隨著上市公司2015年報(bào)逐步披露，QFII去年底持倉(cāng)情況也陸續(xù)浮出水面.統(tǒng)計(jì)顯示，己披露年報(bào)的上市公司中有18家上市公司的前十大流通股東中出現(xiàn)QFII身影，其中9家為去年四季度新進(jìn)。與之前相比，QFII風(fēng)格有所變化，更偏愛(ài)中小創(chuàng)股票。

QFII新進(jìn)9股 偏愛(ài)“中小創(chuàng)”

隨著上市公司2015年報(bào)逐步披露，QFII去年底的持倉(cāng)情況也陸續(xù)浮出水面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月8日已披露2015年年報(bào)的255家上市公司中，18家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)了QFII身影，其中9家為去年四季度新進(jìn)。

新進(jìn)個(gè)股分別為楚江新材、一心堂、潛能恒信、花園生物、先導(dǎo)智能、陜國(guó)投A、萬(wàn)華化學(xué)、西藏旅游和天成自控.這當(dāng)中，新進(jìn)市值超過(guò)1億元的有一心堂和萬(wàn)華化學(xué)。

在增減持上，平高電氣、湯臣倍健、山東?；完?yáng)谷華泰等4只個(gè)股在去年四季度獲得QFII的增持。而歌爾聲學(xué)、聚光科技和恩華藥業(yè)在四季度遭到了QFII的減持。

從以上持股情況來(lái)看，QFII去年四季度一改傳統(tǒng)上以主板股票為重點(diǎn)對(duì)象的思路，中小創(chuàng)成為新的主流。其中，很明顯的特點(diǎn)是持有市值超1億元的8只個(gè)股中。歌爾聲學(xué)、艾迪西、聚光科技、平高電氣、一心堂、湯臣倍健等7只個(gè)股均為中小創(chuàng)個(gè)股.僅萬(wàn)華化學(xué)一只個(gè)股為滬股。

對(duì)此，分析人士表示，不少中小盤(pán)、創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)受住了經(jīng)濟(jì)增速放緩的考驗(yàn)，保持了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，這些企業(yè)在吸聚人才、推動(dòng)創(chuàng)新、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化等方面的特有功能對(duì)于調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式起到重大推動(dòng)作用，受政策扶持，中小盤(pán)成長(zhǎng)股很大可能繼續(xù)成為QFII寵愛(ài)的對(duì)象。

持股市值上，目前QFII持有市值最高的是歌爾聲學(xué)，去年底挪威中央銀行-自有資金持有1456.6279萬(wàn)股，位列前十大流通股東的第七位，以昨天的收盤(pán)價(jià)23.04元算，持股市值達(dá)3.37億元。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)去年四季度有所減持，去年三季度末持有股份為1590.6441萬(wàn)股。

業(yè)內(nèi)人士指出，在各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者中，QFII一直被認(rèn)為是精準(zhǔn)選股的代表之一，其投資動(dòng)向也最受投資者的關(guān)注。年報(bào)所反映的QFII投資風(fēng)格的變化值得投資者關(guān)注。

QFII新進(jìn)增持個(gè)股普遍跑贏大市

從相關(guān)個(gè)股的走勢(shì)來(lái)看，QFII選擇這些股票大多都表現(xiàn)不錯(cuò)。其中花園生物、先導(dǎo)智能兩只個(gè)股年內(nèi)還實(shí)現(xiàn)逆市上漲，累計(jì)漲幅分別為：23.99%和12.52%。資料顯示，花園生物是全球規(guī)模最大，在國(guó)內(nèi)乃至全球提供維生素D3上下游系列產(chǎn)品種類(lèi)最多的生產(chǎn)廠(chǎng)商，產(chǎn)銷(xiāo)量均位居世界前列。值得注意的是，該股整體走勢(shì)十分穩(wěn)健，股價(jià)近日還創(chuàng)出了去年7月底以來(lái)的新高。

先導(dǎo)智能是專(zhuān)業(yè)從事自動(dòng)化成套設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售以及自動(dòng)化整體解決方案的供應(yīng)商.2015年度實(shí)現(xiàn)凈同比大增122.28%，年度分配預(yù)案為“10轉(zhuǎn)20派5.5”；此外，公司預(yù)計(jì)2016年第一季度凈利潤(rùn)為4400萬(wàn)元至5100萬(wàn)元，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要原因?yàn)殇N(xiāo)售收入增長(zhǎng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

