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2017年1月17日午間研報精選匯總:10股望爆發(fā)
來源:證券時報 發(fā)布日期:2017-01-17 14:09
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東莞證券

高新興(300098):“內生+外延”布局,業(yè)績增長復合預期

事件:2017年1月14日,公司公告預計2016年全年實現(xiàn)歸屬凈利潤3.30億:3.39億元,較上年同期增長114.79%—141.90%。

點評:內生+外延”戰(zhàn)略,業(yè)績高增符合預期。業(yè)績高增長受益于已簽合同內的平安城市、智慧城市PPP項目陸續(xù)進入結算期,通信安全業(yè)務、鐵路行車安全及數(shù)據(jù)安全業(yè)務持續(xù)增長。公司致力于打造以大數(shù)據(jù)應用、云計算為基礎的智慧城市業(yè)務,并積極推進通信、金融、鐵路等行業(yè)安全業(yè)務。2015年5月收購國邁科技90%股權(行政執(zhí)法大數(shù)據(jù)管理平臺在交警市場市占率約70%),其承諾2016-2017年凈利潤分別不低于1875萬元、2343萬元;同期收購創(chuàng)聯(lián)電子100%股權(在鐵路安防市場占有率約50%),其承諾2016-2017年凈利潤分別為1.09億元、1.31億元。

公安市場轉型大數(shù)據(jù)運營商可期,各項業(yè)務保持增長。安防行業(yè)客戶最大的兩個細分市場是公安和金融,公司以公安為中心,形成多領域布局,在華南地區(qū)具有區(qū)域優(yōu)勢。在2015年政策要求將社會監(jiān)控資源并入公安聯(lián)網(wǎng)平臺,建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)分析平臺催化下,公司戰(zhàn)略目標是利用在國內多個地級市建有的交警執(zhí)法數(shù)據(jù)平臺和云存儲平臺,以此切入全警種,打通公安治安、交警等多警種的數(shù)據(jù)壁壘,建設統(tǒng)一的公安大數(shù)據(jù)系統(tǒng);通信領域的市占率位居前三,推動數(shù)據(jù)中心、機房的“視頻+動環(huán)”融合監(jiān)控建設與運維;交通領域,尤其是鐵路領域,創(chuàng)聯(lián)電子在鐵路安防占有率達50%;金融領域,子公司訊美科技7月4日正式掛牌新三板。

智慧城市PPP項目再獲得大單。2016年12月,公司被確定為“張掖市智慧城市PPP項目”的投資運營商,成交內容為張掖市智慧城市PPP項目(一期),包括智慧政務、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務系統(tǒng)、自然災害預警監(jiān)測系統(tǒng)(城市運行及應急指揮中心)、智慧旅游、智慧教育、城市大數(shù)據(jù)中心、智慧交通。項目建設總投資5.4億元,建設期2年,運營期18年,項目回報機制為政府付費+使用者付費,目前該項目尚未簽訂正式合同。

布局智能交通電子車牌業(yè)務。公司作價6.8億收購交中興物聯(lián)84.07%股權(底價13.32元/股),加之前次交易,完成后將持有中興物聯(lián)95.50%的股權。中興智聯(lián)的主營業(yè)務為基于RFID技術的系列化產品和解決方案,聚焦在公安交通及物流領域,覆蓋汽車電子標識、ETC、多義性路徑識別三個細分市場,其業(yè)績承諾為2017-2019年合計不低于2.1億元。

盈利預測以及投資建議。預計2016-18年EPS為0.28/0.38/0.49元,對應PE為56/41/32倍,維持“謹慎推薦”評級。公司股票停牌期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅近13%,復牌后短期或有補跌風險,建議等待企穩(wěn)后關注。

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