離基金業(yè)協(xié)會(huì)2月5日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》，已過去一個(gè)多月，券商、律所、私募等機(jī)構(gòu)在執(zhí)行過程中對(duì)諸多細(xì)節(jié)仍存疑惑。

3月17日，由基金業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“私募投資基金登記備案宣講會(huì)”在北京召開，對(duì)4號(hào)文的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行了宣講和解讀。

一名參會(huì)人士表示，協(xié)會(huì)對(duì)于私募的保殼行為持“反對(duì)”態(tài)度，登記后的機(jī)構(gòu)應(yīng)履行持續(xù)報(bào)告的義務(wù)，未來將發(fā)布一系列規(guī)則，配合4號(hào)文，形成完整的規(guī)范體系。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解到，私募新備案產(chǎn)品不在少數(shù)，但法律意見書通過率較低，“法律意見書與系統(tǒng)填報(bào)信息不一致”為主要問題。

多名律師解釋，一方面4號(hào)文部分條例不夠清晰，理解上有偏差；一方面從事非證券、基金業(yè)務(wù)的律師“分羹”，導(dǎo)致在盡職調(diào)查過程中核查不到位、基礎(chǔ)性工作沒做好，使法律意見書及格率低。

協(xié)會(huì)詳解4號(hào)文

3月17日，基金業(yè)協(xié)會(huì)在北京召開“私募投資基金登記備案宣講會(huì)”，對(duì)4號(hào)文相關(guān)問題進(jìn)行了補(bǔ)充及釋疑，逾300家私募基金、律師事務(wù)所的相關(guān)人員參加。

一名參會(huì)人士表示，協(xié)會(huì)對(duì)保殼和倒殼的行為表示不支持甚至是反對(duì)，并指出備案并非“一備了之”，登記之后的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行持續(xù)報(bào)告的義務(wù)，持續(xù)遵守協(xié)會(huì)規(guī)則，這是保證持續(xù)合規(guī)的基礎(chǔ)。同時(shí)，協(xié)會(huì)表示將陸續(xù)發(fā)布一系列的規(guī)則，配合4號(hào)文，形成完整的規(guī)范體系。

據(jù)了解，協(xié)會(huì)還對(duì)法律意見書、風(fēng)控制度、實(shí)繳資本金、人員方面提出詳細(xì)要求。

其中，法律意見書是絕大部分備案私募面臨的主要難題。上述參會(huì)人士表示，協(xié)會(huì)對(duì)法律意見書提出較多要求，一是重點(diǎn)關(guān)注系統(tǒng)填報(bào)數(shù)據(jù)和法律意見書要一致；二是意見書需要證據(jù)支撐；三是法律意見書指代要正確。而第一點(diǎn)是目前最大的問題，一旦因信息不一致被駁回，則需出具補(bǔ)充法律意見書進(jìn)行專門說明。

他還提及，協(xié)會(huì)將對(duì)法律意見書進(jìn)行審核，包括約談高管、現(xiàn)場(chǎng)檢查及向證監(jiān)局、證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)咨詢等，視情況在登記或者重大變更的反饋意見中進(jìn)一步詢問，并要求提供進(jìn)一步的信息或者出具相關(guān)補(bǔ)充法律意見書。如果法律意見書中存在虛假、誤導(dǎo)或重大遺漏的情況，將無法登記，同時(shí)協(xié)會(huì)將披露該律所及律師的名字，并嚴(yán)肅追責(zé)。

他透露，鑒于每個(gè)機(jī)構(gòu)都不一樣，法律意見書的內(nèi)容和價(jià)格無法進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，也不存在官方的法律意見書版本，但協(xié)會(huì)近期將進(jìn)行問答，并對(duì)法律意見書提出更加明確的要求。

法律意見書通過率低

盡管4號(hào)文執(zhí)行已有一個(gè)月，但法律意見書成功通過基金業(yè)協(xié)會(huì)審核的私募數(shù)量較少。深圳一家券商機(jī)構(gòu)部人士告訴記者，“我們從協(xié)會(huì)了解到，確實(shí)有一些私募的法律意見書通過了，但數(shù)量不多?！?

廣東華商律師事務(wù)所表示，由合伙人蔡君友、律師譚彥華等人為深圳源和資產(chǎn)管理有限公司提交的私募基金管理人登記法律意見書，已成功通過基金業(yè)協(xié)會(huì)的審核。

據(jù)華商事務(wù)所介紹，基金業(yè)協(xié)會(huì)3月初開始審查法律意見書，3月14日第一次開會(huì)討論了十家候選通過管理人，目前僅源和資產(chǎn)一家通過基金業(yè)協(xié)會(huì)審核。

蔡君友表示，“我們把核查過程、結(jié)果詳細(xì)體現(xiàn)在法律意見書里。從協(xié)會(huì)近期培訓(xùn)來看，我們的行動(dòng)契合協(xié)會(huì)的要求，也就是說法律意見書必須包含律師核實(shí)的手段?！?

對(duì)于未能通過協(xié)會(huì)審核的法律意見書，上海一家券商機(jī)構(gòu)部人士表示，普遍問題為“法律意見書與之前填報(bào)信息不一致”。據(jù)了解，由于此前私募基金備案時(shí)已向協(xié)會(huì)報(bào)送材料，律師要進(jìn)行核實(shí)，比如法人代表是否出現(xiàn)更改等。

上海一名資本市場(chǎng)律師表示，根據(jù)基金備案法律意見書反饋意見來看，審核員要知道盡調(diào)過程、搜集證據(jù)、推理過程，要按這個(gè)邏輯來寫，類似于法院判決書的寫法，包括各方提交什么證據(jù)、質(zhì)證采信、說理、下判。專業(yè)化方面要求現(xiàn)場(chǎng)走訪、網(wǎng)絡(luò)輿情搜索，排除P2P等。

深圳一名資本市場(chǎng)律師亦表示，“打回來的意見書存在核查驗(yàn)證不達(dá)標(biāo)的問題，比如法律意見書要體現(xiàn)出，對(duì)某個(gè)事實(shí)的核查進(jìn)行了哪些方法手段，核查出什么內(nèi)容，以及給出結(jié)論性意見。”

他還指出，“有的法律意見書沒有律師聲明也被打回，即需注明‘本所律師同意將法律意見書作為材料一并報(bào)送基金業(yè)協(xié)會(huì)并愿意承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任’。”

“我覺得最核心的一點(diǎn)是律師問題，有一些律師單純?yōu)榱死瓨I(yè)務(wù)，意識(shí)不到職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)監(jiān)管沒有深刻認(rèn)識(shí)，甚至沒有做過證券業(yè)務(wù)，就來出具法律意見書?！北本┮幻蓭煴硎尽?

（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）