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2017年經(jīng)濟增長基本態(tài)勢

2017年，雖然新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)等新增長動能會繼續(xù)保持較快增長，但其在經(jīng)濟中的比重尚不足20%，難以替代房地產(chǎn)、汽車等傳統(tǒng)制造業(yè)的作用，經(jīng)濟增長會慣性下滑到6.5%左右。

從需求看：

一是固定資產(chǎn)投資將保持平穩(wěn)增長。2016年新開工項目計劃總投資快速增長對后續(xù)投資穩(wěn)定增長形成支撐，專項建設基金、推動PPP項目落地會繼續(xù)保證基建投資資金來源。工業(yè)企業(yè)效益好轉(zhuǎn)增強了企業(yè)的投資能力和意愿。新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等三新產(chǎn)業(yè)、“旅游、文化、體育、健康、養(yǎng)老”等五大幸福產(chǎn)業(yè)需求旺盛也會推進相關(guān)行業(yè)投資快速增長。工業(yè)企業(yè)庫存處于歷史較低位，存貨投資將呈回升態(tài)勢。但傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，實體投資收益預期仍不樂觀，新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策將會使房地產(chǎn)市場降溫。預計2017年固定資產(chǎn)投資將增長8.5%左右，基礎設施投資仍起主導作用。

二是消費需求將繼續(xù)回落。居民消費與居民收入高度正相關(guān)，2016年以來，居民收入低于經(jīng)濟增速，會影響居民消費能力。新一輪房地產(chǎn)市場調(diào)控將會抑制與住房相關(guān)的家具、家電、建材等相關(guān)商品消費，汽車等耐用消費品對政策依賴較強，1.6升及以下排量乘用車購置稅優(yōu)惠政策能否延續(xù)對汽車消費影響較大。當然，旅游、休閑、文化、體育、教育等個性化新興消費模式和消費熱點仍比較活躍，電商網(wǎng)購越來越成為重要的消費方式。總體來看，我國消費需求將保持穩(wěn)中略降態(tài)勢，預計2017年社會消費品零售總額將增長10%左右。

三是外貿(mào)進出口仍將低迷。世界經(jīng)濟將延續(xù)溫和低速增長態(tài)勢。國際貨幣基金組織等機構(gòu)在考慮到俄羅斯、巴西等部分新興經(jīng)濟體可能出現(xiàn)恢復性增長的前提下，預期2017年世界經(jīng)濟增長3.4%，略好于2016 年的3.1%，但其預測值存在向下調(diào)整的較大可能。全球經(jīng)濟低迷和分化導致反全球化逆風飛揚，貿(mào)易保護主義、孤立主義和民粹主義盛行。根據(jù)世界貿(mào)易組織秋季報告的預測，2016年世界貨物貿(mào)易量將增長1.7%，創(chuàng)2009年金融危機以來的最低水平。

2017年世界貿(mào)易量將增長1.8%-3.1%之間，世界貿(mào)易形勢雖然略有改善，但難以從根本上扭轉(zhuǎn)低迷的態(tài)勢。國際經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)中偏差，我國外貿(mào)發(fā)展仍不容樂觀?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略加快落實，對外投資大幅增長有望帶動部分商品出口，人民幣匯率貶值有助于提高出口競爭力。

從價格看，居民消費價格溫和上漲，工業(yè)品價格難以持續(xù)回升。2016年價格上漲有以下幾個原因：

一是貨幣因素。2015年6月份以來，我國狹義貨幣增速不斷加快，M1增速提高往往被視為商品價格上漲的先行指標。數(shù)量分析也顯示CPI和PPI分別滯后M1增速9個月左右。

二是供給因素。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，去產(chǎn)能、限產(chǎn)量減少了煤炭、鋼鐵的供給量，1-9月份，我國粗鋼產(chǎn)量增長0.4%，原煤產(chǎn)量下降10.5%，原油產(chǎn)量下降6.1%。同時，擴大總需求政策，推動了基礎設施投資和房地產(chǎn)投資，汽車銷量大幅增長。

三是庫存因素。隨著價格上漲，原煤、原油、鐵礦石、鋼鐵的庫存開始回升，短期內(nèi)進一步推升價格上漲。

四是國際因素。2015年國際大宗初級產(chǎn)品價格出現(xiàn)暴跌后觸底反彈，9月份路透RJ/CRB期貨價格指數(shù)為182.7，比年初上漲11.1%。

五是匯率因素。2016年以來人民幣兌美元持續(xù)貶值，用人民幣計價的進口商品價格上升也會相應上升，推高商品價格。

六是特殊因素。豬肉價格上漲是2016年居民消費價格上漲的主要原因。豬肉價格一般有一個三年左右的周期，上漲和下降各一年半左右，與生豬生長、出欄的時間有關(guān)。本輪豬肉價格上漲始于2015年11月份，2016年2月份前后，一些地區(qū)提高生豬養(yǎng)殖環(huán)境保護標準，部分養(yǎng)殖戶退出或減產(chǎn)，豬肉價格開始加速上漲。本輪豬周期的突出特征是豬肉價格快速上漲的同時，生豬存欄數(shù)量并沒有大幅提高，明顯異于前幾輪價格和生豬存欄同比均增加的狀況，這意味著豬肉供給能力難有明顯提高，豬肉價格會穩(wěn)中有升。