另一方面，中登公司最新披露信息顯示，QFII已經(jīng)連續(xù)49個(gè)月新開(kāi)賬戶(hù)，QFII開(kāi)立賬戶(hù)總數(shù)達(dá)到了984個(gè)。今年1月份新開(kāi)立了7個(gè)賬戶(hù)，其中滬市4個(gè)，深市3個(gè)。QFII是外國(guó)專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)來(lái)境內(nèi)投資，這批具備全球眼光的資本，連續(xù)開(kāi)立賬戶(hù)，在一定程度上顯示了境外資金對(duì)A股上市公司當(dāng)前估值較為認(rèn)可。

以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，QFII增資A股投資的時(shí)點(diǎn)把握的比較精準(zhǔn)，從QFII所有月開(kāi)戶(hù)20個(gè)以上的17次相對(duì)于當(dāng)時(shí)的股指點(diǎn)位統(tǒng)計(jì)來(lái)看，除2008年上證綜指大熊市下來(lái)的1664點(diǎn)大底QFII沒(méi)趕上外，后期的底部或低點(diǎn)基本都趕上了。2013年6月股指跌到1849點(diǎn)，2014年3月跌到1974點(diǎn)都是大底，而整個(gè)QFII在2013-2014年8月間的2000點(diǎn)附近月開(kāi)戶(hù)數(shù)也是最多，前17次中占了11次。

另外剩余月開(kāi)戶(hù)數(shù)超過(guò)20個(gè)中，如2014年10月，股指處于短線(xiàn)回調(diào)的低點(diǎn)，15年2月股指處于中線(xiàn)回調(diào)震蕩的低位，2015年7月暴跌后觸底反彈位，僅有2015年6月開(kāi)戶(hù)23個(gè)處于絕對(duì)的高位?？梢?jiàn)QFII大部分時(shí)間大量新開(kāi)戶(hù)時(shí)，基本都處于A股的底部或階段性低點(diǎn)，顯而易見(jiàn)QFII進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)的把握值得關(guān)注。

個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)

一心堂

一心堂日前披露的年報(bào)顯示，公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)20.16%和16.52%，此外，公司還預(yù)計(jì)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.9億元，凈利潤(rùn)4.05億元.股東上，摩根大通銀行以新進(jìn)持股263.38萬(wàn)股，擠身公司前十大流通股東的第三位。

截至2015年底，一心堂擁有3496家直營(yíng)連鎖門(mén)店。利用龐大的線(xiàn)下直營(yíng)實(shí)體店，公司全面推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+一心堂”營(yíng)銷(xiāo)模式。2016年公司擬在云南、海南、貴州、重慶、山西等省份完成市場(chǎng)布局，進(jìn)一步收購(gòu)區(qū)域優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥零售資產(chǎn)，提高市場(chǎng)份額，完善O2O為核心、線(xiàn)上線(xiàn)下一體化多渠道營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。積極探索新業(yè)務(wù)，增強(qiáng)盈利能力.

中信證券報(bào)告稱(chēng)，一心堂目前正在大力布局線(xiàn)上渠道和線(xiàn)下銷(xiāo)售一體化的醫(yī)藥電商平臺(tái)建設(shè)，利用線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)充分發(fā)掘會(huì)員的消費(fèi)潛質(zhì)，提升門(mén)店經(jīng)營(yíng)效率。2015年公司大力布局醫(yī)藥電商平臺(tái)建設(shè)，雖然短期虧損較為明顯，但長(zhǎng)期來(lái)看平臺(tái)成熟后結(jié)合公司高密度優(yōu)勢(shì)布局有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng).

楚江新材

楚江新材2月下旬披露年報(bào)顯示，公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)2.57%和34.45%。同時(shí)公司還披露計(jì)劃以不低于14.14元/股價(jià)格發(fā)行不超過(guò)1.1億股股份，募集資金15.42億元用于投向銅合金板帶產(chǎn)品升級(jí)、產(chǎn)能置換及智能化改造項(xiàng)目等三大項(xiàng)目。股東上，澳門(mén)金融管理局以新進(jìn)持有222.11萬(wàn)股，擠身公司前十大流通股東的第十位。

“非公開(kāi)發(fā)行助力轉(zhuǎn)型升級(jí)，成長(zhǎng)天花板打開(kāi)?！睓C(jī)構(gòu)研報(bào)指出，一方面，公司借助頂立科技實(shí)現(xiàn)主業(yè)銅加工的制造升級(jí)，用先進(jìn)產(chǎn)能來(lái)置換落后產(chǎn)能，響應(yīng)供給側(cè)改革的同時(shí)也顯著提高自身盈利能力；另一方面，子公司頂立科技儲(chǔ)備了多項(xiàng)新材料技術(shù)，對(duì)應(yīng)潛在市場(chǎng)空間遠(yuǎn)超百億。此外，頂立科技還將進(jìn)一步增強(qiáng)高性能復(fù)合材料熱工裝備的供應(yīng)能力，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)以大運(yùn)載火箭、航天飛機(jī)、航天飛行器、C919大飛機(jī)為代表的高端需求.

