(fù)利率政策，已得到其他貨幣政策制定者的充分理解。不過，這似乎只是黑田東彥的一面之詞。自日本央行出乎意料地推出負(fù)利率后，一系列強(qiáng)烈的批評與困惑應(yīng)運(yùn)而生，這大大降低了該行3月份繼續(xù)降低利率的可能性。盡管如此，布朗兄弟哈里曼研究團(tuán)隊(duì)表示，日本央行最早可能在3月的政策會(huì)議后，出臺更多寬松政策。荷蘭國際集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家JamesSmith表示，日本央行突然實(shí)施的負(fù)利率政策讓市場措手不及，但是其中也傳達(dá)出了重要信息：這可能只是第一步，未來還會(huì)有更多降息，但通過擴(kuò)大購債等行動(dòng)來開啟新一輪寬松，則困難重重。

今年以來，全球市場波動(dòng)令市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期有所減弱。盡管如此，美國近期一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正令3月加息預(yù)期重新升溫，美國和歐元區(qū)貨幣政策的分歧走向或?qū)⒅匦乱l(fā)市場關(guān)注。今年2月以來，花旗的美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)上行以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)下行，再次形成交叉，暗示政策分歧或?qū)⒊霈F(xiàn)。加拿大皇家銀行美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯姆表示，美聯(lián)儲一直向市場傳遞其貨幣政策決議基于數(shù)據(jù)這一信息。目前，美國通脹已經(jīng)抬頭，失業(yè)率持續(xù)下降，如果美聯(lián)儲主席耶倫三月不加息，那只能證明其貨幣政策決議和數(shù)據(jù)無關(guān)。此外，如果美聯(lián)儲3月不加息，意味著其貨幣政策決議受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響較小，受大宗商品暴跌和全球市場混亂的負(fù)面影響更大。

（來源：證券時(shí)報(bào) 吳家明）