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（一）創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

隨著汽車塑料模具下游行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代速度越來(lái)越快，產(chǎn)品功能越來(lái)越復(fù)雜，客戶對(duì)汽車塑料模具供應(yīng)商的要求也越來(lái)越高。同時(shí)，新材料、新工藝、3D打印技術(shù)和其他新制造技術(shù)的出現(xiàn)，在為傳統(tǒng)制造、加工產(chǎn)業(yè)帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)也帶來(lái)了挑戰(zhàn)，促使公司必須緊跟行業(yè)技術(shù)趨勢(shì)，在產(chǎn)品、技術(shù)、工藝等方面持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新。截至2019年12月31日，發(fā)行人已獲得專利共計(jì)83項(xiàng)，其中發(fā)明專利82項(xiàng)。由于下游行業(yè)產(chǎn)品迭代較快，客戶需求不斷變化，若公司未來(lái)在技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)上創(chuàng)新能力不足，未能迎合市場(chǎng)需求變化，將可能面臨技術(shù)落后、競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期，發(fā)行人的研發(fā)投入分別為46,855.72萬(wàn)元、54,707.18萬(wàn)元及62,044.01萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.68%、3.47%及3.18%。未來(lái)，發(fā)行人將保持對(duì)創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)的高投入，如果項(xiàng)目研發(fā)失敗，或者相關(guān)技術(shù)未能形成產(chǎn)品或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（2）核心技術(shù)人員短缺風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)，我國(guó)汽車塑料模具行業(yè)快速發(fā)展，專業(yè)人才的積累遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足行業(yè)發(fā)展的需要。專業(yè)性強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)人才隊(duì)伍是行業(yè)重要的資源和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，核心技術(shù)人員對(duì)公司的產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)工藝流程優(yōu)化起著關(guān)鍵的作用。人才爭(zhēng)奪日趨激烈，各企業(yè)之間的人才競(jìng)爭(zhēng)將有可能造成公司核心技術(shù)人員的短缺。本次公開發(fā)行后，隨著募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理等方面均需引進(jìn)更多的技術(shù)人才。雖然公司一直注重人力資源的科學(xué)管理，且建立了良好的人才引進(jìn)制度和具有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬體系，但仍存在人才短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)人才對(duì)發(fā)行人的產(chǎn)品創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展起著關(guān)鍵性作用。截至2019年12月31日，發(fā)行人擁有技術(shù)研發(fā)人員225人，占發(fā)行人員工總數(shù)的19.04%。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，各廠商對(duì)于技術(shù)人才的爭(zhēng)奪也將不斷加劇，發(fā)行人將面臨技術(shù)人才流失與技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)及下游汽車行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)行人是汽車塑料模具制造商，主營(yíng)產(chǎn)品是汽車制造中必需的重要工藝裝備，主要提供給下游汽車零部件企業(yè)生產(chǎn)汽車塑料件。汽車模具的需求量主要受汽車新車型開發(fā)及改型換代周期的影響，因此公司業(yè)務(wù)發(fā)展與汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升階段時(shí)，汽車市場(chǎng)發(fā)展迅速，汽車消費(fèi)活躍；反之當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于下降階段時(shí)，汽車市場(chǎng)發(fā)展放緩，汽車消費(fèi)受阻。

公司作為汽車塑料模具供應(yīng)商，也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。2006年以來(lái)，世界汽車產(chǎn)銷量的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為2.38%和2.48%，2010年以來(lái)，中國(guó)汽車產(chǎn)銷量的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為3.89%和4.05%，總體保持增長(zhǎng)。隨著汽車產(chǎn)銷基數(shù)逐年增加，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量增速放緩，2019年我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為2,572.1萬(wàn)輛和2,576.9萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量分別同比下降7.5%和8.2%，產(chǎn)銷量降幅比上年分別擴(kuò)大3.3和5.4個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)世界各國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)政策以及汽車產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r仍存在調(diào)整，宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)會(huì)對(duì)汽車消費(fèi)市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而對(duì)本公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重要影響。

（2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)了上游汽車塑料模具企業(yè)的擴(kuò)張和整合，行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的技術(shù)不斷進(jìn)步，實(shí)力不斷壯大，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)有所加強(qiáng)。公司如果不能搶占市場(chǎng)先機(jī)，及時(shí)整合資源和更新技術(shù)，增強(qiáng)與客戶的協(xié)同開發(fā)能力，則可能無(wú)法保持有利的市場(chǎng)地位。

（3）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)情況和盈利能力良好，產(chǎn)品銷售規(guī)模逐年增加。2018年起我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，汽車產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，也面臨市場(chǎng)需求不足、中美貿(mào)易摩擦等不確定因素。發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)自于汽車模具行業(yè)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與下游市場(chǎng)的景氣度密切相關(guān)。公司存在因汽車產(chǎn)銷量回落、原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、中美貿(mào)易摩擦等因素而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原材料為模具鋼、鋁材、熱流道、配件等，報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料成本占營(yíng)業(yè)成本的比重均超過(guò)40%。近年來(lái)國(guó)際國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格、鋁材價(jià)格波動(dòng)幅度較大，作為特種鋼材的模具鋼的采購(gòu)成本也有所波動(dòng)。雖然公司實(shí)行“以銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定購(gòu)”的經(jīng)營(yíng)模式，不斷提高原材料的周轉(zhuǎn)率，但如果未來(lái)原材料價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)，將會(huì)對(duì)公司的毛利率水平和盈利能力造成一定的影響。

