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前海開源積極唱多 趙丹陽兩輪大跌后離場(chǎng)

基金來源:中商情報(bào)網(wǎng)時(shí)間:2016年03月16日 09:25 編輯:中商情報(bào)網(wǎng)

忽如一夜春風(fēng)來,一根陽線改三觀!周一創(chuàng)業(yè)板的大漲,瞬間改變了很多人的觀點(diǎn),甚至一些市場(chǎng)人士開始高呼市場(chǎng)將迎來反轉(zhuǎn),甚至是牛市重啟。

那后市究竟會(huì)怎么走?火山財(cái)富注意到,目前市場(chǎng)仍存在一定的分歧,如前海開源基金旗幟鮮明地做多,朱雀投資和多名分析師態(tài)度偏多,而赤子之心趙丹陽和澤泉投資辛宇從去年大跌以來直到今年二三月,旗下產(chǎn)品均處于空倉或極輕倉狀態(tài),這或許也在一定程度上反映了他們的判斷和投資理念。

前海開源積極唱多

前海開源是一家比較年輕的基金公司,不過其掌舵人王宏遠(yuǎn)為前南方基金投資總監(jiān),擅長宏觀大勢(shì)研判。他在2014年初唱多牛市,在2015年5月底市場(chǎng)瘋狂時(shí)不看好創(chuàng)業(yè)板,且旗下基金全面進(jìn)入戰(zhàn)略防守狀態(tài)。

但就在前幾日,前海開源基金開始旗幟鮮明地轉(zhuǎn)向,其表示:“前海開源基金已果斷地結(jié)束了長達(dá)九個(gè)月的戰(zhàn)略防守階段,全面進(jìn)入權(quán)益類資產(chǎn)積極進(jìn)攻階段,旗下絕大部分基金進(jìn)行了九個(gè)月以來的首次大幅度戰(zhàn)略性加倉?!?

公募方面前海開源是典型的唱多做多派;私募方面,知名私募朱雀投資也表達(dá)了相對(duì)樂觀的看法,其表示,短期市場(chǎng)大概率依然呈現(xiàn)震蕩盤整格局,但傾向于略為積極的表現(xiàn)。長期制約市場(chǎng)走勢(shì)的因素如匯率、通脹和企業(yè)盈利等仍未發(fā)生改變,中長期風(fēng)險(xiǎn)偏好提升仍需改革或基本面的印證。

在公私募大佬唱多的同時(shí),海通、中金和西部證券等多家券商分析師也沒閑著,紛紛看多后市。海通證券首席策略分析師荀玉根對(duì)于大漲就給出了“向上突破的行情大概率啟動(dòng)了”定論。他表示,上周成交量大幅萎縮顯示市場(chǎng)觀望情緒濃厚,投資者疑慮集中在穩(wěn)增長政策及效果、金融市場(chǎng)政策和美聯(lián)儲(chǔ)加息等方面。周末各種信息密集發(fā)布,整體判斷對(duì)以上疑慮影響偏正面。目前政策偏暖,是難得的階段性做多時(shí)期。

趙丹陽兩輪大跌后離場(chǎng)

在一些實(shí)力機(jī)構(gòu)唱多并“真刀真槍”做多時(shí),部分機(jī)構(gòu)卻對(duì)市場(chǎng)顯得有點(diǎn)“漠不關(guān)心”,甚至空倉起來“作壁上觀”。

前段時(shí)間,趙丹陽發(fā)布了《2016年致投資者的一封信》,信里顯示,2015年,趙丹陽在A股的兩只產(chǎn)品赤子之心價(jià)值和赤子之心成長的收益率分別為12.07%和-3.04%,跑輸了同期上證指數(shù)9.41%的漲幅。

趙丹陽在信中稱,其在A股市場(chǎng)上已挑選了一批具有產(chǎn)業(yè)升級(jí)能力的高端制造業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)及消費(fèi)類企業(yè),但這批公司整體P/E偏貴。目前策略是耐心等待,可能會(huì)在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)持有現(xiàn)金,直至這些公司估值回到合理P/E區(qū)間,耐心的等待和長期持有現(xiàn)金對(duì)管理人和投資者來說都是極其不易之事。通過仔細(xì)觀察趙丹陽管理的旗下產(chǎn)品凈值,火山財(cái)富注意到,他的確是這樣做的。

火山財(cái)富了解到,趙丹陽除了管理兩只境外基金赤子之心價(jià)值投資基金和赤子之心自然選擇基金,還通過深圳前海赤子之心資本管理多只基金。包括信中提到的兩只虧損基金赤子之心價(jià)值和赤子之心成長,另外還有赤子之心成長豐收系列四期和赤子之心成長豐登系列四期、赤子之心單一信托和赤子之心招商單一信托,以及赤子之心價(jià)值1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃.

