3月份以來市場逐漸回暖，我們在3月14日提出“向上突破的行情大概率啟動”，隨后智能汽車、券商、軍工等板塊已經(jīng)輪番表現(xiàn)。站在目前階段，未來還有哪些熱點值得關(guān)注？

1.反彈階段，高彈性品種表現(xiàn)更佳

政策暖期，行情未完。1月底開始，我們提出，政策漸變，行情步入震蕩筑底階段，3月中國內(nèi)外政策更明朗將出現(xiàn)反彈右側(cè)，3月14日明確提出“向上突破的行情大概率啟動了”、“請珍惜難得的吃飯行情”。市場上漲至此，分歧和疑慮變多很正常，我們認(rèn)為，行情未到轉(zhuǎn)折決斷期。本輪行情類似15年4季度，行情起點和終點均源于政策面變化，自上而下宏觀政策未到轉(zhuǎn)變期，國內(nèi)方面未來需跟蹤4月中旬公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和中央政治局會議，國外需跟蹤4月27日美聯(lián)儲議息會議等。自下而上看市場情緒面，對比15年4季度位于從底部回升的中間水平，并不高，未到物極必反的狀態(tài)。操作上建議繼續(xù)持有，繼續(xù)跟蹤未來政策面和情緒面的變化。

以史為鑒，市場反彈期高彈性品種表現(xiàn)更好。從行業(yè)、板塊表現(xiàn)特征看，目前也類似15年國慶后，彈性品種輪漲擴(kuò)散中。我們一直將本次行情與15年8月底-11月中比較，共同的背景是前期下跌源于政策面擾動、反彈源于政策暖期情緒修復(fù)，1月底-3月初=15年8月底-9月底，3月開始政策更明朗，類似15年10月后?；仡?5年10月之后市場表現(xiàn)，行業(yè)漲幅基本與行業(yè)Beta值成正比，即高彈性行業(yè)反彈幅度更高，如計算機(jī)、非銀、電子、通信、傳媒等行業(yè)。市場反彈階段，往往是彈性大的品種會輪番表現(xiàn)，尤其是階段性有催化劑、前期漲幅落后的行業(yè)。我們11月初《年底重視幺蛾子出現(xiàn)》看好券商，邏輯就是券商高彈性、前期滯漲、四季度基本面環(huán)比改善，推薦后券商股連續(xù)三個漲停。過去兩周，新能源汽車、券商、軍工、智能汽車、VR等紛紛表現(xiàn)說明市場的風(fēng)險偏好已經(jīng)在提升，熱點在輪動擴(kuò)散中。

2.還有哪些熱點可以關(guān)注？

保險業(yè)務(wù)系統(tǒng)保險信托證券銀行黃金多元金融保險互聯(lián)網(wǎng)+眾籌互聯(lián)網(wǎng)+理財互聯(lián)網(wǎng)+比特幣互聯(lián)網(wǎng)+網(wǎng)銷基金

三個角度看熱點。3月上旬開始推薦中小創(chuàng)類高成長，如新能源汽車、娛樂體育、智能制造等，17日周四開始推券商，23日周三提出新的輪漲彈性品關(guān)注軍工，催化劑如資產(chǎn)注入、軍民融合、前期漲幅小，目前均可繼續(xù)持有。新能源汽車、券商板塊已經(jīng)大漲，軍工板塊已經(jīng)開始有所表現(xiàn)，目前市場仍處于行情擴(kuò)散階段，反彈仍在繼續(xù)，可繼續(xù)關(guān)注符合三類特征的板塊：①高Beta的行業(yè)以及主題；②前期滯漲板塊；③具有催化劑的板塊。

高Beta品種如券商、軍工、新能源汽車、電競、VR等。3月上旬開始推薦中小創(chuàng)類高成長，如新能源汽車、娛樂體育、智能制造等，17日周四開始推券商，23日周三提出新的輪漲彈性品關(guān)注軍工，催化劑如資產(chǎn)注入、軍民融合、前期漲幅小，目前均可繼續(xù)持有。新興品種中可關(guān)注新能源汽車、電競、VR等。①電競產(chǎn)業(yè)鏈迎來高速發(fā)展，由國家體育總局聯(lián)手大唐電信（600198）推出的全國首屆移動電子競技大賽，即將在4月份正式啟動線上預(yù)選賽，7月份將在國家級大數(shù)據(jù)中心貴陽市舉行總決賽。在政策開閘、資本注入和社會認(rèn)同的驅(qū)動因素下，電子競技“游戲+體育”相結(jié)合的專業(yè)娛樂形態(tài)迎來快速發(fā)展。②VR技術(shù)應(yīng)用不斷落地，繼索尼宣布將于10月發(fā)售其虛擬現(xiàn)實設(shè)備PlayStationVR之后，當(dāng)紅齊天集團(tuán)也宣布其大型線下VR娛樂體驗空間將于今年7月落戶北京王府井（600859）。③新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈政策景氣趨勢確定，充電樁板塊持續(xù)迎來政策利好，截至3月15日，17省市已明確了充電設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，部分城市明確了補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。并且在3月底，國家電網(wǎng)公司即將啟動2016年首次充電設(shè)施項目招標(biāo)。

穩(wěn)健品種，關(guān)注漲價的消費品。除彈性品種以外，市場對漲價品種同樣關(guān)注。我們從2月中旬以來開始推薦傳統(tǒng)行業(yè)中的下游漲價品種，如維生素印染、農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖中的豬、雞等農(nóng)產(chǎn)品，認(rèn)為在實體經(jīng)濟(jì)需求偏弱的背景下，下游消費行業(yè)的漲價行情持續(xù)性更強(qiáng)。目前通脹行情仍在持續(xù)發(fā)酵，未來值得關(guān)注的板塊如食品飲料、商超等，我們也將在接下來的通脹專題報告中做進(jìn)一步的跟蹤和梳理。