申萬(wàn)宏源指出，通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行，公司成長(zhǎng)天花板進(jìn)一步打開(kāi)。未來(lái)公司將從基本金屬加工業(yè)務(wù)制造升級(jí)、高端裝備業(yè)務(wù)維持高景氣、新材料業(yè)務(wù)順利產(chǎn)業(yè)化三方面受益，轉(zhuǎn)型紅利有望持續(xù)釋放。考慮到公司定增項(xiàng)目實(shí)施后盈利能力將得到大幅提高.

先導(dǎo)智能

先導(dǎo)智能近期披露年報(bào)顯示，公司2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)74.89%和122.18%。此外，公司還預(yù)告一季度凈利潤(rùn)0.44-0.51億，同比增77.92%-105.23%。據(jù)介紹，公司業(yè)績(jī)優(yōu)秀與鋰電池行業(yè)發(fā)展息息相關(guān)。良好的來(lái)績(jī)表現(xiàn)，吸引到了富蘭克林華美證券投資信托的進(jìn)駐，并以新進(jìn)持有48.69萬(wàn)股，擠身公司前十大流通股東的第九位。

此前，先導(dǎo)智能公司“電池裝備智能裝配車(chē)間”已被評(píng)定為江蘇省示范智能車(chē)間，數(shù)字化智能車(chē)間綜合管理系統(tǒng)入選無(wú)錫國(guó)家傳感網(wǎng)創(chuàng)新示范區(qū)第三屆物聯(lián)網(wǎng)十大應(yīng)用案例。對(duì)此，券商研究員表示，先導(dǎo)智能通過(guò)內(nèi)生、外延等方式，為客戶(hù)提供系統(tǒng)集成和智能工廠(chǎng)解決方案，向工業(yè)4.0領(lǐng)域不斷延伸，帶來(lái)業(yè)績(jī)估值雙提升?！肮驹谧詣?dòng)化設(shè)備行業(yè)中成長(zhǎng)性突出，具備一定估值優(yōu)勢(shì)，未來(lái)將向工業(yè)4.0領(lǐng)域不斷延伸，業(yè)績(jī)?nèi)跃邆渖险{(diào)潛力。”

中銀國(guó)際指出，公司上市以來(lái)逆市持續(xù)上漲，目前市值超過(guò)150億元相對(duì)2016年市場(chǎng)一致預(yù)期凈利潤(rùn)的市盈率估值處于機(jī)械設(shè)備行業(yè)高位，但鋰電池設(shè)備行業(yè)仍處于初級(jí)發(fā)展階段，行業(yè)景氣度高，長(zhǎng)期公司仍有配臵價(jià)值；短期內(nèi)結(jié)合公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、現(xiàn)金流大幅改善、高送轉(zhuǎn)等因素，公司股價(jià)存在持續(xù)上漲動(dòng)力。

花園生物

據(jù)公司1月底發(fā)布的年報(bào)，花園生物公司2015年實(shí)現(xiàn)收入1.51億元，同比下降4.8%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)1207萬(wàn)元，同比下降67.6%，表現(xiàn)并不怎么理想。不過(guò)，其卻吸引到QFII的進(jìn)駐；公司財(cái)報(bào)顯示，挪威中央銀行以新進(jìn)持有101萬(wàn)股，擠身公司前十大流通股東的第十位.

據(jù)介紹，公司是國(guó)際上少數(shù)能生產(chǎn)NF級(jí)膽固醇的企業(yè)之一，自供原料使得公司VD3成本遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，占全球飼料級(jí)VD3市場(chǎng)份額50%多。利用技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)，公司積極向VD3上下游產(chǎn)業(yè)鏈拓展：首發(fā)兩大募投項(xiàng)目于2015年12月已開(kāi)始投產(chǎn)，包括膽固醇和高端VD3項(xiàng)目，定增兩大項(xiàng)目核心預(yù)混料、VD3滅鼠劑預(yù)計(jì)在2017年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)合計(jì)約2.5億元.

國(guó)海證券稱(chēng)，花園生物2015年業(yè)績(jī)受膽固醇車(chē)間停產(chǎn)和VD3降價(jià)影響，凈利潤(rùn)較去年同期下降明顯，毛利率由2014年的58.1%下降至36.68%，凈利率由2014年的23.39%下降至7.98%，三季報(bào)已充分反映。而公司膽固醇車(chē)間已于2015年12月投產(chǎn)，VD3價(jià)格也處于歷史底部，2016年利潤(rùn)率有望恢復(fù)到正常水平。

（來(lái)源：投資快報(bào) 張厚培）