3.公司信息、核心競(jìng)爭(zhēng)力

公司主要產(chǎn)品分為特種鋼絲繩產(chǎn)品和索具產(chǎn)品兩大類(lèi)，具體包括電梯用鋼絲繩、起重用鋼絲繩、鋼絲繩索具和合成纖維吊裝帶索具等，廣泛應(yīng)用于電梯、工程機(jī)械、港口碼頭、煤礦、海洋工程、船舶、遠(yuǎn)洋打撈、物流倉(cāng)儲(chǔ)等行業(yè)。具體產(chǎn)品如下：

報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入情況如下：

根據(jù)中國(guó)電梯協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2012年至2014年我國(guó)電梯用鋼絲繩的市場(chǎng)容量分別為17.04萬(wàn)噸、21.12萬(wàn)噸和25.14萬(wàn)噸56。報(bào)告期內(nèi)，本公司的銷(xiāo)量和市場(chǎng)占有率情況如下：

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

（1）客戶資源優(yōu)勢(shì)

公司承襲了控股股東無(wú)錫賽福天50余年的經(jīng)營(yíng)積累，在行業(yè)中積累了豐富的客戶資源。通過(guò)大型客戶的嚴(yán)格認(rèn)證和長(zhǎng)期積累的品質(zhì)信賴，公司已經(jīng)與眾多知名客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

（2）品牌影響力優(yōu)勢(shì)

公司是國(guó)內(nèi)主要的特種鋼絲繩生產(chǎn)企業(yè)。公司的“大力”品牌擁有三十余年歷史，在鋼絲繩行業(yè)積累了較高知名度和品牌美譽(yù)度，并得到國(guó)內(nèi)外知名客戶的普遍認(rèn)可。

（3）技術(shù)優(yōu)勢(shì)

公司承襲了控股股東無(wú)錫賽福天50余年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)積累，長(zhǎng)期專(zhuān)注于特種鋼絲繩與索具領(lǐng)域的研發(fā)，具有深厚的技術(shù)研發(fā)能力。公司擁有長(zhǎng)期穩(wěn)定而經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，曾主導(dǎo)或參與多項(xiàng)國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，為研發(fā)工作積累了豐厚的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。截至2015年12月31日，公司取得121項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)證書(shū)，其中發(fā)明專(zhuān)利26項(xiàng)。

4.財(cái)務(wù)狀況

2013-2015年賽福天的營(yíng)收分別為60748.5萬(wàn)，60307.2萬(wàn)和54822.8萬(wàn)，凈利潤(rùn)分別為4475萬(wàn)、4475萬(wàn)、4579萬(wàn)。公司業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑，利潤(rùn)增速好于營(yíng)收的原因就是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格下降的速度小于銷(xiāo)售單價(jià)下降的速度。公司15年?duì)I收下滑9%主要是價(jià)格因素，其產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑1.1%。

2013年至2015年，公司綜合毛利率分別為24.86%、24.91%和26.05%，凈利率和毛利率一樣小幅提升，公司毛利率提升主要是原材料價(jià)格下滑所致，公司凈利率提升除了成本下降之外，三費(fèi)下降的也比較快。13、14年可比上市公司平均毛利率分別為16.67%和13.93%，公司綜合毛利率高于平均水平，綜合毛利率與同行業(yè)上市公司存在主要由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、應(yīng)用領(lǐng)域等差異所致。

具體產(chǎn)品與同行業(yè)公司對(duì)比如下：

公司的負(fù)債率維持在40%以上，總的借款為1.5億左右，占資產(chǎn)比不高，公司ROE很低，僅有10.72%，且逐年下滑，主要是周轉(zhuǎn)率略有下滑。ROIC就更低了，只有6.9%，可能剛好超過(guò)WACC。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，2013-2015年，公司的應(yīng)收賬款分別為9431.45萬(wàn)、11091.58萬(wàn)和10976.18萬(wàn)，基本沒(méi)有增長(zhǎng)，公司所處強(qiáng)周期行業(yè)，應(yīng)收款能保持不增長(zhǎng)也說(shuō)明了公司有較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)（市占率很高）。公司應(yīng)收賬款凈額占銷(xiāo)售收入比均低于同行業(yè)可比上市公司平均值，公司應(yīng)收賬款管理水平良好。公司存貨也保持穩(wěn)定，在1.5左右，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流逐年增長(zhǎng)，2013-2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5,615.46萬(wàn)元、4,725.24萬(wàn)元和7,821.51萬(wàn)元，貨幣資金保持在9000萬(wàn)左右。

總的來(lái)看，公司盈利能力一般，沒(méi)有成長(zhǎng)性，但資產(chǎn)質(zhì)量還可以。