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2017年1月18日午間研報(bào)精選匯總:10股望爆發(fā)
來源:證券時(shí)報(bào) 發(fā)布日期:2017-01-18 14:00
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德賽電池(000049):單季業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高,iPhone和HOV將繼續(xù)推動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

事件:公司發(fā)布2016年年度業(yè)績(jī)預(yù)告:營(yíng)業(yè)收入約87.5億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.46億元–2.69億元,同比增長(zhǎng)7%-17%。

分析與判斷:年報(bào)預(yù)告展示強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力,單季業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高2016年全年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約87.5億元,同比增長(zhǎng)約3.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.46億元–2.69億元,同比增長(zhǎng)7%-17%。取中值2.58億元,同比增長(zhǎng)12%。其中惠州新源影響整體凈利潤(rùn)約為-3,420萬(wàn)元;惠州藍(lán)微由于對(duì)中研電控停業(yè)清算影響整體凈利潤(rùn)約為-622.5萬(wàn)元。

單季度來看,2016Q4單季公司盈利1.25億元,幾乎是前三季度業(yè)績(jī)之和,單季業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高,業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)明確?;仡?016年,公司頂住了消費(fèi)電子電池業(yè)務(wù)降價(jià)和動(dòng)力電池業(yè)務(wù)虧損的雙重下,整體業(yè)績(jī)?nèi)阅苋〉幂^好的利潤(rùn)增長(zhǎng),展示了公司強(qiáng)大的業(yè)務(wù)拓展能力。

iPhone8和HOV將推動(dòng)2017年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng),筆電和動(dòng)力電池或有新驚喜:智能手機(jī)仍是公司主要收入和利潤(rùn)來源,展望2017年,HOV(華為、OPPO、VIVO)和iPhone8將推升公司業(yè)績(jī)更上一層樓。在HOV方面,公司于2016年全面打入HOV供應(yīng)鏈,供貨份額從年初的幾個(gè)百分點(diǎn)提升到年末的30%,份額提升迅速。2017年,公司在國(guó)產(chǎn)手機(jī)客戶的供貨份額將進(jìn)一步提升,這將推動(dòng)公司在內(nèi)客戶的收入大幅增長(zhǎng)。在蘋果方面,公司已是蘋果手機(jī)、平板、AppleWatch的電池供應(yīng)商,蘋果貢獻(xiàn)了60%的收入和利潤(rùn)。2017年是iPhone十周年,iPhone8有望迎來較好的銷量,公司的蘋果收入將再進(jìn)一步。

筆電逐步導(dǎo)入新客戶,邁向大市場(chǎng)。目前筆電的電池主要被臺(tái)灣新普和順達(dá)占據(jù),公司已經(jīng)開始導(dǎo)入華碩和戴爾等筆記本客戶,打入幾百億的新市場(chǎng)。動(dòng)力電池2017年扭虧為盈。新能源汽車增長(zhǎng)迅速,對(duì)動(dòng)力電池需求強(qiáng)勁。公司已經(jīng)投資惠州新源切入動(dòng)力電池,2016年已經(jīng)完成了產(chǎn)品開發(fā)客戶認(rèn)證,目前尚處于投入期,全年虧損幾千萬(wàn)元。2017年,公司將積極拓展客戶,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)該業(yè)務(wù)扭虧為盈。

投資建議:看好德賽電池消費(fèi)電子電池和動(dòng)力電池的業(yè)務(wù)布局,iPhone8和HOV將推升公司業(yè)績(jī)?cè)?017年更上一層樓。筆電也在導(dǎo)入新客戶,邁向大市場(chǎng)。此外,2017年公司國(guó)企改革事宜有望落地。預(yù)計(jì)2016/2017/2018年EPS為1.30/1.71/2.12元。

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