3月12日下午，十二屆全國人大四次會議新聞中心舉行銀證保三會發(fā)布會。對于大家關(guān)注的注冊制改革，資本市場維穩(wěn)及維穩(wěn)資金退出，熔斷機制等問題，證監(jiān)會主席劉士余給出了準確權(quán)威回答。

對此，湘財證券首席經(jīng)濟學(xué)家李康在接受證券時報記者采訪時表示，針對市場的熱點，尖銳問題，劉士余不回避。他的回答其實把我國資本市場長期、短期發(fā)展，治標、治本的問題說清楚了，給了市場投資者一顆定心丸。

關(guān)于注冊制問題，劉士余稱，注冊制必須要搞，但不可以單兵突進。注冊制改革還涉及到很多法律配套問題，需要一個較長時間過程。需要把多層次資本市場搞好，為注冊制創(chuàng)造有利條件；無論是核準制注冊制，都必須實施秉承保護投資者合法理念，對發(fā)行人披露內(nèi)容嚴格審查；人大授權(quán)是為注冊制配套機制創(chuàng)造各種條件。

李康分析稱，從長期來看，注冊制是必須要搞到，從短期來看必須創(chuàng)造條件，現(xiàn)在暫不具備實施注冊制的條件，即使實施了也要從中國的實際出發(fā)。對發(fā)行人信披的真實性必須嚴格審查。

對于去年經(jīng)歷的股市快速下跌，劉士余將其比作一輛油罐車在下坡時剎車突然失靈了，弄不好會車毀人亡，傷及無辜，還會引發(fā)多種風(fēng)險。在這種情況下，必須果斷出手應(yīng)對，才能遏止市場恐慌情緒，防范系統(tǒng)性風(fēng)險。去年實踐證明，此舉穩(wěn)定了市場。對于維穩(wěn)資金，劉士余坦率地稱，“我還沒有考慮這事兒，未來較長時間里談中證金退出，還為時尚早?！?

李康稱，這說明當看不見的手，即市場失靈的時候，如出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險，斷崖式下跌的時候，看的見得手必須干預(yù)。對于維穩(wěn)自己，李康理解，國家目前也沒有退出的考慮?！斑@非常有助于提升投資者對資本市場發(fā)展的信心?！?

對于劉士余關(guān)于熔斷機制的回答，李康稱，說明熔斷機制現(xiàn)在不適合中國，未來一段時間都不可能重啟。

李康稱，對于短期造成資本市場波動的三個關(guān)鍵信息，劉士余都給了準確的回答，有利于資本市場的長期穩(wěn)定健康、長治久安。此外，對于險資二級市場舉牌問題，保監(jiān)會主席項俊波也給了很好的回答。

項俊波稱，保險資金的投資以藍籌股為主，資金流動性較好。險資舉牌行為總體風(fēng)險可控。加大股權(quán)投資，是整體發(fā)展趨勢。保險資金投資股票，對資本市場有非常重要的穩(wěn)定作用。

項俊波表示，當然每個問題都有兩個方面，對于保險公司舉牌上市公司的股票，我們應(yīng)該客觀地看待：一方面加大股權(quán)投資是今后一段時期國家大力發(fā)展直接融資、支持資本市場發(fā)展、降低宏觀經(jīng)濟杠桿的大方向，這是一種發(fā)展趨勢；另一方面，也要對少數(shù)公司舉牌行為可能引發(fā)的風(fēng)險保持警惕，防止投資激進所帶來的流動性和期限錯配等潛在風(fēng)險。