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140號文引發(fā)焦慮：有信托公司稱產(chǎn)品收益率或降低

雖然已進入2017年，但整個資管圈還在為財政部2016年12月22日發(fā)布的“140號文”感到苦惱。

這份干貨滿滿的營改增政策文件，最大看點是，明確了資管產(chǎn)品運營過程中發(fā)生的增值稅應稅行為以管理人為納稅人，且追溯至2016年5月1日起執(zhí)行。

業(yè)內(nèi)關注的是這從天而降的稅負由哪一方來承擔？尤其涉及過去8個月發(fā)行的產(chǎn)品。據(jù)證券時報·信托百佬匯記者了解，多家信托公司就140號文在內(nèi)部開會研究應對之策，亦有公司專門前往國稅總局協(xié)調(diào)溝通。

其中，行動較為迅速的是民生信托，這家公司已經(jīng)在官網(wǎng)發(fā)出致投資者公告，“因信托項目稅費增加，導致可分配收益減少，部分存續(xù)項目預期收益率將有所下降。”

等待實施細則出臺

140號文，全稱《關于明確金融房地產(chǎn)開發(fā) 教育輔助服務等增值稅政策的通知》（財稅【2016】140號）。

該新規(guī)明確資管產(chǎn)品運營過程中發(fā)生的增值稅應稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人，即資管產(chǎn)品的管理人因資產(chǎn)管理取得的管理費用收入屬于直接收費金融服務，應按照6%的稅率水平繳納增值稅；同時，對于資管產(chǎn)品取得的投資收益也應按照6%的稅率水平進行征稅，由受托人替委托人代扣代繳。

不可不提的是，這項新規(guī)追溯至2016年5月1日起執(zhí)行，也就是說過去8個月資管產(chǎn)品也必須繳納該稅。

目前，已有多家信托公司專門就140號文在內(nèi)部開會商討應對之策，但普遍沒有成果。有個別公司專門就此前往國稅總局與相關部門溝通，但目前所獲成果有限。

“這個政策影響非常大，大家已經(jīng)非常焦慮，都在等待140號文的實施細則。”北京某信托公司相關人士說。西部一家信托公司高管則表示，沒有好的應對之策，屆時將“隨大流”。

提前告知投資者

新規(guī)影響

業(yè)界觀察人士表示，盡管140號文指定資管產(chǎn)品的管理人為增值稅納稅人，但這份稅負肯定將會轉(zhuǎn)嫁出去，也許傳導至融資方，也許傳導至投資者。

在140號文引發(fā)的輿論漩渦中，民生信托發(fā)布的一份公告引起業(yè)界關注。

這份公告表示，根據(jù)140號文，民生信托將對信托產(chǎn)品收到的應稅收入暫扣增值稅?！耙蛐磐许椖慷愘M增加，導致可分配收益減少，部分存續(xù)項目預期收益率將有所下降?！?

那么，存續(xù)信托項目預期收益率下降會成為行業(yè)普遍現(xiàn)象嗎？民生信托相關人士表示，公司發(fā)出這份公告并不意味著相關產(chǎn)品的預期收益率一定會降低，只是為了給投資者一個心理預期，告知他們140號文的出臺，有可能影響產(chǎn)品收益率，“最終要根據(jù)細則確定處理方式?！?

實際操作難度不小

北京鑫稅廣通稅務師事務所總經(jīng)理徐賀分析，對資管征稅，將帶來以下五方面的影響：第一，企業(yè)融資成本提高；第二，一些行業(yè)資管融資稅前扣除憑證的稅企之間打架問題到此結(jié)束；第三，資管企業(yè)會增加一定的稅務管理人員，專門管理資管資產(chǎn)的稅收問題；第四，資管行業(yè)的律師馬上要開始合同稅項條款的修訂，曾經(jīng)的保留條款現(xiàn)在能起到作用了；第五，若是這塊能單獨統(tǒng)計資管入庫的增值稅，統(tǒng)計出來的資管貢獻的增值稅稅額一定驚人。

一位業(yè)內(nèi)人士也對這項政策的實施難度表示擔憂?！肮芾砣巳绾渭{稅，如何開票？是每一個資管產(chǎn)品單獨去計算銷項稅額、進項稅額，還是基于一個管理人管理的所有產(chǎn)品連同管理人自身的固有資產(chǎn)業(yè)務一并考慮？這些難題如果沒有財政部、稅務總局兩大部門的書面意見，恐怕也很難落實。當務之急還是盡快出臺具體的實施公告。”他說。