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1月13日，中國上市公司市值管理研究中心發(fā)布《2016年A股市值年度報(bào)告》。報(bào)告顯示，2016年度A股市值收于50.62萬億元，對(duì)比2015年的52.99萬億元市值減少4.46%，創(chuàng)出歷年年底市值的第二高；A股整體估值為19.82倍，較2015年的23.62倍有所下降，市值和估值的雙降顯示出A股整體市場(chǎng)擠壓投機(jī)泡沫，夯實(shí)了市場(chǎng)基礎(chǔ)。

A股市場(chǎng)在2016年以熔斷的實(shí)施與暫停開局。這一年，A股經(jīng)歷了多件風(fēng)險(xiǎn)事件，證監(jiān)會(huì)主席換帥、權(quán)威人士定調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、闖關(guān)MSCI三度失敗、英國公投脫歐、特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)、意大利修憲公投失敗、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫等都對(duì)市值升跌有一定影響，但對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊并沒有預(yù)想中的劇烈與持久，資本市場(chǎng)在監(jiān)管層的政策引導(dǎo)下，逐漸釋放風(fēng)險(xiǎn)，向合理平穩(wěn)的估值回歸。

數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板成為2016年市值縮水幅度最大的板塊，市值縮水6.63%；由于缺少IPO新鮮血液的注入，央企上市公司成為2016年的市值縮水最多的企業(yè)群體，市值跌幅超過8%；受益于政策紅利，貴州、寧夏、西藏等省份市值有大幅增長，而天津、湖南、上海市值縮水超過10%；曾經(jīng)在2015年大放異彩的戰(zhàn)略新興行業(yè)，市值在2016年快速回落，縮水近20%。

報(bào)告認(rèn)為，A股平均估值同比下降成為2016年A股市場(chǎng)的顯著特點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2016年A股平均估值下降到19.82倍，其中滬深主板的估值最低，為16.08倍；中小板估值為48.89倍；創(chuàng)業(yè)板市值從2015年的近100倍回落到2016年的61.96倍。

導(dǎo)致2016年A股平均估值水平下降主要有兩個(gè)方面的因素。第一，由于國內(nèi)資本市場(chǎng)的疲軟，導(dǎo)致總市值從2015年的58.39萬億元下降到2016年的55.62萬億元（注：計(jì)算估值水平時(shí)，包括A股上市公司同時(shí)在B股和H股上市的市值，因而略大于前面A股市值）；第二，前三季度國內(nèi)GDP依然保持在6.7%的高位增速，按三季報(bào)年化處理后的上市公司凈利潤預(yù)計(jì)將超過2015年的2.47萬億元達(dá)到2.81萬億元。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步回升使得整體市場(chǎng)估值回調(diào)，使得A股呈現(xiàn)出更大的投資想像空間。

報(bào)告說，從世界交易所聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)來看，截至2016年11月底，以美元計(jì)算全球主要的十大交易所市值，上交所市值4.28萬億美元、深交所市值3.41萬億美元，分別位居全球第四和第五位，排在紐交所、納斯達(dá)克交易所和東京交易所之后。受到特朗普的當(dāng)選、美聯(lián)儲(chǔ)的加息、人民幣貶值等消息的共同影響，以美元計(jì)算，全球證券交易所市值幾乎都處于市值增長的局面，但是對(duì)比2015年12月的市值來看，全球市值前十大交易所中，僅有3家交易所市值縮水，分別是深圳證券交易所市值縮水6.21%、上海證券交易所縮水5.88%和德國交易所市值縮水5.80%。深交所和上交所市值縮水合計(jì)0.5萬億美元，按6.9的匯率計(jì)算，市值縮水3.45萬億人民幣。

報(bào)告對(duì)比了2007年、2015年和2016年三次市值下跌幅度和所用交易日發(fā)現(xiàn)：2016年1月4日到1月28日的19個(gè)交易日內(nèi)，A股市值從52.99萬億元跌到38.92萬億元，市值縮水幅度達(dá)到26.55%，市值波動(dòng)幅度近37%。2007年11月5日市值為32.89萬億元，11月28日市值為27.95萬億元，共計(jì)18個(gè)交易日，市值縮水幅度達(dá)到15.02%；2015年7月8日，市值為46.65萬億元，期間跌幅34.27%，時(shí)間也僅為19個(gè)交易日。對(duì)比2007年和2015年的市值數(shù)據(jù)來看，2016年1月的市值跌幅也很驚人，僅遜于2015年6月的市值跌幅。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，隨著IPO在2016年下半年加快速度，2016年A股一共有227家上市公司IPO上市，從數(shù)量上來看，僅次于2010年的349家和2011年281家，在近十年的歷史中IPO數(shù)量排名第三。隨著2016年下半年IPO發(fā)行速度的加快，預(yù)計(jì)到2017年IPO的上市公司家數(shù)將會(huì)繼續(xù)大幅度增加。

報(bào)告顯示，從2016年A股市值排名TOP10來看，中國石油和工商銀行依然占據(jù)榜首的位置，市值超過萬億元，但市值縮水幅度和大盤幾乎一致，分別為4.79%和3.71%。TOP10中表現(xiàn)最為搶眼的是貴州茅臺(tái)，市值從2015年的2740.9億元，大漲53.15%，市值達(dá)到4197.58億元，成功回到市值排名第七位，也成為2016年市值TOP10中漲幅最大的企業(yè)。（魏書光）