3月8日中午13點(diǎn)19分，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）出現(xiàn)一筆成交，這看起來是一筆很尋常的交易：股份代碼為834338的恒大淘寶以55元每股的價格成交36000股，這是該股登陸新三板后第一筆真正意義上的成交。

然而，這無論對于恒大淘寶俱樂部，還是中國的職業(yè)足球乃至體育產(chǎn)業(yè)來說，無疑都是一個歷史性時刻，明說第一時間為您帶來獨(dú)家的分析。

一、55元/股，市值218億

根據(jù)新三板系統(tǒng)提供的交易信息，該筆成交的成交時間為13：19分，成交價為55元，成交量為36000股，成交金額為198萬元，成交方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

截至15：00收盤，這筆成交價格為55元，成交金額為198萬元的成交已經(jīng)得到了新三板系統(tǒng)的確認(rèn)，從2015年11月新三板掛牌以來，恒大淘寶用了4個月的時間，實(shí)現(xiàn)了第一筆成交。

根據(jù)新三板對于收盤價的計(jì)算規(guī)定，在協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下，開盤價為當(dāng)日該股票的第一筆成交價格，收盤價為當(dāng)日最后30分鐘讓時間的成交量加權(quán)平均價格。最后30分鐘無成交的，以當(dāng)日成交量為權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平均價格為收盤價，當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)日收盤價。

也就是說，恒大淘寶將以55元的價格收盤，以其目前總股本39673.4萬股計(jì)算，收盤市值將達(dá)到218.2億元人民幣。

而恒大淘寶當(dāng)天的成交價格，也排到了整個新三板系統(tǒng)的第六位。

二、市值超皇馬曼聯(lián)沖上世界第一

218億是個什么概念？

目前，全世界上市公司中市值最高的足球俱樂部為曼徹斯特聯(lián)俱樂部，截至3月7日收盤，曼聯(lián)在紐交所的市值為23.5億美元，合人民幣153億元。

按照這個數(shù)字對比，恒大淘寶的市值已經(jīng)遠(yuǎn)超曼聯(lián)。

如果把范圍擴(kuò)大到非上市的俱樂部，按照福布斯發(fā)布的2015世界足球俱樂部價值榜，最高的皇馬的價值為32.6億美元，合人民幣也只有212億元。也就是說，以這個市值來看，恒大淘寶已經(jīng)超越了所有世界俱樂部，登上了世界市值第一俱樂部的寶座。

不是瘋狂！這簡直是太癲狂了！

要知道，曼聯(lián)俱樂部的收入連續(xù)三年超過4億英鎊，而恒大俱樂部，此前三年，年均也就是4億人民幣。

這是一個不講理的市場。

三、誰是接盤俠？

　　那么，是誰花了55元的高價當(dāng)了恒大淘寶的接盤俠呢？

明說也只能說，目前還不得而知。

恒大淘寶目前還是協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易，買賣雙方應(yīng)當(dāng)是事先達(dá)成了協(xié)議，通過主辦券商國泰君安進(jìn)行委托并最終成交。

第二個問題，究竟是誰賣出了這些股份呢？是許家印還是馬云？還是其他人？

根據(jù)《公司法》和證監(jiān)會的規(guī)定，首發(fā)原始股東和上市前發(fā)行股份的股東在上市后12個月內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，因此原始股東恒大地產(chǎn)集團(tuán)和上市前通過增值擴(kuò)股進(jìn)入的阿里中國都無法賣出股份。

因此，賣出股份的一定是2016年1月份定向增發(fā)的23個小股東之一。

會是誰呢？我們目前不得而知。

按照當(dāng)時的發(fā)行情況，增發(fā)對象中認(rèn)購最多的為前海開源458萬股，此后是廣田股份、寶盈新三板、金螳螂、足冠投資、江蘇南通三建集團(tuán)，23家認(rèn)購對象都有可能成為此筆交易的賣家。

會是誰呢？廣田股份和金螳螂都是上市公司，其賣出股份，確認(rèn)投資收益當(dāng)有公告，而對于其他幾家，我們可能就無從知曉了。

四、意義何在？

　　可以說，恒大淘寶俱樂部第一次在公開市場上有了實(shí)實(shí)在在的價格，這就是新三板的價格發(fā)現(xiàn)功能。

而對于以40元價格參與增發(fā)的投資者來說，僅僅用了不到兩個月，就以55元賣出，收益將近40%。況且，恒大淘寶還是一個連續(xù)虧損的公司，這從一定程度上說明職業(yè)俱樂部在市場上的稀缺性，也將給后來者予信心。

無成交，不市值。此前的所謂百億市值大多均為恒大的自我標(biāo)榜，在完成一輪40元高價的定向增發(fā)后，市場已經(jīng)計(jì)算出來一個158.7億元的市值，然而，由于增發(fā)的對象大多是“關(guān)系戶”，這個市值的說服力顯然就打了折扣。

當(dāng)然，這次以55元價格成交，明說在搞清楚接盤者是誰，遵循什么邏輯買入之前，對這個市值做出任何評價都顯得不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

而且，目前在恒大淘寶協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式下，成交都是以個別的，離散的形式出現(xiàn)，無法形成連續(xù)成交，因此，對于個別成交所計(jì)算的“瞬間市值”，其在市場上的意義和投資學(xué)上的說服力也并不牢靠。

因此，這218億的市值，目前看來，并沒有什么用。

然而，我們大可以靜待事情的發(fā)展，潮水退去后，礁石終會露出崢嶸。而我們預(yù)計(jì)，恒大淘寶未來也將有很大可能引入做市商，采取做市交易并爭取轉(zhuǎn)板，那時，市值或許才會有真正的意義。

準(zhǔn)備收筆時，明說還是覺得有些恍惚：從2010年僅僅2000萬收購這個俱樂部起，不管用什么手段，市值做到了218億，6年的時間實(shí)現(xiàn)了1000倍的增值，這已經(jīng)不是科幻，是玄幻了。

其間的功過是非，也許只能留給歷史去評說了。（來源：網(wǎng)易體育）