寶萬之爭終于有了新進展，停牌三個月的萬科宣布與深圳地鐵集團達成戰(zhàn)略合作意向。在基金業(yè)人士看來，若重組成功無疑對萬科是利好，但關(guān)鍵還要看寶能是否反擊。

萬科停牌期間，大盤和地產(chǎn)股均有所下跌，股權(quán)之爭最終結(jié)局如何也決定著萬科復(fù)牌后的股價走勢。根據(jù)2015年基金四季報，共有63只公募基金將萬科A列入前十大重倉股。

深圳地鐵或成第一股東

3月13日下午，萬科發(fā)布公告稱，前一日與深圳市地鐵集團有限公司簽署了一份合作備忘錄，作為雙方交易的初步意向，預(yù)計交易對價介于人民幣400~600億元之間，公司將繼續(xù)停牌。

這場萬科股權(quán)之爭的資本大戲最終結(jié)局或?qū)⒔視?，上海一位基金?jīng)理認為，合作備忘錄提到的交易價格將讓深圳地鐵有可能成為萬科的第一大股東，再加上華潤、萬科盈安，王石在萬科的話語權(quán)將再一次提升。

該基金經(jīng)理表示，自己對萬科A的關(guān)注點并不在股權(quán)之爭，而在于其混合所有制。深圳地鐵作為國資企業(yè)進入萬科成為股東，為國企和民企合作做出先例，這一方案或能得到監(jiān)管層的支持。

不過，也有滬上某基金公司投資總監(jiān)認為，萬科拿出的并非最優(yōu)方案，而是到了最后關(guān)頭不得已而為之。按照深交所規(guī)定，籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌期限規(guī)定為最長不超過5個月，原則上應(yīng)當(dāng)在3個月內(nèi)公布預(yù)案并申請復(fù)牌。

在上述總監(jiān)來看，王石資源深厚，萬科在規(guī)則允許的范圍內(nèi)盡可能利用自身優(yōu)勢，寶能稍掉以輕心就會陷入被動。

利好萬科A

寶能是否反擊成關(guān)鍵

在基金經(jīng)理看來，如果萬科能夠成功引入深圳地鐵成為第一大股東，對萬科而言是利好，但關(guān)鍵還在于寶能是否反擊。

深圳一位基金經(jīng)理表示，萬科停牌期間，大盤和地產(chǎn)股跌幅都超20%，萬科和深圳地鐵合作，深圳地鐵優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，如果能夠?qū)崿F(xiàn)，那對萬科而言肯定是利好，有利于緩沖復(fù)牌后可能的補跌。但寶能是否退出，還是會采取什么樣的動作都還要進一步觀察。

廣州一位私募基金經(jīng)理表示，近年來深圳房價暴漲，地鐵口更是核心優(yōu)質(zhì)地段，萬科和深圳地鐵合作肯定是大利好。但這么大的資產(chǎn)注入，需要股東大會通過。寶能現(xiàn)在是萬科名義上的大股東，寶能的一票很關(guān)鍵。

上海另外一位基金公司總監(jiān)則認為，寶能不會否決此次重組，避免拿不到控股權(quán)還兩敗俱傷。如果萬科重組失敗后復(fù)牌，寶能或很難承受股價跌幅，唯有被迫同意才能全身而退?！爱?dāng)然，寶能也可以繼續(xù)跟王石硬拼，不過現(xiàn)階段繼續(xù)增持對寶能而言意義不大，畢竟加了杠桿的資管計劃風(fēng)險遠高于實實在在的現(xiàn)金收購，寶能不會這么做?！鄙鲜鐾顿Y總監(jiān)說。

63只基金重倉

復(fù)牌后大概率補跌

不管最終結(jié)局如何，在多位基金經(jīng)理看來，復(fù)牌后的萬科補跌是大概率事件，唯一有區(qū)別的只是跌幅問題，這也對重倉萬科的基金凈值產(chǎn)生影響。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，共有63只基金將萬科A列入了前十大重倉股。其中，將萬科A列為第一大總倉股的基金多達10家，各家持股數(shù)量從10萬股到2100萬股不等，其中不少所持萬科A占凈值比例都超過5%。

數(shù)據(jù)顯示，包括上述10家重倉萬科的基金在內(nèi)，還有43家基金將萬科A作為前五大重倉股，由此可以想象，基金對于萬科A股權(quán)之爭的關(guān)注程度。

在持有萬科A股份占凈值比例方面，華融新銳靈活、東方紅新動力、東方紅中國優(yōu)勢、東方紅產(chǎn)業(yè)升級名列前茅，其持有的萬科A股份占凈值比例分別為8.75%、8.55%、8.27%及8.19%，相比之下，東方紅旗下基金對萬科A最為青睞。持倉絕對值最高的當(dāng)屬東方紅中國優(yōu)勢，截至2015年末，共持有萬科A2100萬股，遠超其他基金，而東方紅中國優(yōu)勢持有萬科A占其凈值比例也高達8.27%。

除了東方紅中國優(yōu)勢，易方達瑞惠靈活基金對萬科A的持股量也不小，盡管萬科A僅是其第6大重倉股，但其持有萬科A的股份數(shù)也達到了1379.6萬股。

（來源：證券時報）