當(dāng)6000多家公司的年報(bào)潮浩浩蕩蕩來臨之際，新三板企業(yè)受到的監(jiān)管的眷顧也在加碼，近日股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次對(duì)掛牌公司年報(bào)進(jìn)行了事后審查。

上周五，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）問詢9家掛牌公司年報(bào)多處財(cái)務(wù)問題，并特別對(duì)九鼎等3家私募（PE）企業(yè)的發(fā)行募集資金使用和投資收益等問題提出了質(zhì)詢。此前，因股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停包括PE機(jī)構(gòu)在內(nèi)的類金融企業(yè)掛牌和融資，已掛牌新三板的PE企業(yè)一度處于風(fēng)口浪尖。

有業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管升級(jí)對(duì)市場長期健康發(fā)展有益，市場發(fā)展鼓勵(lì)的是遵守規(guī)則而不是挑戰(zhàn)監(jiān)管底線的行為；發(fā)問詢函等監(jiān)管行為應(yīng)該形成制度，幫助市場形成穩(wěn)定預(yù)期。

問詢重點(diǎn)關(guān)注PE機(jī)構(gòu)

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在向9家掛牌公司發(fā)出的年報(bào)問詢函中，要求這幾家公司在4月8日前對(duì)股轉(zhuǎn)公司提出的各項(xiàng)財(cái)務(wù)質(zhì)疑進(jìn)行反饋，同時(shí)抄送主辦券商。

值得注意的是，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還對(duì)九鼎集團(tuán)、達(dá)仁資管和菁英時(shí)代對(duì)三家PE企業(yè)的投資收益、關(guān)聯(lián)交易、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性等問題提出質(zhì)詢。

股轉(zhuǎn)公司在對(duì)達(dá)仁資管的問詢函中對(duì)發(fā)行募集資金提出質(zhì)疑。股轉(zhuǎn)公司認(rèn)為，達(dá)仁資管募集資金貨幣余額達(dá)到4.34億，與公司“全部使用完畢”的表述不符，要求公司說明情況，并說明用于收購香港上市公司靈寶黃金股份的1.8億元是否來自募集資金。

股轉(zhuǎn)公司還指出九鼎集團(tuán)和達(dá)仁資管在年報(bào)中披露的投資收益存在前后矛盾。股轉(zhuǎn)公司表示，九鼎集團(tuán)利潤表中顯示“投資收益”約為8.05億，但現(xiàn)金流量表中顯示“取得投資收益收到的現(xiàn)金”約3.82億，要求九鼎集團(tuán)說明差異產(chǎn)生的原因。

廣證恒生總經(jīng)理、新三板研究團(tuán)隊(duì)長袁季對(duì)記者表示:“股轉(zhuǎn)根據(jù)監(jiān)管及信息披露相關(guān)要求發(fā)出問詢函，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有公司需要反饋，表明2016年監(jiān)管新常態(tài)逐漸形成。而PE機(jī)構(gòu)融資及發(fā)展態(tài)勢在春節(jié)前后受到市場廣泛關(guān)注，也在監(jiān)管關(guān)注之列。”

去年新三板掛牌公司1100億多元的總?cè)谫Y金額中，PE機(jī)構(gòu)占據(jù)了約四分之一。私募機(jī)構(gòu)舉牌上市公司甚至借殼上市的舉動(dòng)更引起了監(jiān)管者的關(guān)注。去年12月，監(jiān)管者先后暫停私募股權(quán)機(jī)構(gòu)和類金融企業(yè)掛牌新三板。證監(jiān)會(huì)副主席方星海在媒體吹風(fēng)會(huì)上表示，PE管理公司頻繁融資，融資金額和投向引起了社會(huì)廣泛關(guān)注和質(zhì)疑，未來將對(duì)前期融資的使用情況開展調(diào)研。

聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春告訴記者，PE機(jī)構(gòu)本來充當(dāng)著基金管理者，但在新三板融資后，自有資金、管理基金甚至借貸資金之間界限模糊，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，可能會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。“如果模糊了大家對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的觀念，對(duì)基金份額持有人和參與公司定增的投資者來說都是不公平的?！?

年報(bào)顯示，九鼎集團(tuán)2015年實(shí)現(xiàn)母公司凈利潤5.8億元，同比增長66%。達(dá)仁資管去年取得凈利潤8200萬元，同比劇增5.5倍。此次受到問詢的還有朗銘科技、藍(lán)山科技等。

不過，這次股轉(zhuǎn)公司問詢并沒有牽涉主辦券商，僅要求掛牌企業(yè)反饋時(shí)把回復(fù)文件抄送主辦券商。有券商人士指出，目前持續(xù)督導(dǎo)機(jī)制中，存在主辦券商和掛牌企業(yè)職責(zé)范圍不明確的問題。他建議事后審查問詢函等操作應(yīng)該形成穩(wěn)定的制度，否則會(huì)對(duì)市場長期持續(xù)發(fā)展不利。

監(jiān)管收緊迎接年報(bào)潮

截至上周五，已經(jīng)披露年報(bào)掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到832家，占掛牌企業(yè)總數(shù)的13%，其中343家企業(yè)去年凈利潤達(dá)到創(chuàng)業(yè)板最低要求的500萬元門檻，135家企業(yè)凈利潤達(dá)到了創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)一的2000萬元門檻。湘財(cái)證券、華龍證券和中投保業(yè)績表現(xiàn)居前。

付立春對(duì)本報(bào)記者稱：“比較積極、快速披露年報(bào)的都是業(yè)績算不錯(cuò)的，對(duì)自身的狀況是比較有信心的企業(yè)?，F(xiàn)在企業(yè)數(shù)量太多，只有更快更積極地體現(xiàn)自身的價(jià)值和亮點(diǎn)，才會(huì)有先發(fā)的優(yōu)勢，被投資者被市場所認(rèn)可?！?

他認(rèn)為，披露較慢的企業(yè)有可能是由于對(duì)披露程序還不成熟，因此比較謹(jǐn)慎，也不排除會(huì)有一部分存在財(cái)務(wù)狀況問題，進(jìn)行業(yè)績粉飾和彌補(bǔ)操作的。他表示，誠信規(guī)范是成熟市場的前提，對(duì)于存在誠信以及違反基本道德標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注。即使很好的企業(yè)犯了這種錯(cuò)誤，也是不可原諒的。

按照4月30日的最后期限，新三板正迎來年報(bào)披露高峰期。但記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來有400家掛牌企業(yè)臨陣更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，業(yè)內(nèi)人士表示其中部分企業(yè)可能無法按時(shí)披露年度報(bào)告，如果拖延兩個(gè)月仍未披露將面臨摘牌。

新三板智庫負(fù)責(zé)人邱翼告訴記者，今年監(jiān)管趨嚴(yán)的跡象很明顯，之前新三板企業(yè)財(cái)務(wù)不那么規(guī)范的案例也比較多，但之前監(jiān)管尺度較為寬松，現(xiàn)在開始加強(qiáng)管理，對(duì)市場是利好。他說：“對(duì)于市場而言，提高公告尤其是年報(bào)這種比較重要公告的規(guī)范度很重要，畢竟公告是官方認(rèn)可的企業(yè)跟外界溝通的主要方式?！保▉碓矗骸兜谝?a href='http://www.gzshangchuan.com/reports/2015/07/03/025657567997.shtml' target='_blank'>財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》）