宏觀經(jīng)濟(jì)

【報(bào)告內(nèi)容】今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.5%至7%

【解讀】

國(guó)務(wù)院研究室綜合二司司長(zhǎng)向東：中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管面臨著下行的壓力，但不是斷崖式的下滑，整體仍在掌控之中?，F(xiàn)在處于一個(gè)爬坡過坎的關(guān)鍵期，如果順利過去了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)以嶄新的面貌展現(xiàn)出來?！?

全國(guó)政協(xié)委員賈康：6.5%-7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)很合適，為了配合2020年小康社會(huì)達(dá)標(biāo)的計(jì)劃，6.5%的增長(zhǎng)率是‘底’，一定要守住。如果處理得好，在2016年度中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)企穩(wěn)。隨著提高赤字率和進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái)，我們希望在今年三四季度就能看到經(jīng)濟(jì)階段性探底。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平：今年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)彈性大，可以為調(diào)結(jié)構(gòu)預(yù)留空間。另一方面也表明今年經(jīng)濟(jì)不確定性還比較大。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀室主任牛犁：“十三五”后期經(jīng)濟(jì)有可能好轉(zhuǎn)。今年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速可能在6.5%左右，“十三五”前幾年經(jīng)濟(jì)增速可能不高，后三年有望加快。

民生宏觀：首次定為區(qū)間，今年政策和經(jīng)濟(jì)彈性可能略大于過去兩年。房地產(chǎn)去庫(kù)存、制造業(yè)去產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性壓力仍在繼續(xù)，年度下行是定局。但由于影子財(cái)政擴(kuò)張支持穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大等原因，經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)季度級(jí)別的反彈，影子財(cái)政和表內(nèi)財(cái)政集中發(fā)力可能使二季度經(jīng)濟(jì)成為全年最好的一個(gè)季度。

招商證券：若穩(wěn)增長(zhǎng)政策能夠有效扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期，則周期板塊的表現(xiàn)可能將相對(duì)較好。

財(cái)政政策

【報(bào)告內(nèi)容】2016年擬安排財(cái)政赤字2.18萬億元，赤字率提高到3%。

【解讀】

東方證券：這說明我國(guó)財(cái)政赤字還是存在空間。

賈康：去年赤字率是2.4%，今年3%的赤字率顯示財(cái)政政策的積極程度在上升。而總體債務(wù)余額反映的是風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，顯然這是控制在安全范圍之內(nèi)的。

國(guó)泰君安：赤字率為3%，比2015年大幅上調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)（積極財(cái)政政策更加積極）。

民生宏觀：積極財(cái)政看上去更加積極，從2.3%大幅上調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)，但考慮到去年的實(shí)際赤字率高達(dá)3.5%，今年即便再度超額執(zhí)行，財(cái)政空間也很有限。

貨幣政策

【報(bào)告內(nèi)容】今年穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，M2預(yù)期增長(zhǎng)提高至13%左右。要統(tǒng)籌運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、利率、準(zhǔn)備金率、再貸款等各類貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，降低融資成本，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、“三農(nóng)”等支持。

【解讀】

民生宏觀：今年貨幣政策的重點(diǎn)從貨幣寬松向信用寬松過渡，預(yù)計(jì)全年M2在13-14%。就調(diào)控工具，可能從價(jià)格調(diào)控和數(shù)量調(diào)控并重回歸數(shù)量調(diào)控為主。

中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明：今年在具體工具選擇上應(yīng)更多用降準(zhǔn)的辦法，其他手段為輔助。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：今年經(jīng)濟(jì)下行，穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力大，需要適當(dāng)提高M(jìn)2增速。