（5）勞動(dòng)力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，隨著我國(guó)人口紅利的消失，勞動(dòng)力成本持續(xù)上升，企業(yè)用工成本逐漸上升，而隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，用工需求持續(xù)增加，工資薪酬等費(fèi)用逐年增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的直接人工分別為5,899.28萬(wàn)元、6,918.53萬(wàn)元和8,575.83萬(wàn)元，金額較大且持續(xù)增長(zhǎng)。如果勞動(dòng)力成本快速上升，將對(duì)公司盈利能力造成不利影響。

（6）產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)公

司主要客戶為國(guó)內(nèi)外知名汽車零部件企業(yè)，客戶對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的質(zhì)量有著嚴(yán)格的要求，如果因?yàn)楣井a(chǎn)品質(zhì)量不能達(dá)到客戶的要求，將可能導(dǎo)致公司需向客戶償付索賠款甚至不能繼續(xù)為該客戶供貨，從而對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。

（7）海外子公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司業(yè)務(wù)的全球化發(fā)展，海外市場(chǎng)成為公司經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)市場(chǎng)之一，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷德國(guó)、法國(guó)、墨西哥、美國(guó)等多個(gè)國(guó)家。為積極拓展海外市場(chǎng)，整合國(guó)際資源，公司分別于2016年2月、2017年3月在墨西哥、德國(guó)設(shè)立子公司。公司未來(lái)將發(fā)生更多的境外研發(fā)、銷售及售后服務(wù)業(yè)務(wù)，對(duì)涉外經(jīng)營(yíng)管理的要求也進(jìn)一步提高。因國(guó)際市場(chǎng)的政治環(huán)境、軍事局勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策、競(jìng)爭(zhēng)格局、突發(fā)事件等因素更加復(fù)雜多變，且法律體系、商業(yè)環(huán)境、企業(yè)文化等方面與國(guó)內(nèi)存在諸多差異，公司將面臨因海外經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足、經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化導(dǎo)致的海外經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（8）中美貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險(xiǎn)

2017年、2018年和2019年，公司對(duì)美國(guó)客戶的銷售收入分別為2,818.22萬(wàn)元、5,838.08萬(wàn)元和4,034.69萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為6.03%、10.70%和6.53%。近年來(lái)，美國(guó)采取貿(mào)易保護(hù)主義政策的傾向逐漸增大。

2018年6月20日，美國(guó)政府宣布對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的500億美元商品加征25%的進(jìn)口關(guān)稅，其中，對(duì)約340億美元商品的加征關(guān)稅措施于2018年7月6日起實(shí)施；對(duì)其余約160億美元商品的加征關(guān)稅措施于2018年8月23日起實(shí)施。2018年9月18日，美國(guó)政府宣布實(shí)施對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的約2,000億美元商品加征關(guān)稅的措施，自2018年9月24日起加征關(guān)稅稅率10%，并于2019年5月10日起加征關(guān)稅稅率提高到25%。至此，公司出口美國(guó)的模具產(chǎn)品均在加征關(guān)稅清單之列，公司出口美國(guó)商品加征關(guān)稅稅率為25%。

2019年8月，美國(guó)政府宣布自2019年10月1日起將從中國(guó)進(jìn)口的2,500億美元商品加征關(guān)稅稅率由25%提高到30%；2019年9月，美國(guó)政府宣布將從中國(guó)進(jìn)口的2,500億美元商品上調(diào)關(guān)稅稅率時(shí)間從2019年10月1日推遲至2019年10月15日；2019年10月12日，美國(guó)政府宣布將暫緩執(zhí)行上述加征30%關(guān)稅的決定；2019年12月13日，中國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表王受文宣讀了中方關(guān)于中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的聲明，聲明稱：中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致，美方將履行分階段取消對(duì)華產(chǎn)品加征關(guān)稅的相關(guān)承諾，實(shí)現(xiàn)加征關(guān)稅由升到降的轉(zhuǎn)變。2020年1月15日，中美簽署了第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。如果中美貿(mào)易摩擦未來(lái)進(jìn)一步持續(xù)和升級(jí)，公司出口美國(guó)收入可能出現(xiàn)下滑，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。?）產(chǎn)品境外銷售的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要產(chǎn)品所處行業(yè)的全球化采購(gòu)趨勢(shì)非常明顯。報(bào)告期內(nèi)公司外銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為51.75%、55.50%和44.77%。經(jīng)過(guò)多年的海外市場(chǎng)拓展，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、美洲、亞洲，與世界主要國(guó)家或地區(qū)的客戶建立了良好的合作關(guān)系，主要客戶較為穩(wěn)定。若未來(lái)公司在產(chǎn)品質(zhì)量控制、交貨期、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品價(jià)格等方面不能持續(xù)滿足客戶需求，或者公司主要出口國(guó)或地區(qū)市場(chǎng)出

現(xiàn)大幅度波動(dòng)，出口市場(chǎng)所在國(guó)或地區(qū)的貨物貿(mào)易政策、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等發(fā)生重大不利變化，均可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成不利影響。