5、輕工板塊

輕工板塊特點為市值偏小，國企改革有望帶來較大彈性，建議積極關(guān)注。我們按照資產(chǎn)證券化與注入預(yù)期、混合所有制改革、管理層員工激勵三條線索，梳理輕工板塊國企改革相關(guān)投資機會，重點推薦永新股份、晨鳴紙業(yè)、珠江鋼琴，積極關(guān)注通產(chǎn)麗星：

1、永新股份：我們年初開始底部推薦，近期受五道口基金、嘉華基金舉牌，股價持續(xù)上漲。公司控股股東為黃山市供銷合作聯(lián)社，前期國家發(fā)布《關(guān)于深化供銷合作社綜合改革的決定》，公司有望直接受益供銷合作社改革政策；公司主業(yè)塑料軟包裝，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，今年新項目落地及原料成本下行，公司基本面有望觸底回升；同時也是優(yōu)秀的潛在轉(zhuǎn)型標(biāo)的，敬請關(guān)注我們前期深度報告。

2、通產(chǎn)麗星：目前市值僅50億左右，公司控股股東是深圳市通產(chǎn)集團，通產(chǎn)集團是深圳市國資委旗下深圳投控全資子公司。深圳投控擁有全資或控股企業(yè)67家，旗下產(chǎn)業(yè)中，證券、擔(dān)保、建筑設(shè)計、產(chǎn)品包裝、會展等行業(yè)競爭力排在全國前列。深圳投控已完成22家一級企業(yè)及177家二級企業(yè)改制工作，未來存在資產(chǎn)注入可能性。近期公司人事調(diào)整頻繁，判斷改革步伐有望加快。

3、晨鳴紙業(yè)：大股東是壽光國資委，后續(xù)在管理層及員工激勵方面可能會有進展。從基本面來看，我們建議重點關(guān)注公司大金融業(yè)務(wù)，目前公司搭建了涵蓋融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融、新三板基金等在內(nèi)的金融業(yè)務(wù)，其中融資租賃注冊資金90億，利潤貢獻彈性很大。從中期角度，造紙行業(yè)已經(jīng)處于底部區(qū)域，公司主業(yè)基本面中長期拐點明確。

4、珠江鋼琴：控股股東是廣州市國資委，合計持有公司股份82.68%，公司有望成為文化類資產(chǎn)整合平臺。同時在廣州市推進混合所有制改革背景下，公司也可能通過并購、引入戰(zhàn)略投資者或其他民營資本等方式降低國有持股比例。公司是國內(nèi)最大的鋼琴生產(chǎn)企業(yè)，市占率35%，目前在尋求向數(shù)碼樂器、音樂教育、文化娛樂及金融服務(wù)為一體的綜合性文化企業(yè)轉(zhuǎn)型。