已經(jīng)被終止上市的*ST博元（600656.SH）迎來了自己在A股市場的最后30個交易日。投資者紛紛猜測，這家公司是會和兩年前的退市長油一樣成就賺錢神話，還是會就此一路下跌再無翻身之日。

3月29日，*ST博元（600656.SH）進(jìn)入“退市整理期”。在此后的30個交易日，公司股票將進(jìn)入風(fēng)險警示板交易，股票名稱將由“*ST博元”變更為“退市博元”，漲跌幅限制為10%。這期間，如出現(xiàn)全天停牌則不計(jì)入退市整理期，但累計(jì)停牌不得超過5個交易日。更為重要的是，退市整理期內(nèi)，公司不得籌劃重組等事宜。

在退市整理期屆滿后5個交易日內(nèi)，*ST博元股票將被摘牌并轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。根據(jù)規(guī)定，*ST博元應(yīng)當(dāng)聘請具有主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司并與之簽訂相關(guān)協(xié)議，準(zhǔn)備股票轉(zhuǎn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的相關(guān)事宜，以保證公司股票在摘牌之日起45個交易日內(nèi)可以掛牌轉(zhuǎn)讓。

對于股東而言則需要盡快開設(shè)三板市場的股份轉(zhuǎn)讓賬戶，并辦理股份確權(quán)與轉(zhuǎn)托管手續(xù)，以趕在該公司轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)后的第一個交易日進(jìn)行交易。

如今，*ST博元股價恐難逃狂跌命運(yùn)。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，投資者對于其“重新上市”的預(yù)期或?qū)⒊蔀楣竟蓛r最后一根“救命稻草”。

以*ST長油為例，2014年6月，*ST長油因連續(xù)虧損被終止上市，但由于該公司資產(chǎn)規(guī)模龐大，股本雄厚，不少投資者押賭公司退市后的回歸。當(dāng)時有投資者稱“按照此前的案例推算，至少能夠漲三倍，運(yùn)氣好的話，翻十倍也不是問題”。

基于這樣的考慮，在臨近終止上市最后幾個交易日中，牛散、小散一哄而上，公司股價不跌反漲，漲幅最高達(dá)到6.67%。在進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)后，長油5又上演連續(xù)33個交易日漲停的瘋狂戲碼。

不僅是*ST長油，因連續(xù)四年虧損而被終止上市的*ST國恒也曾“回光返照”，股票價格上漲翻倍。這不得不讓人想起權(quán)證的末日輪。

這種“買彩票”的心態(tài)是否會在*ST博元身上重現(xiàn)？此前彷佛已有征兆。去年4月，在上市公司發(fā)布退市警示風(fēng)險后，*ST博元仍收獲10個漲停。有分析指出，按照退市新規(guī)規(guī)定，雖然當(dāng)時*ST博元已被暫停上市，但在其被監(jiān)管部門作出終止上市的決定前，只要上市公司能夠采取全面糾正重大違法行為、撤換與重大信息披露違法行為有關(guān)的責(zé)任人員、賠償投資者的損失等措施，重新上市的大門對其仍然是敞開的，這也成為投資者爭相豪賭的原因。

目前*ST博元重新上市概率到底有多少？根據(jù)上交所披露，*ST博元終止上市后，如果滿足重新上市條件，可以向上交所提出重新上市申請。重新上市條件主要包括時間間隔條件、針對違法退市公司的特別條件以及針對已退市公司的一般條件三點(diǎn)。

拆開來看，不難發(fā)現(xiàn)*ST博元重新上市長路漫漫。首先，其上市申請應(yīng)在其股票進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓之日屆滿一個完整會計(jì)年度后提出，也就是至少經(jīng)過2017年會計(jì)年度后方可提出上市申請。

其次，上交所針對退市公司的特別條件中要求，公司最近3個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，最近3個會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元，這對于虛假報(bào)賬并連續(xù)虧損的*ST博元來講壓力不小。

更重要的是，公司需要對相關(guān)民事賠償承擔(dān)做出妥善安排。上交所表示，*ST博元重大信息披露違法給投資者造成的損失，投資者能以自己受到虛假陳述侵害為由，對*ST博元提起民事賠償訴訟。公司只有符合該項(xiàng)條件，才有可能申請重新上市。

近年來監(jiān)管層對恢復(fù)上市條件趨嚴(yán)，ST類個股炒作也面臨更大風(fēng)險。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人3月28日表示，從要求來看，*ST博元要滿足重新上市條件具有相當(dāng)難度，短期難以實(shí)現(xiàn)。但由于此前“退市長油”進(jìn)入三板后曾股價大漲，部分資金仍可能對退市博元重新上市心存幻想，但實(shí)際上*ST博元與退市長油存在多方面差異。投資者應(yīng)看清進(jìn)入退市整理期的股票存在較大風(fēng)險，保持理性交易。

（來源：界面）