中商情報網(wǎng)訊，證監(jiān)會2月17日宣布修訂再融資規(guī)則，旨在抑制上市公司過度融資，引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟最需要的地方，避免資金“脫實向虛”。
有關“再融資新規(guī)”，新、舊規(guī)定的主要差異——新規(guī)主要針對再融資規(guī)模、再融資頻率、資產(chǎn)狀況、發(fā)行定價四方面做出新的規(guī)范。
第一，限制了再融資規(guī)模——上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%；
第二，限制了再融資的頻率——再融資發(fā)行的董事會決議日距離前次募集資金到位日不得少于18個月（除可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資）；
第三，對資產(chǎn)狀況提出了更高的要求，杜絕企業(yè)明明有閑置資金仍然要再融資的行為——非金融企業(yè)如果要再融資，最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形；
第四，優(yōu)化了定價機制——取消了將董事會決議公告日、股東大會決議公告日作為上市公司非公開發(fā)行股票定價基準日的規(guī)定，明確定價基準日只能為非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日。
首次公開發(fā)行、上市公司非公開發(fā)行以及并購重組配套融資，是資本市場直接融資的主要方式。IPO一直是投資者最為關注的部分，但是統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，再融資規(guī)模數(shù)量其實更為驚人，融資結(jié)構(gòu)長期失衡。
2006年，兩市IPO融資1304億，2016年為1388億，十年總計融資規(guī)模2.04萬億。而這十年間，受新股發(fā)行暫停政策影響，還出現(xiàn)過年度IPO融資規(guī)模為0的情形。
2006年，兩市再融資規(guī)模519億，2016年為1.79萬億，十年總計融資規(guī)模6.12萬億。十年間，融資規(guī)模逐年增加，增速居高不下。
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