政協(xié)第十二屆全國(guó)委員會(huì)第四次會(huì)議和第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議，將分別于2016年3月3日和3月5日在北京開(kāi)幕?！皟蓵?huì)”期間，往往都會(huì)出臺(tái)重大決策，“兩會(huì)”行情也會(huì)成為每年A股投資市場(chǎng)濃墨重彩的一筆。今年的兩會(huì)，機(jī)會(huì)在哪里?

1、供給側(cè)改革：

去年11月，習(xí)近平主席在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議首次提出“供給側(cè)改革”概念，提出了去產(chǎn)能、去杠桿、去庫(kù)存、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)，從之后多位高層的言論來(lái)看，供給側(cè)改革將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要方向，煤炭鋼鐵去產(chǎn)能、樓市去庫(kù)存已經(jīng)成了當(dāng)前的重要任務(wù)。

參與性點(diǎn)評(píng)：供給側(cè)改革的首要看點(diǎn)在于去產(chǎn)能，中央已將之作為2016年經(jīng)濟(jì)工作五大任務(wù)之首，新年以來(lái)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中反復(fù)強(qiáng)調(diào)率先從鋼鐵、煤炭行業(yè)入手清理僵尸企業(yè)。并且從八部委發(fā)文的態(tài)度來(lái)看，供給側(cè)改革的首要任務(wù)還是圍繞去產(chǎn)能為主，用以提升有效供給。

煤炭、鋼鐵、有色、建材等周期板塊存在投資機(jī)會(huì)，但考慮到供給側(cè)改革的進(jìn)度，并且這部分周期性板塊的效益并未出現(xiàn)明顯的扭轉(zhuǎn)，在去產(chǎn)能這一塊的投資機(jī)會(huì)為階段性的，建議短線參與并控制參與倉(cāng)位。

鋼鐵：首鋼股份華菱鋼鐵重慶鋼鐵寶鋼股份鞍鋼股份安陽(yáng)鋼鐵八一鋼鐵馬鋼股份本鋼板材武鋼股份西寧特鋼等

煤炭：靖遠(yuǎn)煤電露天煤業(yè)陽(yáng)泉煤業(yè)西山煤電中煤能源安源煤業(yè)大同煤業(yè)潞安環(huán)能蘭花科創(chuàng)盤(pán)江股份中國(guó)神華等

房地產(chǎn)：萬(wàn)科A保利地產(chǎn)金地集團(tuán)金融街房地產(chǎn)B等

2、消費(fèi)升級(jí)：

2011年以來(lái)，人口老齡化、房地產(chǎn)增長(zhǎng)瓶頸、宏觀債務(wù)壓力、勞動(dòng)力成本上升等短中長(zhǎng)期問(wèn)題陸續(xù)浮出水面，傳統(tǒng)總需求擴(kuò)張面臨嚴(yán)重天花板。而經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期擴(kuò)張帶來(lái)的居民收入和財(cái)富增長(zhǎng)，意味著新興消費(fèi)需求具備巨大的成長(zhǎng)空間，中國(guó)進(jìn)入了大消費(fèi)時(shí)代。

參與性點(diǎn)評(píng)：消費(fèi)升級(jí)市場(chǎng)潛力巨大，看好90后消費(fèi)主題（電競(jìng)/泛二次元/影視）、“她“經(jīng)濟(jì)（醫(yī)療美容/內(nèi)衣）、教育等新興消費(fèi)板塊。

同時(shí)，從供給側(cè)改革的角度來(lái)看，傳統(tǒng)需求由于人口老齡化，房地產(chǎn)長(zhǎng)期需求面臨瓶頸，且由于地方政府債務(wù)高企，基建投資增長(zhǎng)面臨制約。從創(chuàng)造需求端來(lái)看，就是提倡消費(fèi)升級(jí)。

文化傳媒：華錄百納、奧飛動(dòng)漫、華誼兄弟、新文化、光線傳媒等

3、國(guó)企改革：

深化國(guó)企改革仍將是今年兩會(huì)的重要議題。國(guó)企改革關(guān)系到未來(lái)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，今年有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。隨著30個(gè)省份地方兩會(huì)密集召開(kāi)，地方勾勒出了2016年地方國(guó)資改革的藍(lán)圖，包括“混合所有制改革”、“兼并重組”、“分類(lèi)改革”、“整體上市”、“國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)”等內(nèi)容，或?qū)⑶藙?dòng)數(shù)十萬(wàn)億市值。

參與性點(diǎn)評(píng)：在我國(guó)改革的大潮下，國(guó)企改革至關(guān)重要。隨著各項(xiàng)文件的不斷發(fā)布，國(guó)企改革全面進(jìn)入加速發(fā)展期。但考慮到改革困難，資金對(duì)改革的預(yù)期遠(yuǎn)不如轉(zhuǎn)型的預(yù)期來(lái)看，國(guó)企改革有很長(zhǎng)的路需要走，且由于去年過(guò)度的炒作，國(guó)企改革類(lèi)個(gè)股對(duì)資金吸引的程度欠佳。

合并重組：中國(guó)中鐵中國(guó)鐵建中國(guó)重工中國(guó)船舶中船防務(wù)中海集運(yùn)東風(fēng)汽車(chē)武鋼股份等

地方國(guó)改：蘭生股份氯堿化工雙錢(qián)股份廣州浪奇深深寶魯銀投資等

國(guó)改概念股：中糧生化、中糧地產(chǎn)、中糧屯河、際華集團(tuán)、國(guó)投新集、洛陽(yáng)玻璃等