觀察深圳前海赤子之心資本旗下產(chǎn)品凈值,除赤子之心價(jià)值1號(hào)外,赤子之心成長在去年8月14日凈值為130.98元,在9月15日到今年2月15日一直為126元;赤子之心招商單一信托去年6月30日凈值為114元,7月31日、8月31日和9月30日分別為96.71元、93.59元和88.84元,之后到今年2月29日一直保持在92元左右,輕倉運(yùn)作;赤子之心成長豐收和成長豐登系列基金從去年9月15日到今年2月15日凈值也幾乎沒有變動(dòng)。

那么,趙丹陽的長期空倉是否也表達(dá)了他對(duì)后市的看法?

澤泉投資產(chǎn)品股票零倉位

不僅趙丹陽空倉,另一頂尖私募澤泉投資的產(chǎn)品也基本處于空倉狀態(tài)。澤泉投資在去年股市大跌前成功逃頂。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示,澤泉投資旗下產(chǎn)品2015年的平均收益率高達(dá)119.80%,勇奪私募冠軍,掌門人辛宇更因此名噪天下,其名言“牛市拼命賺錢,熊市空倉休息”也流傳甚廣。

從澤泉投資大部分產(chǎn)品的走勢(shì)圖可以看到,基本上從去年6月的第一輪大跌后凈值就一直沒有變動(dòng)。其中,漲停板一號(hào)在去年6月12日和6月19日時(shí)凈值為3.1091元和3.1086元,之后到今年3月4日凈值一直在3.0元左右;景渤財(cái)富從去年6月26日到今年3月4日,凈值在394元到399元波動(dòng)。上善神州牧1號(hào)和神州牧2號(hào)兩只產(chǎn)品從去年6月到今年3月4日凈值變化也很小。

從辛宇新成立的公司神州牧基金旗下管理的5只基金凈值來看,似乎也復(fù)制了上述產(chǎn)品的走勢(shì),去年6月26日至今年3月4日均沒有太大變化。從絕大部分辛宇管理的產(chǎn)品自去年市場(chǎng)大跌以來的凈值走勢(shì)可以判斷,其基本上一直處于空倉或極度輕倉狀態(tài)。

值得注意的是,在辛宇管理的14只產(chǎn)品中,華安神州牧同其他產(chǎn)品相比有些差異。該產(chǎn)品從去年6月26日到12月25日凈值在1.89元左右,到今年1月8日時(shí),凈值變?yōu)?.75元,隨后保持不變直到3月4日,說明這只產(chǎn)品也有一些股票倉位經(jīng)歷了年初熔斷之苦。而其他產(chǎn)品凈值基本沒有變化,這或許是該產(chǎn)品買入的股票剛好在熔斷前復(fù)牌而導(dǎo)致凈值出現(xiàn)了一定損失。

火山財(cái)富拿到的一份《中信·澤泉景渤財(cái)富管理型金融投資集合資金信托計(jì)劃信托事務(wù)管理報(bào)告》則更好地體現(xiàn)了辛宇的倉位情況。該報(bào)告稱,從上一報(bào)告日至本報(bào)告日,該計(jì)劃根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)并結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及股指的走勢(shì),進(jìn)行了積極的投資操作,截至本報(bào)告日,該計(jì)劃股票投資倉位約為信托資產(chǎn)的0.00%左右。

作為市場(chǎng)上典型的價(jià)值投資和趨勢(shì)投資代表,趙丹陽和辛宇分別截至2月底和3月4日時(shí),都為空倉狀態(tài)。這是他們自己獨(dú)特的投資理念,還是意味其不看好后市、市場(chǎng)股價(jià)太貴,抑或賺夠了不愿再冒風(fēng)險(xiǎn)?

“跟趙丹陽和辛宇一樣,我們的基金也是長期空倉的。我們?cè)谌ツ?月3號(hào)全部撤完后,基本上就一直保持空倉,僅在11月底買了一些股票做打新?,F(xiàn)在處于股市大跌3.5時(shí)代,我們計(jì)劃等到4.0時(shí)代過去后,就開始逐步的大規(guī)模建倉?!辟悂嗁Y本董事長羅偉冬表示。其同時(shí)表示,因?yàn)榛鹨恢笨諅}也受到了很大的壓力,有少數(shù)客戶贖回,但他依然認(rèn)為,在市場(chǎng)行情不好時(shí)空倉是最好的風(fēng)控。

“我們主要是需要回避斷崖式大跌,如果市場(chǎng)是慢熊的話,反倒不用害怕?!绷_偉冬對(duì)火山財(cái)富表示,“空倉的意義,就是當(dāng)未來出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)時(shí),你有現(xiàn)金可以迅速投入,可以輕松扛過進(jìn)攻中的回撤,而不是不忍心割掉深深套牢的籌碼,白白錯(cuò)過未來的投資機(jī)會(huì)。這應(yīng)該是市場(chǎng)對(duì)熊市中空倉者最有力的獎(jiǎng)賞?!?

(來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

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