2017年，無論是消費品還是工業(yè)品，供給大于需求的狀況沒有改變，物價缺乏大幅上漲的基礎。

從居民消費價格來看，糧食價格不會大漲，連續(xù)12年增產(chǎn)使得我國糧食庫存創(chuàng)新高，現(xiàn)在全國糧食庫存相當于一年的糧食產(chǎn)量，明顯高于糧食庫存相當于需求20%左右的合理水平，國內(nèi)小麥和大米等主糧品種市場價格也高于國際價格。勞動力成本上漲會繼續(xù)推動服務價格上漲，醫(yī)藥價格放開也會推高醫(yī)療和藥品價格，豬肉價格會小幅波動，蔬菜、鮮果等食品價格受天氣等因素影響有較大的不確定性。

從工業(yè)品價格看，我國制造業(yè)產(chǎn)能過剩問題仍比較突出，價格一漲，產(chǎn)能就會釋放，只是需要一段時間的準備而已。同時，世界經(jīng)濟低迷不振，國際大宗商品價格進一步反彈的空間也不大。我國外匯儲備較多，經(jīng)常項目仍存在較大順差，人民幣沒有大幅度貶值的基礎。考慮到居民消費價格翹尾因素會影響2017年上漲0.8個百分點，工業(yè)品價格翹尾因素影響2017年上漲3個百分點左右，預計2017年居民消費價格將上漲2%左右，工業(yè)品生產(chǎn)者出廠價格增長2.5%左右。

2017年預期調(diào)控目標

考慮到我國潛在經(jīng)濟增長水平和需求變化趨勢，以及現(xiàn)實的需要和可能，建議把2017年經(jīng)濟增長調(diào)控目標定在6.5%左右，同時應明確指出調(diào)控目標是預期性和指導性的，不是約束性的。

首先，年度經(jīng)濟增長調(diào)控目標要與全面建成小康社會的宏偉目標相銜接?！笆濉币?guī)劃提出，到2020年實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值比2010年翻一番，這就要求2016-2020年經(jīng)濟年均增長的底線是6.5%。目前看來，在制定我國經(jīng)濟發(fā)展目標時，世界各國包括我國的經(jīng)濟學家對世界經(jīng)濟和我國經(jīng)濟的增長前景偏樂觀，對我國潛在經(jīng)濟增長水平估計偏高。

2013年，我們估計“十三五”我國經(jīng)濟增長潛力在6.5%左右是學界研究結(jié)果中較低的?，F(xiàn)在看來，由于資本產(chǎn)出率不斷降低，潛在增長率估計也許偏高了一點。當然，全面建成小康社會是黨和政府對全國人民的莊嚴承諾，是凝聚共識的旗幟，砥礪前行的方向，不能輕易動搖，但也要根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律，實事求是地加以調(diào)整完善。

其次，經(jīng)濟增長目標要充分考慮就業(yè)需要。經(jīng)濟增長和就業(yè)之間有一個相對穩(wěn)定關(guān)系，在確定增長速度時，最重要的因素就是就業(yè)目標。盡管我國勞動年齡人口逐年下降，就業(yè)壓力有所減輕，但考慮到每年的城鎮(zhèn)化率要提高一個百分點，有近400萬農(nóng)村居民要到城市就業(yè)，還有700多萬大學生要就業(yè)。近幾年我國一直把城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.5%以下、城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人以上作為就業(yè)目標。根據(jù)我國目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和勞動生產(chǎn)率水平，實現(xiàn)上述就業(yè)目標需要經(jīng)濟增長6.5%左右。

再次，確定經(jīng)濟增長速度也要考慮實現(xiàn)的可能。經(jīng)過30多年的發(fā)展，我國物質(zhì)技術(shù)基礎日益增強，產(chǎn)業(yè)體系完整，國民儲蓄率仍然較高，人力資本和科技創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的貢獻逐步提高;全面深化改革的制度紅利不斷釋放，經(jīng)濟體制活力顯著增強;新型城鎮(zhèn)化是“十三五”時期我國經(jīng)濟最大的潛力所在;區(qū)域經(jīng)濟之間差距較大，經(jīng)濟有巨大的回旋余地;宏觀調(diào)控體系不斷健全，宏觀調(diào)控能力和應對復雜局面的能力明顯提高，宏觀經(jīng)濟政策仍有空間。通過充分調(diào)動各方面的積極性，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高我國的潛在經(jīng)濟增長水平，應該可以實現(xiàn)6.5%左右的目標。